Cơn bão sa thải năm 2025 đang làm thay đổi cục diện thị trường Bitcoin?

Một làn sóng sa thải mới đang lan rộng khắp các ngành công nghiệp vào năm 2025, báo hiệu rằng thị trường lao động có thể đang tiến vào giai đoạn hỗn loạn tồi tệ nhất kể từ cuộc suy thoái do đại dịch. Điều này một lần nữa làm dấy lên những lo ngại về những chỉ báo kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ, với những tác động sâu rộng đến thị trường tiền điện tử.

Không còn là vấn đề riêng của các công ty công nghệ lớn hay các cơ quan chính phủ, làn sóng sa thải này đã bắt đầu ảnh hưởng đến nhiều lĩnh vực khác, làm nổi bật tình trạng suy giảm nghiêm trọng trong nền kinh tế. Trong khi thị trường chứng khoán đang giậm chân tại chỗ, các nhà đầu tư tiền điện tử đang đặt niềm tin vào những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất để thúc đẩy sự phục hồi.

Thị trường lao động Mỹ đang “chuyển màu đỏ”

Với sự gia tăng tỷ lệ sa thải lên tới 80% trong năm 2025, thị trường lao động Mỹ đang bước vào một giai đoạn biến động mạnh mẽ, có thể là lần hỗn loạn nghiêm trọng nhất kể từ cuộc suy thoái do đại dịch. Điều này khiến các chỉ số vĩ mô của Hoa Kỳ, đặc biệt là tình hình việc làm, trở thành yếu tố quan trọng tác động đến tiền điện tử.

Sau giai đoạn bùng nổ sa thải vào năm 2022–2023, tình hình lao động tại Hoa Kỳ đã có dấu hiệu chững lại, nhưng vào năm 2025, các công ty đang công bố nhiều đợt cắt giảm việc làm hơn bao giờ hết. Theo số liệu từ Challenger, Gray & Christmas, trong năm tháng đầu năm 2025, các công ty đã thông báo tỷ lệ sa thải tăng 80% so với năm 2024, cao nhất trong bốn năm qua.

“Thuế quan, cắt giảm tài trợ, chi tiêu tiêu dùng và tâm lý bi quan về kinh tế đang gây áp lực nặng nề lên lực lượng lao động của các công ty. Các công ty đang tiết kiệm chi tiêu, chậm tuyển dụng và gửi thông báo sa thải,” Andrew Challenger, Phó Chủ tịch cấp cao của Challenger, Gray & Christmas nhấn mạnh.

Dữ liệu cũng chỉ ra sự suy thoái của thị trường lao động Hoa Kỳ. Challenger, Gray & Christmas cho biết số lượng sa thải trong tháng 5 năm 2025 đã tăng 47% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính đến nay, số lượng cắt giảm công việc đã tăng đến 80% so với năm 2024.

“Làn sóng sa thải đang lan rộng ra các ngành ngoài Chính phủ, với nguyên nhân không chỉ là việc cắt giảm ngân sách hay sự sụp đổ của Dogecoin,” công ty này cho biết thêm.

Andrew Challenger đã có một nhận định thẳng thắn về tình hình:

“Thuế quan, cắt giảm tài trợ, tiêu dùng giảm và tâm lý bi quan kinh tế đã gây áp lực lớn lên lực lượng lao động của các công ty.”

Dữ liệu từ thứ Năm củng cố xu hướng này, khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Hoa Kỳ tăng 8.000 lên 247.000 trong tuần kết thúc vào ngày 31 tháng 5.

Điều này có nghĩa là đơn xin trợ cấp thất nghiệp bất ngờ gia tăng trong tuần qua. Trong khi đó, Bloomberg ghi nhận thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ đã thu hẹp vào tháng 4, giảm mạnh nhất trong lịch sử, với sự sụt giảm lớn nhất từ trước đến nay trong nhập khẩu.

Đây là mức cao nhất kể từ đầu tháng 10 năm 2024, và vượt xa dự đoán của thị trường (236.000). Sự gia tăng này cho thấy thị trường lao động đang yếu đi, với những dấu hiệu chậm lại hoặc suy giảm, điều này thường phản ánh sự giảm sút trong hoạt động kinh tế và niềm tin tiêu dùng.

