414 triệu USD rút khỏi các quỹ tiền điện tử – Tại sao tâm lý thị trường đột nhiên thay đổi?

Tuần cuối tháng 3 (23/3–24/3) ghi nhận diễn biến kém tích cực đối với các sản phẩm đầu tư tiền điện tử. Theo báo cáo hàng tuần từ CoinShares, các quỹ tài sản kỹ thuật số đã chấm dứt chuỗi 5 tuần hút vốn liên tiếp khi ghi nhận dòng vốn rút ròng lên tới 414 triệu USD.

Đáng chú ý, sự đảo chiều này không chỉ phản ánh tâm lý thị trường hay biến động giá đơn thuần.

Căng thẳng địa chính trị leo thang giữa Mỹ và Iran, kết hợp với áp lực lạm phát kéo dài và kỳ vọng xoay quanh các cuộc họp sắp tới của Fed, đã trở thành những chất xúc tác chính thúc đẩy làn sóng rút vốn.

Dưới tác động tổng hợp của các yếu tố vĩ mô, tổng tài sản được quản lý (AuM) đã suy giảm xuống còn 129 tỷ USD — mức từng xuất hiện vào đầu tháng 2 và tháng 4/2025, khi thị trường chịu áp lực mạnh từ những thay đổi trong chính sách thuế quan.

Những kẻ thắng và thua trong tuần qua

Trong bối cảnh dòng tiền rút ra diện rộng, Ethereum chịu áp lực lớn nhất với 222 triệu USD bị rút, nâng tổng dòng vốn rút từ đầu năm lên 273 triệu USD. Diễn biến này nhiều khả năng chịu ảnh hưởng từ sự bất định xoay quanh CLARITY Act, trong khi giá ETH cũng giảm 2,48% trong tuần.

Ngược lại, Bitcoin vẫn duy trì sự ổn định tương đối dù ghi nhận 194 triệu USD dòng vốn rút trong tuần. Trên cơ sở từ đầu năm, BTC vẫn giữ được dòng vốn ròng tích cực ở mức 964 triệu USD, bất chấp mức điều chỉnh giá 3,48%. Điều này cho thấy niềm tin dài hạn đối với tài sản dẫn đầu thị trường vẫn chưa bị phá vỡ.

Solana tiếp tục chịu áp lực khi ghi nhận 12,3 triệu USD bị rút, đi kèm mức giảm giá 5,97%, phản ánh sự suy yếu chung của nhóm altcoin.

Điểm sáng hiếm hoi đến từ XRP — tài sản duy nhất ghi nhận dòng vốn vào đạt 15,8 triệu USD. Tuy nhiên, đà giảm 4,68% của giá XRP cho thấy lực cầu này vẫn chưa đủ để đảo ngược xu hướng thị trường.

Tổng thể, XRP trở thành tài sản có hiệu suất dòng tiền tích cực nhất trong tuần, trong khi ETH là tài sản chịu áp lực lớn nhất.

Dữ liệu on-chain củng cố tâm lý thận trọng

Các chỉ số on-chain tiếp tục phản ánh sự suy yếu trong mức độ tham gia của thị trường. Dữ liệu từ Santiment cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động của cả Bitcoin và Ethereum đều sụt giảm vào cuối tháng 3, hàm ý dòng tiền mới và mức độ tương tác đang thu hẹp so với giai đoạn đầu tháng.

Đồng thời, chỉ số Social Volume của Solana cũng đi xuống, cho thấy sự suy giảm rõ rệt trong mức độ quan tâm của cộng đồng.

Ngay cả với XRP — dù dẫn đầu về dòng vốn — hoạt động mạng lưới vẫn phát tín hiệu cảnh báo khi số lượng địa chỉ hoạt động giảm mạnh vào cuối tháng.

Dòng vốn khu vực và cảnh báo về “bẫy tăng giá”

Xét theo khu vực, Mỹ là thị trường ghi nhận dòng vốn rút lớn nhất với 454 triệu USD, trong khi Thụy Sĩ cũng chứng kiến 4 triệu USD bị rút. Ngược lại, Canada và Đức lần lượt ghi nhận dòng vốn vào đạt 15,9 triệu USD và 21,2 triệu USD, cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các khu vực.

Bước sang tuần mới từ ngày 30/3, thị trường bắt đầu có dấu hiệu phục hồi khi tổng vốn hóa tiền điện tử quay trở lại trạng thái tăng giá, đạt 2,34 nghìn tỷ USD.

Tuy nhiên, các chuyên gia cảnh báo rằng nhà đầu tư không nên quá lạc quan trước các nhịp tăng ngắn hạn. Thực tế, ngay trước cuộc họp của Fed, thị trường từng ghi nhận dòng vốn vào lên tới 635 triệu USD, tạo kỳ vọng tích cực. Song, chỉ ngay sau khi cuộc họp kết thúc, 405 triệu USD đã nhanh chóng bị rút ra, khiến xu hướng đảo chiều đột ngột.

Trong bối cảnh rủi ro vĩ mô toàn cầu vẫn hiện hữu, các biến động ngắn hạn nhiều khả năng chỉ mang tính nhiễu và chưa đủ cơ sở để xác nhận xu hướng dài hạn của thị trường.