Bitcoin 
Ethereum 
Tether 
XRP 
BNB 
Solana 
USDC 
TRON 
Lido Staked Ether 
Dogecoin 
Cardano 
Figure Heloc 
Bitcoin Cash 
Wrapped stETH 
WhiteBIT Coin 
Wrapped Beacon ETH 
Wrapped Bitcoin 
Monero 
Wrapped eETH 
Tìm kiếm
Deutsche Bank cho rằng đà yếu của Bitcoin trong sáu tuần qua xuất phát từ tâm lý rủi ro giảm của nhà đầu tư, chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), dự luật CLARITY bị đình trệ, sự hạ nhiệt trong quan tâm của các tổ chức, cùng với việc các nhà đầu tư dài hạn chốt lời.
Các nhà phân tích của Deutsche Bank cũng tỏ ra thận trọng khi dự đoán khả năng phục hồi của tài sản này.
“Liệu Bitcoin có thể ổn định sau đợt điều chỉnh này hay không vẫn chưa rõ ràng,” các nhà phân tích viết trong báo cáo gửi cho Decrypt. “Khác với các đợt sụt giảm trước đây, vốn chủ yếu do nhà đầu tư cá nhân đẩy giá, đợt giảm năm nay diễn ra trong bối cảnh có sự tham gia đáng kể từ các tổ chức, những thay đổi chính sách và các xu hướng vĩ mô toàn cầu.”
Trong báo cáo, Deutsche Bank liệt kê 5 lý do chính khiến Bitcoin giảm giá trong tuần qua:
-
Tâm lý rủi ro giảm: Bitcoin giảm giá giống như các cổ phiếu công nghệ và tài sản rủi ro khác trong những tuần gần đây, chịu ảnh hưởng từ lo ngại vĩ mô, cuộc chiến thương mại luôn biến động của Trump và nỗi lo giá trị các công ty AI bị định giá quá cao.
-
Chính sách thắt chặt của Fed: Bitcoin thường phát triển tốt trong môi trường lãi suất thấp. Tuy nhiên, với những tín hiệu trái chiều từ Fed về khả năng cắt giảm lãi suất lần thứ ba vào tháng 12, giá BTC bị ảnh hưởng tiêu cực.
-
Dự luật CLARITY đình trệ: Sau khi dự luật GENIUS về stablecoin được thông qua thành công đầu năm, nỗ lực thúc đẩy dự luật CLARITY—liên quan đến cấu trúc thị trường—đang bị đình trệ, có thể làm chậm quá trình áp dụng crypto.
-
Sự hạ nhiệt từ các tổ chức: Sau ngày 10/10 ghi nhận thanh lý kỷ lục 19 tỷ USD, các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu rút khỏi thị trường. Thanh khoản giảm khiến giá crypto khó phục hồi.
-
Nhà đầu tư dài hạn chốt lời: Sau khi Bitcoin vượt mốc 126.000 USD tháng trước, các nhà đầu tư dài hạn đã bán ra khoảng 800.000 BTC trong tháng qua, mức bán lớn nhất kể từ tháng 1/2024.
Kể từ đầu tháng 10, Bitcoin đã giảm từ 126.000 USD xuống dưới 82.200 USD, theo dữ liệu từ CoinGecko. Tại thời điểm viết bài, BTC đã phục hồi quanh mốc 88.000 USD.
Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn ảm đạm. Gần 5 tỷ USD đã rút khỏi Bitcoin và các sản phẩm giao dịch ETF liên quan crypto trong giai đoạn này, cùng với hàng tỷ USD hợp đồng phái sinh crypto bị thanh lý. Sự biến động này đang kiểm chứng mức độ cam kết của nhà đầu tư giữ BTC trong danh mục, theo các nhà phân tích của Deutsche Bank.
Tổng vốn hóa thị trường crypto đã giảm khoảng 24%, tương đương 1 nghìn tỷ USD kể từ đỉnh tháng 10.
Các nhà phân tích cho rằng mặc dù Bitcoin thường được so sánh như công cụ phòng ngừa rủi ro tương tự vàng hay trái phiếu Mỹ, nhưng thực tế nó vẫn chưa thực sự đảm nhận vai trò này.
“Kể từ tháng 10, Bitcoin hành xử giống như cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao hơn là một kho lưu giá trị độc lập. Mức tương quan trung bình hàng ngày giữa Bitcoin và chỉ số Nasdaq 100 trong năm 2025 là 46%, còn với S&P 500 đã tăng lên 42%,” báo cáo viết. “Cả hai mức tương quan này đã tăng mạnh trong vài tuần gần đây, đạt mức tương tự giai đoạn căng thẳng thị trường do COVID năm 2022.”
Vàng và trái phiếu vẫn hoạt động ổn định hơn Bitcoin trong những tháng gần đây.
Trước đây, nhà đầu tư kỳ vọng Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sẽ tiếp tục hạ lãi suất trong cuộc họp cuối cùng năm nay vào tháng 12. Tuy nhiên, các phát biểu từ Chủ tịch Fed Jerome Powell và Ủy viên Fed Lisa Cook đã làm tan biến kỳ vọng này.
“Sự bất định tiếp tục về lộ trình lãi suất của Fed có thể tiếp tục gây áp lực giảm hiệu suất của Bitcoin,” các nhà phân tích nhận định. “Trong năm nay, tương quan lợi suất Bitcoin với lãi suất Fed là -13%.”
Thanh khoản cũng là vấn đề đáng lo ngại. “Đợt sụt giảm tháng 10 đã tạo ra vòng phản hồi tiêu cực giữa thanh khoản giảm và giá đi xuống,” ngân hàng viết.
Không chỉ riêng ngày sụt giảm tháng 10 ảnh hưởng đến thanh khoản, mà các nhà tạo lập thị trường (market maker) đã bị “hoảng loạn” và phục hồi chậm. Dữ liệu từ Kaiko Research cho thấy sổ lệnh trên các sàn lớn giảm mạnh, thanh khoản phía bán gần như biến mất trong vài phút, khiến tác động giá bị khuếch đại và giảm động lực cung cấp thanh khoản từ các market maker.
- Bitcoin, thanh khoản M2 và đồng USD: mối quan hệ phức tạp, không tuyến tính
- Tại sao tín hiệu “giảm giá” năm 2025 chỉ ra đáy chứ không phải sự sụp đổ?
- Áp lực từ Death Cross: 5 điều cần biết về Bitcoin trong tuần này
Vương Tiễn
Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.
Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, CoinPhoton.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.
Theo dõi chúng tôi ngay:
- Telegram: @coinphoton_vn
-
X (Twitter):
@coinphoton_vi
-
Discord:
@coinphoton_vn
Trong bài có dùng tiện ích single ticker trích dữ liệu realtime từ Tradingview cho các đồng tiền số như Bitcoin
Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Federal Reserve System, thường gọi là Fed) là ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ, đóng vai trò quan trọng trong việc điều hành chính sách tiền tệ, duy trì sự ổn định tài chính và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Được… …