US 🇺🇸 initial jobless claims rose by 8,000 to 247,000 for the week ending May 31, up from the prior week’s revised 239,000, exceeding market expectations of 235,000. This is the highest since early October 2024, indicating potential labor market softening amid economic… pic.twitter.com/vbD9EyUfQR

— Crypto Dives (@MakroDives) June 6, 2025

Cùng lúc đó, Kobeissi Letter chỉ ra một xu hướng sâu sắc hơn khi ghi nhận trung bình động 3 tháng của số lượng việc làm đã giảm xuống còn 7,36 triệu vào tháng 4, mức thấp nhất kể từ năm 2021. Đây cũng là mức thấp hơn so với đỉnh điểm trước đại dịch vào quý 4 năm 2018, với tỷ lệ việc làm trên số lao động thất nghiệp đạt 1,03, mức thấp thứ hai kể từ tháng 4 năm 2021.

“Cơ hội việc làm tại Hoa Kỳ tiếp tục giảm. Thị trường lao động rõ ràng đang suy yếu,” Kobeissi Letter nhận định.

US job openings continue to trend lower:

The 3-month moving average of job openings fell to 7.36 million in April, the lowest since 2021.

This is also below the pre-pandemic peak seen in Q4 2018, according to BLS data.

At the same time, the ratio of job openings to unemployed… pic.twitter.com/8ITLPoFKP2

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 5, 2025

Tuy nhiên, báo cáo việc làm tháng 5 cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ đã tạo thêm 139.000 việc làm phi nông nghiệp, vượt mức dự báo 126.000.

“Thị trường lao động Hoa Kỳ đã vượt qua những bất ổn do thuế quan gây ra, điều này đã khiến các thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu bị xáo trộn vào tháng 4 và tháng 5. Mặc dù Chính phủ Liên bang tiếp tục giảm một số ít việc làm, nhưng nền kinh tế đã bù đắp sự thiếu hụt, khi số lượng việc làm tăng hơn một chút so với kỳ vọng. Tăng trưởng lương cũng cao hơn dự báo, cho thấy nền kinh tế vẫn khỏe mạnh,” Nicholas Hyett, Giám đốc Đầu tư tại Wealth Club, cho biết.

Kết quả này củng cố quan điểm của chính quyền Trump rằng các chính sách thuế quan của họ được thiết kế để ưu tiên lợi ích của người dân Mỹ hơn là lợi ích của thị trường tài chính. Tuy nhiên, Hyett cũng lưu ý rằng từ quan điểm của Nhà Trắng, sự tăng trưởng kinh tế và mức lương tăng cao lại là con dao hai lưỡi, vì điều này làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất.

Nguyên nhân gốc rễ của tình trạng sa thải

Sự thay đổi trong cấu trúc nền kinh tế toàn cầu, đặc biệt là sự gia tăng tự động hóa và ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI), đang tạo ra những cú sốc mạnh mẽ đối với thị trường lao động. Làn sóng sa thải hiện nay không chỉ đơn thuần là một chu kỳ tái cơ cấu thông thường, mà có những yếu tố sâu sắc hơn đằng sau, đẩy chúng ta vào một giai đoạn kinh tế đầy thách thức.

Theo nhà bình luận vĩ mô Zachary T. Bravo, lý do cơ bản của làn sóng sa thải này có liên quan đến sự chuyển đổi cấu trúc lao động do công nghệ AI. Bravo cho rằng chúng ta đang bước vào giai đoạn đầu của sự chuyển đổi, nơi các công ty đang phải thu hẹp quy mô và cắt bỏ những vai trò không còn phù hợp. Dù các công ty có thể không thừa nhận trực tiếp ảnh hưởng của AI do lý do chính trị, nhưng thực tế là nhiều công việc truyền thống đã trở nên lỗi thời do sự thay thế của công nghệ tự động.

Bravo cũng chỉ ra bốn yếu tố chính dẫn đến việc mất việc làm:

1. Sa thải nhân viên trong các công ty công nghệ và chính phủ.
2. Mất việc do AI thay thế con người trong các ngành nghề.
3. Các công ty phản ứng với sự sụt giảm doanh thu bằng cách tiếp tục cắt giảm lao động.
4. Thay thế công việc bằng các giải pháp robot hóa.

Dựa trên xu hướng này, Bravo dự đoán chính phủ sẽ phải can thiệp để giảm bớt tác động của sự gián đoạn lao động. Ông cho rằng các dự án công trình công cộng sẽ được khởi động, với việc in thêm tiền và gia tăng nợ công để tài trợ cho các cơ sở hạ tầng. Điều này có thể dẫn đến một đồng đô la yếu và tín dụng đắt đỏ, nhưng cũng là một cơ hội để nâng cao chất lượng cơ sở hạ tầng quốc gia.

