Giá ETH giảm liệu có phải là cơ hội mua dip?

Trong chưa đầy 12 giờ, giá Ether đã chứng kiến một đợt điều chỉnh mạnh mẽ lên tới 9,2% sau khi thị trường tiền điện tử trải qua một động thái bán tháo. Mặc dù có hơn 500 triệu đô la bị thanh lý từ các vị thế long, nhưng lực mua đã xuất hiện gần mức giá 4.150 đô la. Hiện tại, các trader đang tranh luận về việc liệu đợt bán tháo này có phải là phản ứng thái quá hay không, và liệu có khả năng xảy ra các đợt điều chỉnh tiếp theo dưới mức 4.000 đô la.

Sự sụt giảm của Ether phản ánh xu hướng chung của thị trường altcoin, không cho thấy những lo ngại đặc biệt nào về hệ sinh thái Ethereum. Mặc dù hợp đồng tương lai ETH ghi nhận mức thanh lý cao hơn đáng kể trong vòng 24 giờ, điều này chủ yếu phản ánh lãi suất mở cao và việc sử dụng rộng rãi các công cụ phái sinh như quyền chọn, chứ không phải là tín hiệu cho thấy việc sử dụng đòn bẩy quá mức từ các vị thế long.

Theo dữ liệu từ CoinGlass, lãi suất mở tổng hợp trong hợp đồng tương lai Ether đạt 63,7 tỷ đô la vào Chủ nhật, trong khi lãi suất mở của các đồng coin như SOL, XRP, BNB và Cardano chỉ đạt 32.3 tỷ đô la. Đáng chú ý, lãi suất mở hợp đồng tương lai Ether vẫn giữ ổn định ở mức 14,2 triệu ETH vào thứ Hai so với ngày trước, cho thấy hiệu ứng thanh lý đã được cân bằng nhờ việc bổ sung các vị thế đòn bẩy mới.

Tâm lý thị trường và dấu hiệu lạc quan

Để đánh giá liệu các nhà đầu tư có thay đổi quan điểm sau cú sốc khi giá giảm hay không, việc xem xét mức chênh lệch hợp đồng tương lai ETH hàng tháng là cần thiết. Trong điều kiện trung tính, các hợp đồng này thường giao dịch cao hơn từ 5% đến 10% so với thị trường giao ngay để tính đến thời gian thanh toán kéo dài. Nhu cầu mạnh mẽ cho các vị thế short có thể dẫn đến việc chênh lệch giảm xuống dưới mức này.

Chênh lệch hợp đồng tương lai hàng tháng của Ether đã giảm xuống mức thấp nhất trong ba tháng, cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu cho các vị thế long. Dữ liệu cho thấy sự thiếu tự tin từ phe mua kể từ thứ Bảy, khi chênh lệch ETH giảm xuống dưới ngưỡng trung tính 5%.

Hợp đồng vĩnh viễn ETH là một công cụ hữu ích để xác nhận tâm lý của các nhà giao dịch. Trong điều kiện trung tính, tỷ lệ tài trợ hàng năm nên dao động từ 6% đến 12%.

Funding rate hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ether đã giảm xuống -6% trong một thời gian ngắn, sau đó phục hồi lên -1% vào thứ Hai. Chỉ số này đã giảm xuống dưới mức trung tính 6% vào thứ Năm, thách thức quan điểm rằng các đợt thanh lý liên tiếp chủ yếu do sử dụng đòn bẩy quá mức.

Triển vọng tương lai cho Ether

Mặc dù có khả năng rằng một nhóm nhỏ các thực thể đã quá lạc quan, nguyên nhân ban đầu của sự yếu kém của Ether vẫn chưa rõ ràng và có vẻ đã dẫn đến việc các nhà đầu tư khác hoảng loạn bán tháo.

Các quyền chọn Ether cung cấp một phương thức khác để kiểm tra xem các nhà đầu tư chuyên nghiệp có dự đoán được một cú sụp đổ hay không. Nếu có một hình thức định vị trước nào đó, ngay cả bởi một số ít thực thể, thì nhu cầu cho các quyền chọn bán (put) sẽ tăng vọt so với các hợp đồng quyền chọn mua (call). Thông thường, tỷ lệ trên 150% nghiêng về quyền chọn bán cho thấy nỗi sợ hãi mạnh mẽ về một đợt điều chỉnh.

Trên Deribit, tỷ lệ khối lượng quyền chọn bán so với quyền chọn mua Ether dao động gần 80% từ thứ Tư đến Chủ nhật, phù hợp với mức trung bình 30 ngày. Nhìn chung, dữ liệu phái sinh ETH cho thấy nhu cầu giảm sút cho các vị thế long, nhưng không có dấu hiệu cho thấy các thị trường phái sinh là nguồn gốc của sự suy giảm.

Thay vào đó, bằng chứng cho thấy các đợt thanh lý hợp đồng tương lai là kết quả của việc bán tháo hoảng loạn, điều này tạm thời làm giảm khẩu vị rủi ro. Tuy nhiên, điều này không nên là mối quan tâm lâu dài, vì sự biến động của Ether vẫn phù hợp với các altcoin lớn khác. Lập luận cho việc ETH phục hồi lên 4.600 đô la vẫn được hỗ trợ bởi sự gia tăng dự trữ của các công ty và nhu cầu ngày càng tăng cho các quỹ Ether ETF giao ngay.