Thời gian chờ trở thành validator Ethereum vượt 44 ngày, cao nhất từ giữa năm 2023

Hoạt động staking gia tăng mạnh từ BitMine Immersion (BMNR) – một trong những tổ chức nắm giữ ETH lớn nhất thị trường – đang tạo áp lực đáng kể lên mạng lưới Ethereum, đẩy thời gian chờ để trở thành validator lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2023.

Hiện có hơn 2,55 triệu ETH, tương đương khoảng 8,3 tỷ USD, đang xếp hàng chờ kích hoạt. Theo ước tính, các validator mới sẽ phải đợi hơn 44 ngày trước khi bắt đầu nhận phần thưởng staking. Đây là mức tồn đọng lớn nhất kể từ cuối tháng 7/2023, không lâu sau khi Ethereum hoàn tất quá trình chuyển sang cơ chế proof-of-stake và cho phép rút ETH đã stake.

Ethereum sử dụng hệ thống validator để xử lý giao dịch và bảo mật mạng lưới, nhưng số lượng validator mới được phép tham gia mỗi ngày bị giới hạn nhằm tránh gây xáo trộn cho hệ thống. Khi nhu cầu vượt quá giới hạn này, các validator sẽ phải xếp hàng chờ kích hoạt.

Tâm điểm của đợt gia tăng lần này là BitMine Immersion, công ty quản lý kho bạc Ethereum do Tom Lee điều hành. Doanh nghiệp này hiện nắm giữ hơn 13 tỷ USD giá trị ETH và đã stake trên 1,25 triệu ETH, tương đương hơn một phần ba tổng lượng nắm giữ, qua đó làm gia tăng đáng kể hàng đợi validator.

Với gần 3 triệu ETH khác vẫn chưa được đưa vào sử dụng, nguy cơ hàng đợi tiếp tục kéo dài là hoàn toàn có cơ sở. Dữ liệu on-chain cho thấy BitMine đã chuyển lượng ETH trị giá hàng trăm triệu USD trong những ngày gần đây, nhiều khả năng phục vụ cho hoạt động staking.

Diễn biến hiện tại đánh dấu sự đảo chiều so với vài tháng trước. Trong tháng 9 và 10, mạng lưới Ethereum từng đối mặt với tình trạng quá tải ở chiều ngược lại, khi hàng nghìn validator đồng loạt rút lui. Nguyên nhân chủ yếu đến từ sự cố hạ tầng khiến nhà cung cấp staking tổ chức Kiln phải tái cấu trúc mạng lưới validator, đẩy thời gian chờ rút lên tới 46 ngày.

Đợt tắc nghẽn ở chiều gia nhập diễn ra đúng thời điểm nhu cầu staking từ các tổ chức có thể bước vào một làn sóng mới. Các nhà phát hành ETF và tổ chức tài chính lớn đang theo dõi sát sao khi khung pháp lý cho staking tại Mỹ dần rõ ràng hơn. Tháng 12 vừa qua, BlackRock đã nộp hồ sơ cho ETF ether có tích hợp staking, nối tiếp động thái tương tự từ Grayscale.

Theo Josh Deems, Giám đốc doanh thu của Figment, áp lực kích hoạt validator nhiều khả năng sẽ còn kéo dài. Nhiều ETP đã được phê duyệt và các kho bạc tổ chức hiện vẫn chưa triển khai staking đầy đủ, trong khi các phương tiện đầu tư này đang nắm giữ khoảng 10% nguồn cung ETH lưu hành.

Tình trạng ùn tắc kéo dài có thể gây khó khăn cho công tác quản lý tài sản của các tổ chức lớn, đồng thời khiến họ bỏ lỡ hơn một tháng doanh thu từ lợi suất staking trong thời gian chờ đợi.