Thị trường crypto cảm nhận sự khó khăn

Ngay cả trong các công ty tiền điện tử lớn, sự căng thẳng này cũng không thể tránh khỏi. Ethereum Foundation đã thực hiện các đợt sa thải nhân viên trong bối cảnh cải tổ nhóm cốt lõi, điều này phản ánh một xu hướng tái cấu trúc chi phí ngay cả trong các tổ chức blockchain quan trọng. Những thay đổi này không chỉ ảnh hưởng đến các công ty lớn mà còn gây áp lực lên các dự án tiền điện tử nhỏ hơn, buộc họ phải điều chỉnh lại chiến lược trong một thị trường ngày càng không chắc chắn.

Trong bối cảnh thị trường lao động suy yếu, lĩnh vực đầu tư mạo hiểm (VC) cũng chứng kiến sự thay đổi lớn. Greg Isenberg, giám đốc danh mục đầu tư tại một công ty VC, đã cảnh báo rằng các đợt sa thải sẽ không diễn ra cùng lúc mà theo từng giai đoạn, với đợt đầu tiên vào quý 2 (từ 10–15%), và đợt thứ hai vào quý 4 (15–25%) khi các công ty nhận ra rằng việc cắt giảm đầu tiên không đủ sâu.

Theo Isenberg, các công ty VC đang ngày càng trở nên im lặng hơn. Các nhà đầu tư tổ chức (LP) đang rút lại các cam kết tài trợ khi thị trường đi xuống, làm chậm các cuộc gọi vốn và khiến chi tiêu của các công ty trở nên “đóng băng.” Sự sụt giảm này đặc biệt ảnh hưởng đến các công ty khởi nghiệp tiêu dùng (DTC), khi nhu cầu của khách hàng giảm đi và thuế quan làm tăng chi phí sản xuất, tạo ra một “đòn kép” đối với các công ty có biên lợi nhuận thấp.

Isenberg cũng chỉ ra sự phân hóa giữa “những kẻ thua cuộc” và “những người chiến thắng” trong ngành công nghiệp startup:

“Các startup giai đoạn cuối ưu tiên tăng trưởng hơn là lợi nhuận trong khi các công ty có lợi nhuận và chi phí thấp sẽ có lợi thế hơn trong giai đoạn này.”

Với việc sa thải gia tăng, mức độ việc làm suy giảm và khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư thu hẹp lại, nửa cuối năm 2025 có thể sẽ phụ thuộc rất nhiều vào các yếu tố ngoài lạm phát và lãi suất. Việc tiếp tục sa thải và thu hẹp thị trường lao động có thể làm giảm niềm tin của người tiêu dùng, gây tác động tiêu cực đến nhu cầu và đầu tư vào tiền điện tử.

Trong một thế giới đang đối mặt với sự gián đoạn từ AI, sự giảm sút trong nhu cầu và sự rút lui của các nhà đầu tư mạo hiểm, thị trường lao động có thể trở thành một yếu tố quyết định đối với sự phục hồi của tiền điện tử. Các công ty tiền điện tử và các dự án blockchain lớn sẽ cần phải linh hoạt và cẩn trọng để vượt qua giai đoạn đầy thử thách này.

Mặc dù một số nhà phân tích dự đoán rằng chính phủ có thể sẽ can thiệp thông qua các chính sách tài chính, sự ảnh hưởng của những thay đổi trong thị trường lao động và đầu tư có thể sẽ là yếu tố quan trọng trong việc định hình tương lai của tiền điện tử trong nửa cuối năm 2025.

Hiện tại, giá Bitcoin đang giao dịch quanh mốc 105.000 USD, tăng hơn 1% trong 24 giờ qua. Mặc dù giá của Bitcoin có thể vẫn giữ được sự ổn định nhất định trong dài hạn, nhưng những căng thẳng trong nền kinh tế vĩ mô và thị trường lao động đang tạo ra môi trường đầy biến động và không chắc chắn.

Nhìn chung, năm 2025 đang cho thấy sự thay đổi sâu sắc trong cục diện kinh tế toàn cầu – nơi công nghệ, chính sách, tâm lý tiêu dùng và biến động thị trường đan xen nhau. Khi thị trường lao động tiếp tục suy yếu, tiền điện tử có thể không còn chỉ là “tài sản rủi ro”, mà trở thành chỉ báo tinh tế cho dòng chảy vốn, kỳ vọng vĩ mô và cả cảm xúc nhà đầu tư.

Dù vậy, trong những giai đoạn bất định nhất, chính là thời điểm mà những cơ hội lớn nhất có thể xuất hiện – nhưng chỉ dành cho những người hiểu cuộc chơi và chuẩn bị kỹ lưỡng để thích nghi.

• Bitcoin hướng tới 115.000 đô la vào tháng 7, nhưng gặp trở ngại từ dữ liệu việc làm của Mỹ
• Mối lo ngại về xung đột lợi ích của Trump đang làm chậm tiến độ của chính sách tiền điện tử rộng hơn

Taylor