Đà tăng giá của Bitcoin đang gặp áp lực khi phe gấu siết chặt kiểm soát

Bitcoin (BTC) tăng lên mốc 68.000 USD trong phiên thứ Hai, trùng với đà phục hồi của thị trường chứng khoán. Động lực này xuất phát từ những phát biểu của Tổng thống Mỹ Donald Trump liên quan đến việc hạ nhiệt căng thẳng tại Trung Đông. Tuy vậy, phản ứng của giới trader vẫn khá dè dặt, khi dữ liệu phái sinh cho thấy niềm tin vào khả năng duy trì đà tăng còn hạn chế.

Đà tăng của Bitcoin bám sát biến động vĩ mô

Theo dữ liệu từ TradingView, Bitcoin di chuyển cùng chiều với hợp đồng tương lai S&P 500, phản ánh sự nhạy cảm cao với các tín hiệu vĩ mô. Lo ngại về nguy cơ gián đoạn kéo dài tại eo biển Hormuz đã phần nào hạ nhiệt, sau khi giá dầu từng tăng mạnh và đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, kéo theo điều kiện tài chính trở nên thắt chặt hơn.

Dữ liệu từ CME FedWatch Tool cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 7 đã giảm xuống dưới 10%. Áp lực từ giá năng lượng gia tăng khiến triển vọng lạm phát kém thuận lợi, qua đó hạn chế dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ. Môi trường lãi suất cao tiếp tục thu hẹp thanh khoản và làm suy yếu sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Các phân tích liên kết với Santiment trên X ghi nhận áp lực bán kéo dài từ phía tổ chức. Crypto Tice cho biết Bitcoin đã trải qua 13 phiên liên tiếp bị phân phối, phản ánh sự suy giảm niềm tin từ các nhà đầu tư lớn – lực lượng từng đóng vai trò dẫn dắt các nhịp tăng trước đó.

Dữ liệu phái sinh cho thấy xu hướng nghiêng về giảm giá

Dữ liệu từ Laevitas cho thấy phí bảo hiểm hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn hai tháng chỉ dao động quanh mức 2%, thấp hơn đáng kể so với ngưỡng trên 4% thường thấy trong các giai đoạn thị trường tích cực. Điều này phản ánh nhu cầu yếu đối với các vị thế long sử dụng đòn bẩy.

Trong khi đó, dữ liệu quyền chọn từ Deribit ghi nhận độ lệch delta 17% nghiêng về phía các hợp đồng quyền bán (put). Diễn biến này cho thấy nhà đầu tư ưu tiên bảo vệ rủi ro giảm giá hơn là đặt cược vào xu hướng tăng, một tín hiệu điển hình trong bối cảnh bất định và tâm lý né tránh rủi ro gia tăng.

Theo các phân tích từ CoinGlass, giá Bitcoin hiện bị “kẹt” giữa các vùng thanh lý lớn. Cụ thể, các vị thế short tập trung quanh khu vực 69.000 USD–70.000 USD, trong khi lực long hình thành tại vùng 64.000 USD–65.000 USD. Cấu trúc này làm gia tăng khả năng biến động mạnh khi giá tiếp cận một trong hai vùng thanh khoản.

Chính cấu trúc phái sinh thiếu cân bằng đã khiến đà tăng gần đây không có sự tiếp diễn rõ ràng. Dù giá có thời điểm đi lên, việc trader không sẵn sàng gia tăng vị thế tăng giá đã hạn chế động lực, khiến thị trường duy trì trạng thái đi ngang trong biên độ hẹp.

Câu chuyện Bitcoin chịu áp lực từ yếu tố bên ngoài

Báo cáo từ Google cho rằng mật mã đường cong elliptic có thể bị phá vỡ với mức năng lực điện toán lượng tử thấp hơn dự kiến. Thông tin này từng gây lo ngại ngắn hạn, song nhanh chóng bị thị trường bỏ qua do các rào cản về công nghệ hiện tại vẫn còn đáng kể.

Trong bối cảnh hiện tại, các yếu tố vĩ mô tiếp tục đóng vai trò chi phối chính đối với hành vi giá Bitcoin. Giá dầu tăng và kỳ vọng chính sách tiền tệ thắt chặt đã làm suy giảm khẩu vị rủi ro, trong khi dòng vốn ngắn hạn có xu hướng ưu tiên thị trường cổ phiếu hơn là tiền điện tử.

Sự phân kỳ này lý giải vì sao Bitcoin chưa thu hút được dòng tiền mới đáng kể, dù vẫn duy trì trên các ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nhà đầu tư vẫn định vị Bitcoin như một tài sản rủi ro cao, thay vì một công cụ phòng hộ, qua đó ảnh hưởng trực tiếp đến cả thị trường giao ngay lẫn phái sinh.

Xu hướng bán ra từ các tổ chức càng củng cố tâm lý thận trọng. Thay vì tích lũy, các nhà đầu tư lớn liên tục tận dụng các nhịp tăng để thoát vị thế, cho thấy đây là giai đoạn phân phối hơn là tích lũy dài hạn.

Trong ngắn hạn, Bitcoin tiếp tục vận động trong một môi trường bị chi phối bởi các tín hiệu vĩ mô. Nếu không có sự quay trở lại của dòng tiền tổ chức, biến động giá nhiều khả năng vẫn mang tính phản ứng. Diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc vào việc giá phá vỡ các vùng thanh khoản hiện tại: vượt lên trên vùng short có thể kích hoạt hiệu ứng thanh lý và mở rộng đà tăng, trong khi phá vỡ xuống dưới sẽ làm gia tăng áp lực bán và đẩy nhanh nhịp điều chỉnh.