World Liberty Financial và đề xuất gây tranh cãi: Tước quyền biểu quyết token mở khóa – bước đi chiến lược hay rủi ro?

World Liberty Financial (WLFI) thúc đẩy đề xuất quản trị tước quyền biểu quyết của các token đã mở khóa nếu không được khóa trong ít nhất 180 ngày. Những token này hiện đang là tài sản thanh khoản duy nhất mà các nhà đầu tư nắm giữ.

Thách thức trong quản trị của World Liberty Financial

Cuộc bỏ phiếu về đề xuất này được mở từ ngày 5 tháng 3 và sẽ kết thúc vào ngày 13 tháng 3, chỉ còn lại 4 ngày để các nhà đầu tư đưa ra quyết định. Tính đến cuối tuần qua, hơn 99% các nhà đầu tư tham gia đã bỏ phiếu ủng hộ đề xuất. Tuy nhiên, tỷ lệ tham gia bỏ phiếu chỉ chiếm khoảng 1% trong tổng nguồn cung 100 tỷ token.

Trong giai đoạn từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025, WLFI đã huy động thành công hơn 550 triệu USD thông qua các đợt bán token, với mức giá dao động từ 0,05 USD đến 0,15 USD mỗi token. Hiện tại, giá WLFI đang giao dịch quanh mức 0,097 USD, giảm hơn 50% so với thời điểm một phần token được phép giao dịch.

Hiện tại, khoảng 80% số lượng token của các nhà đầu tư bên ngoài vẫn đang bị khóa mà không có bất kỳ lịch trình mở khóa cụ thể nào được công bố. Đề xuất quản trị mới này nhắm tới 20% số token còn lại, vốn có thể được giao dịch tự do trên thị trường.

Theo nội dung đề xuất, các token đã mở khóa sẽ mất quyền biểu quyết trừ khi người nắm giữ đồng ý khóa chúng trong ít nhất 180 ngày và đổi lại sẽ nhận được lãi suất 2% hàng năm, thanh toán bằng chính token WLFI. Tuy nhiên, tỷ lệ lãi suất này có thể được điều chỉnh bởi nhóm quản lý dự án.

Một trong những nội dung quan trọng mà các phiếu bầu sẽ quyết định là thời điểm mở khóa 80% số token hiện đang bị khóa.

“Việc không công bố lịch trình mở khóa cho một dự án là điều rất bất thường; các mốc thời gian này thường được xác định rõ ràng ngay từ khi ra mắt token. Đây là một trong những khía cạnh quan trọng nhất cần sự minh bạch,” một phương tiện truyền thông tài chính truyền thống (TradFi) dẫn lời ông Lex Sokolin, đối tác quản lý tại Generative Ventures.

Nhà đầu tư chia rẽ, lợi thế nghiêng về các “cá voi”

Morten Christensen, một nhà đầu tư và là người sáng lập AirdropAlert.com, cho biết ông sẽ bỏ phiếu phản đối đề xuất này.

“Với WLFI, các nhà đầu tư đã tham gia mà không hề có sự minh bạch đầy đủ,” ông Christensen nhận xét.

Ông cũng cho rằng việc yêu cầu staking có xu hướng làm giảm giá trị của token. Theo ông, các nhà đầu tư thường mua token để staking, nhưng đồng thời mở một lệnh short với số lượng tương ứng, gây ra áp lực bán liên tục trên thị trường.

Đáng chú ý, đề xuất còn bao gồm một điều khoản đặc biệt: những nhà đầu tư sở hữu ít nhất 50 triệu token WLFI và thực hiện staking sẽ được quyền tiếp cận trực tiếp với ban quản lý dự án để thảo luận về các cơ hội hợp tác.

Tuy nhiên, điều khoản này đã gây ra nhiều tranh cãi, khi các nhà phê bình cho rằng nó tạo ra một cấu trúc hai tầng, trong đó các nhà đầu tư lớn được ưu ái hơn so với các nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Andrei Grachev, đối tác quản lý tại DWF Labs – đơn vị từng đầu tư 25 triệu USD vào token WLFI vào năm ngoái – khẳng định rằng công ty không có kế hoạch tăng thêm khoản đầu tư cho đến khi các token trở nên thanh khoản.

“Chúng tôi vẫn giữ số token WLFI hiện tại, nhưng vì chúng đang bị khóa nên chúng tôi không có kế hoạch đầu tư thêm cho đến khi chúng trở nên thanh khoản,” Bloomberg dẫn lời ông Grachev.

Trước những chỉ trích, team phát triển dự án đã lên tiếng bảo vệ đề xuất này vào ngày 5 tháng 3. Theo họ, các quyết định quản trị cần được đưa ra bởi những nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và cam kết với sự phát triển của hệ sinh thái, thay vì bị chi phối bởi các nhà đầu tư ngắn hạn.

Quan điểm của những người ủng hộ

Tuy nhiên, không phải tất cả các ý kiến đều chỉ trích đề xuất này. Một số người ủng hộ cho rằng đây là bước đi cần thiết của WLFI nhằm xây dựng nền tảng vững chắc cho dự án, bất chấp những tranh cãi hiện tại.

Những người ủng hộ nhấn mạnh rằng WLFI đang thực hiện các kế hoạch lớn như nộp đơn xin giấy phép ngân hàng quốc gia tại Hoa Kỳ, xây dựng cơ sở hạ tầng chuỗi chéo để tiếp cận các tổ chức tài chính, và triển khai một thị trường cho vay trực tuyến, nơi người dùng có thể cung cấp và vay tài sản.

Everyone’s busy arguing about the politics.

Meanwhile, @WorldLibertyFi is quietly building something massive behind the scenes.

Here’s what most people are missing:

Going legit: They’re applying for an actual U.S. national bank charter.

Serious tech upgrades: Cross-chain… pic.twitter.com/XcMTek3WWS

— Elja (@Eljaboom) March 8, 2026

Dẫu vậy, kết quả của cuộc bỏ phiếu quản trị này sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc giải quyết hoặc làm sâu sắc thêm những lo ngại của các nhà đầu tư, tùy thuộc vào cách mà nhóm dự án xử lý các bước tiếp theo.

Một trong những yếu tố quyết định là liệu team phát triển có công bố lịch trình mở khóa trước thời hạn ngày 12 tháng 3 hay không.

• Doanh thu của Aave tăng vọt bất chấp biến động DAO – Liệu cho vay có phải là xương sống của DeFi hiện nay?
• TAO suy yếu dù dòng tiền đổ vào token AI – 165 USD có phải điểm dừng tiếp theo?