Dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ cho thấy tăng trưởng lành mạnh nhưng sao thị trường không tăng giá?

Hôm nay, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) đã công bố một báo cáo GDP đầy lạc quan, cho thấy tăng trưởng 3,8% trong quý 2 năm 2025, bất chấp những khó khăn mà nền kinh tế đã trải qua trong quý 1. Tuy nhiên, cả thị trường tiền điện tử và thị trường tài chính truyền thống (TradFi) đều đang chứng kiến sự sụt giảm liên tục.

Mặc dù các nhà kinh tế và nhà phân tích hàng đầu đang đánh giá cao những con số này, nhưng ngày càng có nhiều nghi ngờ về tính xác thực của dữ liệu. Xu hướng này có thể dẫn đến sự hỗn loạn và khó đoán trong các thị trường tài chính.

Báo cáo kinh tế Mỹ tích cực

Tình hình kinh tế Mỹ hiện đang đối mặt với nhiều lo ngại: những đánh giá kinh tế lớn gần đây đều mang tính tiêu cực, và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cắt giảm lãi suất sau nhiều tháng do dự.

Tuy nhiên, hôm nay, hai báo cáo mới đã được công bố, chỉ ra một hướng đi tích cực cho nền kinh tế Mỹ.

Theo những phát hiện mới nhất từ Bộ Lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đã giảm trong tuần qua. Quan trọng hơn, BEA đã công bố báo cáo về GDP của Mỹ trong quý 2 năm 2025, cho thấy mức tăng trưởng 3,8%, một sự đảo ngược đáng kể so với sự thu hẹp trong quý 1.

Dù đây có vẻ là một báo cáo rất lạc quan cho nền kinh tế Mỹ, nhưng các nhà đầu tư dường như không chia sẻ quan điểm này. Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ số Nasdaq và S&P 500 đã ghi nhận mức giảm nhẹ.

Thị trường tiền điện tử thậm chí còn gặp khó khăn hơn, với hầu hết các token hàng đầu đều giảm giá trong vài giờ qua.

Điều gì có thể giải thích cho hiện tượng này? Rất tiếc, có một khả năng đáng lo ngại. Khi các nhà kinh tế từ Harvard và các nhà phân tích từ Bloomberg thảo luận về những dữ liệu kinh tế lạc quan của Mỹ, phản ứng từ phía người theo dõi gần như đồng nhất: họ cho rằng các báo cáo này không đáng tin cậy.

Mặc dù các bình luận viên không đề cập đến những lo ngại này, nhưng phản ứng từ thị trường lại rất mạnh mẽ.

Theo định nghĩa chính thức, một cuộc suy thoái kinh tế được xác định bởi hai quý liên tiếp có tăng trưởng GDP âm. Điều này có nghĩa là nếu BEA công bố rằng nền kinh tế Mỹ đã thu hẹp trong quý 2 năm 2025, điều đó sẽ chính thức báo hiệu một cuộc suy thoái.

Gần đây, Tổng thống Trump đã sa thải một giám đốc Cục vì đã công bố dữ liệu tiêu cực, điều này có thể đã tạo ra một hiệu ứng làm lạnh trong tâm lý thị trường. Các nhà đầu tư tiền điện tử thông minh đã bắt đầu bỏ qua các báo cáo kinh tế của Mỹ được công bố dưới thời chính quyền Trump. Điều này có thể giúp giải thích tại sao thị trường tiền điện tử đang gặp khó khăn.

Mặc dù tiền điện tử thường được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ suy thoái, nhưng dữ liệu này cũng không mang lại sự an tâm, mặc dù có một câu chuyện hợp lý. Tuy nhiên, nếu cả Nasdaq và S&P 500 cũng đang giảm, điều này có thể cho thấy rằng các thị trường TradFi cũng đang trở nên hoài nghi. Cần lưu ý rằng không có chỉ số nào trong số này sụt giảm mạnh; cả hai chỉ ghi nhận mức lỗ dưới 1%.

Báo cáo GDP này có thể đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn hỗn loạn mới trong các thị trường tài chính. Dù là tích cực hay tiêu cực, những khảo sát này thường có ảnh hưởng lớn đến tâm lý của các nhà đầu tư, nhưng tác động hôm nay lại trở nên khó hiểu.

Nếu cả các tổ chức tiền điện tử và TradFi đều bắt đầu phớt lờ dữ liệu này, việc dự đoán các lựa chọn đầu tư hợp lý sẽ trở nên khó khăn hơn rất nhiều.

• Liệu XRP có lấy lại được mức hỗ trợ 3 đô la hay sẽ tiếp tục giảm?
• Raoul Pal: Kho bạc Mỹ khiến Bitcoin lệch khỏi M2 toàn cầu