Việc mở khóa token LINK quy mô lớn làm dấy lên lo ngại về đợt bán tháo

Chainlink vừa thực hiện đợt mở khóa định kỳ hàng quý, phát hành 17,875 triệu token LINK với tổng giá trị ước tính khoảng 165 triệu USD, theo dữ liệu on-chain.

Đáng chú ý, trong số này có tới 14,875 triệu LINK (tương đương khoảng 125 triệu USD) được chuyển thẳng lên sàn giao dịch Binance. Theo các nhà phân tích, dòng tiền quy mô lớn chảy vào sàn thường là tín hiệu cho thấy áp lực bán có thể gia tăng trong ngắn hạn.

Cá voi gia tăng tích lũy bất chấp áp lực giảm giá

Nhà phân tích blockchain EmberCN cho biết phần còn lại gồm 4,125 triệu LINK (khoảng 40,1 triệu USD) đã được chuyển vào ví đa chữ ký để phục vụ việc phân phối phần thưởng staking.

每个季度一次的 Chainlink 解锁在 1 小时前进行：1900 万枚 $LINK ($1.65 亿) 从 Chainlink 3 个非流通供应地址解锁转出。
其中 1437.5 万枚 ($1.25 亿) 转进币安，462.5 万枚 ($4010 万) 转到 0xD50…8Af 多签地址。

◎每隔三个月，Chainlink 的非循环供应地址就会解锁约 1000~2000 万枚左右的… pic.twitter.com/ufCEoP9Sev

— 余烬 (@EmberCN) April 4, 2026

Dù cơ chế này góp phần khuyến khích sự tham gia vào mạng lưới, nó đồng thời đặt ra một bài toán kinh tế mang tính vòng lặp. Việc liên tục gia tăng nguồn cung để trả thưởng cho staker dẫn đến sự pha loãng giá trị — điều mà chính những người nắm giữ đang tìm cách tối ưu hóa.

Áp lực lạm phát mang tính cấu trúc này đang phản ánh rõ trong hiệu suất giá của LINK. Theo dữ liệu từ Coinphoton, token này chỉ ghi nhận mức tăng nhẹ 0,83% lên 8,67 USD trong 24 giờ qua. Tuy nhiên, xét trên khung thời gian dài hơn, LINK đã giảm 7% trong một tháng và lao dốc tới 60% trong vòng sáu tháng.

Dẫu vậy, dòng tiền lớn dường như đang có góc nhìn khác. Công ty phân tích Santiment ghi nhận số lượng ví cá voi nắm giữ từ 1 triệu LINK trở lên đã tăng 25% trong một năm qua, từ 100 lên 125 địa chỉ. Xu hướng này được xem là dấu hiệu của “smart money” đang âm thầm tích lũy, chuẩn bị cho khả năng đảo chiều của thị trường.

Santiment nhận định rằng, dù mối tương quan giữa tích lũy và biến động giá hiện tại chưa rõ ràng trong bối cảnh toàn thị trường crypto vẫn ở trạng thái giảm, nhưng khi xu hướng tích cực quay trở lại, những tài sản được cá voi gom trước có thể sẽ trở thành tâm điểm.

Không phải ngẫu nhiên mà Chainlink tiếp tục thu hút sự quan tâm dài hạn. Dự án này hiện được xem là một trong những hạ tầng cốt lõi của ngành crypto, đặc biệt trong lĩnh vực dữ liệu oracle và kết nối cross-chain.

Trong năm qua, Chainlink đã triển khai nhiều thử nghiệm với các tổ chức tài chính toàn cầu như Swift, Mastercard và J.P. Morgan, tập trung vào tài sản token hóa và khả năng tương tác giữa các chain.

Tổng thể, Chainlink đang dần khẳng định vị thế trong cuộc đua xây dựng hạ tầng blockchain cấp doanh nghiệp. Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, cả nhà đầu tư nhỏ lẻ lẫn tổ chức vẫn phải đối mặt với áp lực từ sự pha loãng nguồn cung.

Chừng nào thị trường chưa chứng kiến sự suy giảm rõ rệt trong lượng token phân phối lên sàn theo chu kỳ, hoặc chưa có cơ chế gắn kết trực tiếp giữa nhu cầu sử dụng từ tổ chức và cầu token trên thị trường công khai, quá trình phục hồi định giá của LINK nhiều khả năng vẫn sẽ gặp trở ngại đáng kể.