Thợ đào xả 32.000 Bitcoin trong quý 1: Liệu phe bò có hấp thụ hết nguồn cung?

Khi Bitcoin [BTC] tiến sát vùng 80.500–81.000 USD, hoạt động của các thợ đào ngày càng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình động lực thị trường bên dưới bề mặt. Các công ty khai thác đại chúng đã “phân phối” gần 32.000 BTC chỉ riêng trong quý 1 năm 2026. Con số này đã vượt quá tổng lượng thanh lý được ghi nhận trong cả năm 2025.

Một phần áp lực đó nảy sinh từ các điều kiện kinh tế thắt chặt trong lĩnh vực khai thác sau đợt halving. Đáng chú ý, chỉ số Hashprice dao động trong khoảng từ 33 đến 40 USD mỗi PH/s mỗi ngày, duy trì ở mức gần điểm hòa vốn đối với các dàn máy đào cũ hơn. Khi khả năng sinh lời bị thu hẹp, các công ty bao gồm MARA, Riot, CleanSpark và Bitdeer đã tăng cường chuyển đổi dự trữ thành tiền mặt.

Trong khi đó, dữ liệu từ Glassnode cho thấy việc các thợ đào liên tục phân phối BTC gần các mức đỉnh của Bitcoin cho thấy các nhà vận hành vẫn ưu tiên bảo toàn thanh khoản khi áp lực lợi nhuận sau halving vẫn ở mức cao.

Điều này ngụ ý rằng đợt tăng giá không hoàn toàn mang tính đầu cơ vì thị trường tiếp tục hấp thụ lượng phân phối lớn từ thợ đào gần các mức cao. Tuy nhiên, áp lực bán dai dẳng vẫn có thể làm tăng biến động và làm suy yếu sức mạnh bứt phá trong ngắn hạn nếu nhu cầu chậm lại.

Vùng 80.000 USD của Bitcoin đối mặt với cuộc chiến nguồn cung từ kỷ nguyên Satoshi

Khi nguồn cung Bitcoin nhàn rỗi bất ngờ quay trở lại lưu thông, các ví lớn từ kỷ nguyên Satoshi ngày càng định hình động lực thanh khoản rộng lớn hơn trên toàn thị trường. Một ví 14 năm tuổi đã phân phối 11.300 BTC, trị giá gần 750 triệu USD, trong khi một ví khác lại tích lũy khoảng 7.000 BTC, trị giá gần 470 triệu USD.

Sự phân kỳ đó làm nổi bật bất đồng ngày càng tăng xung quanh phạm vi định giá hiện tại của Bitcoin. Chỉ số Coin Days Destroyed (CDD) đã tăng vọt sau các giao dịch chuyển tiền này, báo hiệu rằng những người nắm giữ lâu năm đang tích cực tái cơ cấu danh mục sau nhiều năm không hoạt động.

Tuy nhiên, Bitcoin vẫn bảo vệ được vùng 80.000 USD bất chấp áp lực bán mạnh mẽ từ những Người nắm giữ dài hạn (LTH). Khả năng phục hồi đó cho thấy nhu cầu giao ngay mạnh mẽ vẫn tiếp tục hấp thụ nguồn cung được phân phối mà không gây ra một đợt sụt giảm mạnh nào.

Khi hoạt động tích lũy và chốt lời gia tăng, vùng 80.000 USD ngày càng phát triển thành một chiến trường quan trọng cho thanh khoản và khám phá giá.

Nguồn cung Bitcoin tái kích hoạt làm gia tăng căng thẳng thị trường

Khi nguồn cung Bitcoin cũ ngày càng quay trở lại lưu thông, áp lực biến động liên tục gia tăng xung quanh vùng thanh khoản 80.000 USD của thị trường. Những đợt chi tiêu đột biến gần đây từ các ví trên 5 năm và các ví từ kỷ nguyên Satoshi đã bơm thêm nguồn cung vào các điều kiện giao dịch tích cực.

Hành vi đó một phần phản ánh hoạt động chốt lời khi Bitcoin tiến gần vùng 81.000 USD trong tháng 5 năm 2026. Những người nắm giữ cũ thường phân phối khi giá mạnh, điều này làm tăng áp lực tâm lý khi thị trường giải thích hoạt động này là hành động bán ra có tính toán.

Trong khi đó, lượng BTC nạp lên sàn giao dịch đã tăng nhẹ thêm vài nghìn BTC trong một số phiên giao dịch chọn lọc. Tuy nhiên, tổng Dự trữ trên sàn giao dịch vẫn giữ ở mức thấp kỷ lục trong nhiều năm, dao động từ 2,1 triệu đến 2,7 triệu BTC.

Sự cân bằng đó cho thấy người mua vẫn tiếp tục hấp thụ nguồn cung được phân phối bất chấp hoạt động bán ra ngày càng tăng. Nếu Bitcoin duy trì được sự ổn định trên mức 80.000 USD, khả năng phục hồi của nhu cầu có thể tiếp tục vượt trội so với áp lực phân phối đang gia tăng.