Nguồn cung Bitcoin thắt chặt khi dòng tiền cá voi giảm xuống dưới 3 tỷ USD – Điều gì tiếp theo?

Hành động giá Bitcoin đã che giấu một sự thay đổi cấu trúc sâu sắc hơn, nơi động lực cung thúc đẩy thị trường nhiều hơn là động lực ngắn hạn. Các xu hướng phân phối và tích lũy đã phân hóa bên dưới bề mặt.

Cá voi lùi bước, nguồn cung thắt chặt

Dòng chảy từ cá voi lên sàn giao dịch trên Binance đã giảm xuống còn 2,96 tỷ USD, lần đầu tiên rơi xuống dưới mức 3 tỷ USD kể từ tháng 6 năm 2025, điều này báo hiệu áp lực bán quy mô lớn đã giảm bớt.

Đồng thời, lượng tiền gửi lên sàn giao dịch vẫn ở mức thấp gần kỷ lục trong thập kỷ qua, cho thấy ít đồng coin được chuyển đến các địa điểm thanh khoản hơn. Hành vi này gợi ý rằng những người nắm giữ ưu tiên duy trì vị thế hơn là thoát hàng.

Tuy nhiên, sự thay đổi này không đồng đều. Những người nắm giữ ngắn hạn (STH) tiếp tục thực hiện lỗ, với thay đổi vốn hóa thực tế ở mức -54 tỷ USD, phản ánh sự phân phối cưỡng bức.

Ngược lại, những người nắm giữ dài hạn (LTH) đã hấp thụ gần 49 tỷ USD, đóng vai trò là bên cung cấp thanh khoản. Sự phân hóa đó đã làm thắt chặt nguồn cung sẵn có và tăng khả năng xảy ra các phản ứng giá mạnh mẽ hơn.

Cầu gặp cung đang co lại

Khi môi trường nguồn cung thắt chặt này phát triển, nhu cầu bắt đầu cho thấy những dấu hiệu sớm của việc quay trở lại, định hình hành vi giá trong ngắn hạn.

Dữ liệu từ Farside cho thấy dòng tiền chảy vào các quỹ ETF đạt 358 triệu USD vào ngày 9 tháng 4, đảo ngược xu hướng rút vốn gần đây. Khi điều này diễn ra, chỉ số Spot Taker CVD vẫn ở mức trung lập, trong khi lực mua kỳ hạn nhích cao hơn, cho thấy tâm thế định vị thận trọng thay vì tích lũy quyết liệt.

Trong khi đó, nhu cầu mới nổi này hiện đang tương tác với một lượng cung lưu thông vốn đã bị hạn chế, làm tăng độ nhạy cảm của thị trường. Lượng hợp đồng mở (OI) đã tăng 3% lên 54,75 tỷ USD, trong khi các lệnh thanh lý đã hạ nhiệt xuống còn khoảng 53 triệu USD, phản ánh áp lực bán tháo cưỡng bức đã giảm giảm.

Với việc thanh khoản phía trên mức 72.600 USD vẫn còn mỏng, ngay cả những dòng tiền nhỏ cũng có thể kích hoạt những đợt tăng giá mạnh. Tuy nhiên, nếu nhu cầu suy yếu, nó vẫn có thể củng cố thêm mức kháng cự này.

Giá Bitcoin nén lại trong một phạm vi hẹp

Khi nguồn cung tiếp tục co lại, hành vi giá bắt đầu phản ánh sự thắt chặt đó thông qua một cấu trúc nén có kiểm soát.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin [BTC] đang duy trì trong phạm vi từ 64.000 USD đến 74.000 USD khi giao dịch quanh mức 72.700 USD, ổn định sau đợt sụt giảm mạnh hồi tháng 2 về mức 60.000 USD. Khi nền tảng này hình thành, giá đã tạo ra các mức đáy cao dần, cho thấy áp lực từ phía bán đang yếu đi thay vì mở rộng.

Dải Bollinger Bands đã thu hẹp, báo hiệu sự biến động đang giảm dần khi sự tham gia chậm lại.

Mức kháng cự gần 72.600 USD tiếp tục chặn đứng các đợt hồi phục, mặc dù các lần kiểm tra lặp đi lặp lại cho thấy thanh khoản phía trên đang mỏng dần.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch thấp và vị thế thận trọng cho thấy niềm tin còn hạn chế. Khi sự nén giá được xây dựng, thị trường đang tiến tới trạng thái mất cân bằng, nơi nhu cầu có thể kích hoạt một đợt bứt phá hoặc kéo dài giai đoạn tích lũy hiện tại.