a16z: Stablecoin đang âm thầm chuyển đổi nền kinh tế toàn cầu

Thị trường tiền điện tử vào năm 2025 đang trải qua một sự chuyển mình sâu sắc, được thúc đẩy bởi việc áp dụng của các tổ chức và sự gia tăng nhanh chóng của stablecoin, theo báo cáo mới nhất từ công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz (a16z).

Trong báo cáo State of Crypto mới nhất, công ty đã nêu bật cách stablecoin phát triển từ công cụ giao dịch ngách thành trụ cột cốt lõi của hệ thống tài chính toàn cầu.

Thúc đẩy của việc áp dụng từ các tổ chức

Báo cáo nhấn mạnh rằng các tổ chức tài chính lớn — bao gồm BlackRock, Visa, Fidelity, JPMorgan Chase, Stripe, PayPal và Robinhood — đang mở rộng vai trò của mình trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số. Những công ty này không còn xem tiền điện tử như một lĩnh vực đầu cơ, mà đã nhận diện nó như một lớp công nghệ thiết yếu trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Các tiến bộ trong hạ tầng blockchain đã đóng góp quan trọng vào sự chuyển mình này. Một số mạng lưới hiện đang xử lý hơn 3.400 giao dịch mỗi giây — tăng gấp 100 lần khả năng xử lý chỉ trong năm năm — cho thấy các hệ thống tiền điện tử đã đạt được tốc độ và hiệu quả cần thiết để hỗ trợ các hoạt động tài chính thực tế.

Ở trung tâm của sự phát triển này là stablecoin, các token gắn với fiat được thiết kế để hoạt động trên internet mà không cần đến các kênh ngân hàng truyền thống. Trong 12 tháng qua, tổng giao dịch stablecoin đã đạt 9 nghìn tỷ USD, tăng 87% so với năm trước, trong khi các con số chưa điều chỉnh lên tới 46 nghìn tỷ USD.

“Trong những năm trước, stablecoin chủ yếu được sử dụng để thanh toán cho các giao dịch đầu cơ trong lĩnh vực tiền điện tử; tuy nhiên, trong vài năm gần đây, chúng đã trở thành phương thức nhanh nhất, tiết kiệm nhất và toàn cầu nhất để chuyển một đô la,” a16z cho biết.

Báo cáo của công ty mô tả stablecoin là “ví dụ rõ ràng nhất về tính hữu dụng của tiền điện tử trong thế giới thực,” nhấn mạnh việc sử dụng ngày càng tăng của chúng trong các giao dịch xuyên biên giới, kiều hối và thương mại điện tử.

Động lực quy định tăng cường

Sự rõ ràng trong quy định cũng đang thúc đẩy sự phát triển của lĩnh vực này. Tại Hoa Kỳ, Đạo luật GENIUS — được thông qua vào đầu năm nay — thiết lập một khung pháp lý vững chắc cho các nhà phát hành stablecoin, yêu cầu dự trữ minh bạch và kiểm toán định kỳ. Ở Vương quốc Anh, chính phủ đang nỗ lực hoàn thiện các quy định về stablecoin của riêng mình trước cuối năm 2026, nhằm cân bằng giữa đổi mới và bảo vệ người tiêu dùng.

Những tiến bộ trong quy định như vậy là rất quan trọng để hợp pháp hóa stablecoin như các công cụ tài chính chính thống, đồng thời mở đường cho các ngân hàng, fintech và nhà quản lý tài sản tích hợp chúng vào các hoạt động cốt lõi của mình.

Theo a16z, stablecoin đã trở thành một “lực lượng kinh tế vĩ mô toàn cầu.” Hơn 1% tổng số đô la Mỹ hiện đang tồn tại dưới dạng stablecoin trên các blockchain công khai — một minh chứng đáng kể cho sự liên quan ngày càng tăng của chúng trong hệ thống tiền tệ.

Tổng cộng, các nhà phát hành stablecoin hiện nắm giữ hơn 150 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, trở thành người nắm giữ nợ chính phủ lớn thứ 17, vượt qua một số quốc gia chủ quyền. Tether (USDT) là nhà lãnh đạo thị trường, nắm giữ khoảng 127 tỷ USD trái phiếu kho bạc. Trong khi đó, USDC của Circle tiếp tục thống trị trong phân khúc được quy định, và đồng đô la tổng hợp (USDe) của Ethena đã thu hút được sự chú ý với nguồn cung lưu hành 11 tỷ USD.

Tổng thị trường stablecoin hiện đạt khoảng 316 tỷ USD, theo dữ liệu từ CoinMarketCap.

Ngoài stablecoin, a16z cũng ghi nhận sự tham gia ngày càng tăng trong toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử. Sự gia tăng của các quỹ hoán đổi danh mục (ETFs) và các dịch vụ tài sản kỹ thuật số từ các tổ chức lớn như Citigroup, Morgan Stanley và Fidelity chỉ ra một sự kết hợp ngày càng chặt chẽ giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain.

Khi số lượng người dùng tiền điện tử hàng tháng tăng lên từ 40 triệu đến 70 triệu, stablecoin có khả năng sẽ tiếp tục là xương sống của sự chuyển mình này — mang lại tốc độ, sự minh bạch và một cầu nối giữa nền kinh tế kỹ thuật số và truyền thống.

• Stablecoin thực chất là “tiền kỹ thuật số doanh nghiệp trung ương” — Nhận định từ quỹ đầu tư mạo hiểm
• Visa: Stablecoin hỗ trợ hơn 670 tỷ USD cho các khoản vay on-chain