Áp lực giảm giá kéo dài thêm 6 tháng nữa? Những chỉ số này báo hiệu nguy hiểm

Bitcoin (BTC) tiếp tục chuỗi ngày giảm giá vào thứ Ba, ngày 24 tháng 2, khi giá giảm 4,58% trong vòng 24 giờ qua. Chỉ số Crypto Fear and Greed Index (Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Tiền điện tử) cũng tụt xuống mức 5, một ngưỡng cực kỳ thấp, lần gần nhất được ghi nhận vào năm 2019.

Ethereum (ETH) cũng không thoát khỏi xu hướng giảm, nguyên nhân chủ yếu do việc bán tháo của đồng sáng lập Vitalik Buterin. Sự sụt giảm đồng loạt của hai tài sản tiền điện tử hàng đầu đã phản ánh rõ tâm lý né tránh rủi ro của thị trường, khi các trader giảm tỷ lệ đầu tư và nhà đầu tư bắt đầu rút vốn.

Bitcoin đối mặt với áp lực bán lỗ lớn hơn bán có lãi

Trong một bài viết gần đây trên nền tảng X, công ty phân tích blockchain Glassnode đã chỉ ra rằng tỷ lệ lợi nhuận/lỗ thực tế trong 90 ngày của Bitcoin đã giảm xuống dưới mức 1. Điều này cho thấy, trong suốt ba tháng qua, trung bình các nhà đầu tư đang bán Bitcoin với mức lỗ thay vì có lãi.

Theo Glassnode, đây là dấu hiệu cho thấy thị trường đã bước vào “giai đoạn hiện thực hóa lỗ quá mức”. Những giá trị sợ hãi cực đoan và các đợt bán tháo liên tiếp đều củng cố nhận định này, đồng thời cho thấy tâm lý tham lam đã hoàn toàn biến mất khỏi thị trường.

Tuy nhiên, tình hình hiện tại không chỉ dừng lại ở đó. Thông thường, những giai đoạn mà tỷ lệ lợi nhuận/lỗ thực tế giảm xuống dưới 1 có xu hướng kéo dài khoảng 6 tháng. Khi chỉ số này tăng trở lại trên mức 1 và duy trì ổn định, các nhà đầu tư có thể coi đây là một tín hiệu “mua vào” dựa trên dữ liệu on-chain.

Bên cạnh đó, chỉ số lợi nhuận/lỗ chưa thực hiện ròng (Net Unrealized Profit/Loss) của Bitcoin đã giảm liên tục kể từ tháng 10 năm 2025. Chỉ số này đo lường tổng lợi nhuận hoặc lỗ của tất cả các đồng Bitcoin, được biểu thị dưới dạng tỷ lệ. Khi chỉ số giảm sâu, áp lực từ việc chốt lời Bitcoin cũng giảm theo.

Tuy nhiên, chỉ số này không tự động đưa ra tín hiệu mua trừ khi nó giảm xuống dưới 0. Khi đó, vốn hóa thị trường sẽ thấp hơn vốn hóa thực tế – một dấu hiệu cho thấy trung bình các nhà đầu tư đang chịu lỗ. Sự chênh lệch càng lớn giữa vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế, động lực để các nhà đầu tư giá trị tham gia thị trường càng cao.

Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao chỉ số này và tìm kiếm các dấu hiệu tương đồng với những chu kỳ giảm giá trước đó trước khi đưa ra quyết định mua Bitcoin ở mức đáy. Trong bối cảnh hiện tại, nhiều khả năng thị trường sẽ tiếp tục trải qua giai đoạn suy giảm trong vòng 6 tháng tới.

• Bitcoin lao dốc về đáy hai tuần khi dòng vốn ETF rút mạnh, lo ngại thuế quan gia tăng
• Bao lâu nữa Bitcoin sẽ phục hồi?