Bitcoin STH chốt lời: Điều chỉnh hay một đợt bán non, kịch bản nào cho tương lai?

Thiết lập thị trường hiện tại đang tiến gần đến một điểm xoay chiều quan trọng, nơi phe bò cần phải nỗ lực gia tăng sức ép.

Dưới góc độ kỹ thuật, đợt tăng giá 2.57% của Bitcoin [BTC] vào ngày 17 tháng 4 đã đẩy giá trở lại trên mức 76.000 USD, với bóng nến trên chạm tới 78.000 USD – một mức giá mà BTC chưa từng thử thách trong hơn 70 ngày qua.

Hiện đang giao dịch thấp hơn khoảng 4% so với mốc 80.000 USD, áp lực on-chain đang bắt đầu hình thành.

Như được thể hiện trong biểu đồ dưới đây, BTC đã bật lên hoàn hảo từ mức giá thực tế (realized price) của nhóm người nắm giữ dài hạn (LTH) từ 18 tháng đến 2 năm, quanh vùng 62.000 USD.

Trên thực tế, giá hiện đã vượt qua giá vốn của nhóm người nắm giữ ngắn hạn (STH) từ 1 tháng đến 3 tháng tại khoảng 75.620 USD. Tuy nhiên, đây vẫn là một vùng trọng yếu nơi nguồn cung thường có xu hướng gia tăng.

Logic ở đây rất đơn giản: Các STH thường là những người đầu tiên bán ra khi Bitcoin giao dịch trên mức giá vốn của họ để khóa lợi nhuận.

Và lần này, mặc dù BTC chỉ cao hơn mức này khoảng 2.6%, nhưng hoạt động chốt lời đang diễn ra cho thấy các nhà giao dịch đã bắt đầu định vị trước cho vùng kháng cự tiềm năng gần khu vực 80.000 USD.

Trong môi trường này, nhiều người tham gia thị trường ưu tiên việc bảo toàn lợi nhuận thay vì mạo hiểm với một đợt điều chỉnh có thể làm bốc hơi thành quả.

Do đó, để đà tăng duy trì sức mạnh, phe bò cần phải hấp thụ hết áp lực bán này; nếu không, động lực có thể bị đình trệ trước khi BTC có cơ hội bứt phá rõ rệt qua ngưỡng 80.000 USD.

Điều thú vị là, thời điểm này không thể tốt hơn đối với phe bò Bitcoin.

Các vị thế bán khống Bitcoin gia tăng có thể thúc đẩy một đợt bán non hướng tới 80.000 USD

Với việc lợi nhuận thực tế tiếp tục tích tụ, đặt cược vào việc Bitcoin giảm giá có vẻ là một động thái hợp lý.

Đáng chú ý, thiết lập kỹ thuật của Bitcoin cũng ủng hộ kịch bản này. Trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số RSI của BTC đã leo lên mức cao nhất trong ba tháng, tiến gần sát ngưỡng 75.

Động thái này diễn ra sau đợt tăng gần 10% của Bitcoin từ mức 70.000 USD, thời điểm mà RSI vẫn nằm trong vùng trung tính. Nói một cách đơn giản, BTC hiện đang tiến vào vùng quá mua, một dấu hiệu của động lực mạnh mẽ, nhưng cũng là điều kiện làm tăng rủi ro hạ nhiệt trong ngắn hạn.

Đồng thời, các vị thế bán khống (short) Bitcoin dường như đang trở nên quyết liệt hơn. Như biểu đồ dưới đây cho thấy, tỷ lệ tài trợ (funding rates) của BTC vẫn duy trì ở mức âm sâu.

Trên thực tế, tỷ lệ tài trợ âm đã nhảy vọt gần 400%, giảm từ -0.003 của ngày hôm trước xuống -0.0148 vào ngày 17 tháng 4, ngay khi BTC tăng khoảng 2.5% hướng tới mốc 78.000 USD.

Khi kết hợp các yếu tố: chỉ số RSI quá mua, những người nắm giữ ngắn hạn chốt lời và tỷ lệ tài trợ liên tục ở mức âm, thiết lập này giải thích tại sao việc đặt cược vào xu hướng giảm của Bitcoin hiện tại trông có vẻ hợp lý, khi phe gấu kỳ vọng vào một sự kháng cự trước khi có một bước đi sạch sẽ trên 80.000 USD.

Tuy nhiên, nếu phe bò can thiệp và hấp thụ được áp lực bán, chính thiết lập này có thể nhanh chóng biến thành một “bẫy gấu”.

Từ góc độ tổ chức, hơn 650 triệu USD gần đây đã chảy vào các quỹ Bitcoin ETF, trong đó quỹ IBIT của BlackRock chiếm gần 45% tổng dòng vốn vào.

Cùng với Chỉ số Phí bảo hiểm Coinbase (CPI) dương, điều này cho thấy lực mua hỗ trợ vẫn hiện diện dưới thị trường. Nếu khẩu vị rủi ro vẫn duy trì ở mức cao, việc BTC đẩy qua mức 80.000 USD nhờ vào một đợt bán non (short squeeze) dường như ngày càng có khả năng xảy ra vào lúc này.