Ether lập kỷ lục 10 ngày hút vốn: Vì sao mục tiêu 3.000 USD vẫn xa vời?

Ether (ETH) đã gặp khó khăn trong việc giao dịch trên mức 2.400 USD vào thứ Năm, nhưng dòng vốn liên tục chảy vào các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) Ethereum giao ngay phản ánh nỗ lực của phe bò nhằm lấy lại đà tăng trưởng. Giá Ether đã tăng cùng với sự phục hồi của Bitcoin (BTC) lên mức 79.000 USD, khiến các nhà giao dịch đặt câu hỏi liệu ETH có nỗ lực tiến tới mốc 3.000 USD hay không.

Dòng vốn ròng hàng ngày của ETF ETH giao ngay, đơn vị USD. Nguồn: SoSoValue

Vào thứ Tư, các quỹ ETF ETH giao ngay đã hoàn thành 10 ngày liên tiếp có dòng vốn vào ròng, tổng cộng đạt 633 triệu USD. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang dần lấy lại niềm tin sau khi ETH giảm đột ngột 42% trong khoảng thời gian từ ngày 28 tháng 1 đến ngày 6 tháng 2. Sự sụp đổ của thị trường tiền điện tử đã làm giảm sự quan tâm đến các ứng dụng phi tập trung (DApps), điều này đặc biệt gây áp lực cho các nhà đầu tư ETH.

Doanh thu DApps hàng tuần theo chuỗi, đơn vị USD. Nguồn: DefiLlama

Doanh thu DApp trên mạng Ethereum đã giảm xuống còn 13 triệu USD mỗi tuần vào tháng 4, thấp hơn gần 50% so với sáu tháng trước đó. Tuy nhiên, sự sụt giảm khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) cũng gây khó khăn cho các đối thủ cạnh tranh lớn khác ở mức độ tương tự, bao gồm Solana, BNB Chain và Hyperliquid. Tổng doanh thu DApps blockchain hàng tuần đã giảm xuống còn 73 triệu USD, từ mức 130 triệu USD vào tháng 10 năm 2025.

Ethereum ở vị thế tốt để nắm bắt nhu cầu về DApps

Bất chấp đà tăng giá gần đây, ETH vẫn giảm 22% tính từ đầu năm 2026, trong khi tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm 14%. Hiệu suất kém của Ether có thể được hiểu là một cơ hội mua vào, đặc biệt là khi mạng Ethereum vẫn dẫn đầu về tổng giá trị bị khóa (TVL) và các giải pháp layer-2 của nó đã giành được thị phần đáng kể trong khối lượng giao dịch DEX.

Bất kể dòng vốn ETF chảy vào như thế nào, nhu cầu đối với các vị thế ETH đòn bẩy dài hạn đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn tháng.

Tỷ lệ cơ sở hợp đồng tương lai ETH 2 tháng. Nguồn: Laevitas

Phí chênh lệch hợp đồng tương lai ETH hàng tháng được chuẩn hóa theo năm so với thị trường giao ngay thông thường (tỷ lệ cơ sở) đã giảm xuống còn 1% vào thứ Năm, thấp hơn nhiều so với ngưỡng trung tính 4%. Tuy nhiên, thật sai lầm khi cho rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang chuẩn bị cho kịch bản giảm giá chỉ vì thiếu niềm tin vào thị trường phái sinh. Môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn có thể giải thích sự hoài nghi của các nhà giao dịch, đặc biệt là sau khi kết quả kinh doanh quý của các công ty công nghệ lớn gây thất vọng cho các nhà đầu tư.

Cổ phiếu IBM (IBM US) đã giảm gần 10% vào thứ Năm do lo ngại của nhà đầu tư về sự cạnh tranh ngày càng tăng từ lĩnh vực trí tuệ nhân tạo, theo Yahoo Finance. Song song đó, Morgan Stanley đã cắt giảm mục tiêu giá đối với Oracle (ORCL US) do sự không chắc chắn về biên lợi nhuận và chi phí xây dựng các trung tâm dữ liệu điện toán AI đang mở rộng của công ty.

ETH so với BNB, SOL, AVAX. Nguồn: TradingView

Đà tăng trưởng tiềm năng của Ether có thể phụ thuộc vào việc giảm tâm lý ngại rủi ro đối với tiền điện tử, vì biểu đồ giá của nó so với một số đối thủ cạnh tranh cho thấy những điểm tương đồng đáng kinh ngạc. Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF Ether giao ngay gần đây, mặc dù có liên quan, nhưng không đủ để biện minh cho một sự tách rời giá, đặc biệt là khi hoạt động trong lĩnh vực DApps vẫn chưa cho thấy dấu hiệu cải thiện.

Không có dấu hiệu nào cho thấy ETH chắc chắn sẽ hướng tới mốc 3.000 USD, nhưng mạng Ethereum dường như đang ở vị thế tốt để nắm bắt sự phục hồi cuối cùng trong nhu cầu về tính toán phi tập trung.