Bitcoin tăng lên 68.000 USD nhưng tâm lý thị trường vẫn nghiêng về giảm giá

Bitcoin (BTC) đã phục hồi lên mốc 68.000 USD, cùng với đà tăng của S&P 500, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump phát tín hiệu có thể cân nhắc các giải pháp nhằm hạ nhiệt căng thẳng giữa Mỹ và Israel–Iran mà không cần mở lại hoàn toàn eo biển Hormuz. Dù vậy, dữ liệu từ thị trường phái sinh cho thấy các trader vẫn duy trì lập trường thận trọng, phản ánh mức độ tin tưởng thấp vào khả năng giữ vững ngưỡng hỗ trợ 66.000 USD trong ngắn hạn.

Áp lực giảm giá tạm thời xuống 66.000 USD xuất hiện cùng thời điểm các nhà nghiên cứu của Google cho rằng bài toán logarit rời rạc trên đường cong elliptic (ECDLP) có thể bị giải với nhu cầu sức mạnh điện toán lượng tử thấp hơn đáng kể. Tuy nhiên, thị trường nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng khi nhận ra rằng hạ tầng qubit vật lý–logic cần thiết cho một cuộc tấn công thực tế vẫn còn cách rất xa so với công nghệ hiện tại.

Dữ liệu phái sinh phản ánh sự thiếu vắng niềm tin tăng giá

Phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn tháng so với thị trường giao ngay duy trì ở mức 2% vào thứ Ba, gần như không thay đổi so với tuần trước. Mức này thấp hơn đáng kể ngưỡng 4% – thường được xem là dấu hiệu của nhu cầu đòn bẩy tăng giá lành mạnh. Đáng chú ý, ngay cả khi giá vượt mốc 71.000 USD vào giữa tuần, tâm lý thị trường vẫn không có sự cải thiện rõ rệt.

Trong khi đó, Bitcoin cho thấy khả năng giữ giá tương đối tốt khi duy trì trên 66.000 USD suốt tuần, trái ngược với diễn biến tiêu cực của S&P 500, vốn đã giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng. Giá dầu thô vượt ngưỡng 100 USD càng làm gia tăng áp lực lạm phát, kéo theo sự suy giảm mạnh trong kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ tại Mỹ.

Theo dữ liệu từ CME Group (CME FedWatch Tool), xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất trước tháng 7 hiện chỉ còn dưới 10%, giảm mạnh so với mức 75% cách đây một tháng. Môi trường chi phí vốn cao đang ưu tiên các tài sản thu nhập cố định, đồng thời kìm hãm tiêu dùng và hoạt động mở rộng của doanh nghiệp, qua đó gia tăng áp lực lên thị trường lao động.

Thị trường quyền chọn cho thấy nỗi lo giảm giá gia tăng

Một chỉ báo quan trọng khác đến từ thị trường quyền chọn: vào thứ Ba, quyền chọn bán (put) Bitcoin được giao dịch với mức phí cao hơn 17% so với quyền chọn mua (call). Đây là mức chênh lệch thường gắn liền với tâm lý lo ngại sâu sắc về rủi ro giảm giá. Trong điều kiện cân bằng, mức này thường dao động trong khoảng -6% đến +6% – lần gần nhất ghi nhận vào giữa tháng 1.

Diễn biến này cho thấy các cá voi và nhà tạo lập thị trường vẫn dè dặt trong việc nắm giữ rủi ro giảm, ngay cả khi Bitcoin đã điều chỉnh khoảng 23% kể từ đầu năm 2026.

Bitcoin ổn định nhưng thiếu chất xúc tác rõ ràng

Việc Bitcoin duy trì quanh vùng 67.000 USD cho thấy những lo ngại liên quan đến điện toán lượng tử đã nhanh chóng bị thị trường hấp thụ. Tuy nhiên, sự thiếu vắng động lực tăng trưởng có thể bắt nguồn từ kỳ vọng về các gói kích thích kinh tế trong bối cảnh rủi ro suy thoái gia tăng. Ở giai đoạn đầu, các biện pháp này thường hỗ trợ thị trường chứng khoán nhiều hơn so với Bitcoin.

Trong bối cảnh hiện tại, Bitcoin vẫn chủ yếu được nhìn nhận như một tài sản rủi ro thay vì kênh trú ẩn an toàn. Điều này lý giải cho tâm lý thận trọng chiếm ưu thế trên thị trường phái sinh. Tuy nhiên, nhu cầu đòn bẩy tăng giá suy yếu không đồng nghĩa với việc thị trường đang kỳ vọng một kịch bản giảm sâu dưới 60.000 USD trong ngắn hạn.