Arthur Hayes: Đây là lý do thực sự khiến chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã chết

Người đồng sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã thừa nhận rằng chu kỳ tiền điện tử bốn năm đã kết thúc, nhưng không phải vì những lý do mà nhiều người vẫn tin tưởng.

“Khi kỷ niệm bốn năm của chu kỳ thứ tư này đang đến gần, các trader mong muốn áp dụng các mô hình lịch sử để dự đoán sự kết thúc của đợt tăng giá hiện tại,” Hayes chia sẻ trong một bài viết trên blog vào thứ Năm.

Ông nhấn mạnh rằng mặc dù mô hình bốn năm đã hoạt động hiệu quả trong quá khứ, nhưng nó không còn phù hợp nữa và “sẽ không thành công lần này.”

Hayes lập luận rằng các chu kỳ giá của Bitcoin chủ yếu được thúc đẩy bởi nguồn cung và lượng tiền, đặc biệt là USD và nhân dân tệ Trung Quốc, chứ không phải bởi các mô hình bốn năm tùy tiện liên quan đến các sự kiện halving hoặc do sự quan tâm trực tiếp của các tổ chức đối với tiền điện tử.

Theo ông, các chu kỳ trước đã kết thúc khi điều kiện tiền tệ trở nên thắt chặt, chứ không phải do thời điểm.

Chu kỳ hiện tại có sự khác biệt

Hayes cho rằng chu kỳ hiện tại mang tính chất khác biệt vì nhiều lý do, trong đó có việc Bộ Tài chính Mỹ đã rút 2,5 nghìn tỷ USD từ chương trình Reverse Repo của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thị trường thông qua việc phát hành thêm trái phiếu Kho bạc. Ông cũng đề cập đến việc Tổng thống Donald Trump muốn “kích thích kinh tế” với chính sách tiền tệ dễ dàng hơn nhằm thoát khỏi nợ nần.

Ngoài ra, có kế hoạch bãi bỏ một số quy định đối với các ngân hàng nhằm khuyến khích cho vay.

Hơn nữa, ngân hàng trung ương Mỹ đã tiếp tục cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát vẫn vượt quá mục tiêu. Theo dự đoán, sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm nay, với xác suất 94% cho một lần cắt giảm vào tháng Mười và 80% cho một lần cắt giảm khác vào tháng Mười Hai, theo dữ liệu từ các thị trường tương lai CME.

Tất cả đều liên quan đến việc in tiền của Trung Quốc và Mỹ

Đợt tăng giá Bitcoin đầu tiên trùng khớp với chính sách nới lỏng định lượng của Cục Dự trữ Liên bang và sự mở rộng tín dụng của Trung Quốc, kết thúc khi cả Fed và ngân hàng trung ương Trung Quốc giảm tốc độ in tiền vào cuối năm 2013.

Chu kỳ “ICO” thứ hai chủ yếu được dẫn dắt bởi sự bùng nổ tín dụng nhân dân tệ và sự mất giá của đồng tiền vào năm 2015, chứ không phải USD. Thị trường tăng giá đã sụp đổ khi tăng trưởng tín dụng Trung Quốc giảm tốc và điều kiện đô la trở nên thắt chặt.

Trong chu kỳ thứ ba “(COVID-19),” Bitcoin đã tăng trưởng chủ yếu nhờ vào thanh khoản USD trong khi Trung Quốc duy trì sự kiềm chế. Chu kỳ này kết thúc khi Fed bắt đầu thắt chặt vào cuối năm 2021.

Trung Quốc sẽ không làm gián đoạn chu kỳ lần này

Hayes lập luận rằng mặc dù Trung Quốc sẽ không đóng góp cho đợt tăng giá này như trong các chu kỳ trước, nhưng các nhà hoạch định chính sách đang chuyển hướng để “kết thúc tình trạng giảm phát” thay vì tiếp tục rút bớt thanh khoản.

Sự chuyển đổi từ một cơn gió ngược giảm phát sang chính sách tiền tệ ít nhất là trung lập hoặc hỗ trợ nhẹ sẽ loại bỏ một trở ngại lớn có thể làm gián đoạn chu kỳ, cho phép sự mở rộng tiền tệ của Mỹ thúc đẩy Bitcoin tăng cao mà không bị ảnh hưởng bởi giảm phát từ Trung Quốc.

“Chúng ta hãy lắng nghe các bậc thầy về tiền tệ ở Washington và Bắc Kinh. Họ rõ ràng tuyên bố rằng tiền sẽ trở nên rẻ hơn và dồi dào hơn. Do đó, Bitcoin tiếp tục tăng lên trong sự mong đợi về một tương lai rất khả thi này. Vị vua đã chết, đức vua vạn tuế!”!”

Nhiều người vẫn tin vào chu kỳ bốn năm

Công ty phân tích onchain Glassnode đã công bố vào tháng Tám rằng “từ góc độ chu kỳ, hành động giá của Bitcoin cũng phản ánh các mô hình trong quá khứ.”

“Tôi tin rằng khi nói đến chu kỳ bốn năm, thực tế là rất có khả năng chúng ta sẽ tiếp tục chứng kiến một dạng chu kỳ nào đó,” Saad Ahmed, người đứng đầu khu vực APAC của sàn giao dịch tiền điện tử Gemini, đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào đầu tháng này.

• Phe bò Bitcoin nhắm mục tiêu 125.000 đô la khi áp lực mua gia tăng
• Deutsche Bank cho biết Bitcoin và vàng sẽ nằm trong dự trữ của ngân hàng trung ương vào năm 2030