Biến động Bitcoin gia tăng, báo hiệu khả năng ‘quyền chọn’ dẫn dắt thị trường

Biến động giá của Bitcoin (BTC) đã tăng rõ rệt trong hai tháng gần đây, làm dấy lên kỳ vọng rằng thị trường có thể đang bước vào giai đoạn biến động mạnh trở lại, được dẫn dắt bởi hoạt động giao dịch quyền chọn và tạo ra các đợt dao động lớn theo cả hai chiều.

Jeff Park, nhà phân tích thị trường kiêm cố vấn tại công ty đầu tư Bitwise, cho biết mức biến động hàm ý (implied volatility) của Bitcoin đã không vượt ngưỡng 80% kể từ khi các quỹ ETF Bitcoin được phê duyệt tại Hoa Kỳ. Dù vậy, biểu đồ ông chia sẻ cho thấy chỉ số biến động này đang dần phục hồi, tiến về vùng 60 tại thời điểm ông đưa ra đánh giá.

Park nhắc lại diễn biến bùng nổ vào tháng 1/2021 — thời điểm mở màn cho chu kỳ tăng giá mạnh mẽ, đẩy Bitcoin lên mức đỉnh lịch sử mới và lập đỉnh chu kỳ ở 69.000 USD vào tháng 11 cùng năm. Ông xem đây là ví dụ tiêu biểu về một đợt tăng trưởng được thúc đẩy chủ yếu bởi thị trường quyền chọn, và nhấn mạnh:

“Cuối cùng, chính vị thế quyền chọn — chứ không chỉ dòng tiền giao ngay — mới là yếu tố tạo nên những chuyển động có tính quyết định, đưa Bitcoin lên các mốc giá cao hơn. Lần đầu tiên trong gần hai năm, bề mặt biến động đang phát ra những tín hiệu sớm cho thấy Bitcoin có thể một lần nữa trở lại vai trò của một tài sản được thị trường quyền chọn dẫn dắt.”

Nhận định này đi ngược lại quan điểm phổ biến rằng sự ra đời của ETF Bitcoin và dòng vốn tổ chức đã ‘làm phẳng’ biến động của thị trường, biến Bitcoin thành một tài sản ổn định hơn với cấu trúc thụ động, phản ánh đặc tính của các kênh đầu tư trưởng thành.

Biến động gia tăng giữa đà lao dốc, làm dấy lên lo ngại về một chu kỳ suy giảm kéo dài

Theo Giám đốc điều hành Binance Richard Teng, mức biến động mạnh của Bitcoin hiện đã tiệm cận với mặt bằng rủi ro của nhiều loại tài sản khác trên thị trường toàn cầu.

Hôm thứ Năm, Bitcoin trượt dưới ngưỡng 85.000 USD, làm dấy lên lo ngại rằng đà giảm có thể còn kéo dài trong những tuần tới, thậm chí mở ra nguy cơ bước vào một chu kỳ thị trường giá xuống mới.

Giới phân tích đưa ra nhiều lý giải cho cú lao dốc này, bao gồm:

• Làn sóng thanh lý các vị thế đòn bẩy cao trên thị trường phái sinh,
• Hoạt động chốt lời của nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn,
• Và áp lực đến từ các biến số kinh tế vĩ mô.

Các chuyên gia tại sàn Bitfinex nhận định rằng động thái giảm giá hiện tại chủ yếu bắt nguồn từ các yếu tố ngắn hạn và mang tính “tái cân bằng chiến thuật”, thay vì dấu hiệu cho thấy dòng tiền tổ chức rút lui hay nhu cầu suy yếu.

Họ nhấn mạnh rằng những biến động ngắn hạn này không làm ảnh hưởng đến các yếu tố nền tảng dài hạn của Bitcoin, cũng như triển vọng tăng giá và tốc độ chấp nhận ngày càng mạnh mẽ từ phía các tổ chức.

• Mô hình lịch sử Bitcoin hé lộ tín hiệu quan trọng về thời điểm của thị trường gấu
• Van Eck: Nhà đầu tư đang giảm vị thế Bitcoin để phòng thủ trước năm 2026 đầy rủi ro

SN_Nour