Bitcoin chịu thử thách tâm lý khi nhóm holder dài hạn bắt đầu lung lay

Bitcoin (BTC) đang xuất hiện những dấu hiệu căng thẳng ban đầu trong nhóm nhà đầu tư nắm giữ dài hạn, khi chỉ số LTH SOPR (Spent Output Profit Ratio) gần đây đã giảm xuống dưới mốc 1,0. Điều này cho thấy một bộ phận holder bắt đầu bán BTC với mức lỗ.

Dù mới chỉ mang tính cục bộ, diễn biến này phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng trên thị trường trong bối cảnh BTC dao động quanh vùng trên 90.000 USD, kèm theo các tín hiệu kỹ thuật trái chiều.

Đây là một tín hiệu đáng chú ý, bởi những người nắm giữ BTC trên sáu tháng vốn được xem là lực đỡ ổn định trong các nhịp điều chỉnh giá. Việc nhóm này bắt đầu bán ra, dù còn dè dặt, có thể hàm ý rủi ro suy yếu trong ngắn hạn hoặc sự thay đổi về tâm lý sau nhiều tháng tích lũy.

Chỉ báo LTH SOPR đo lường liệu lượng BTC được dịch chuyển on-chain đang được bán với lợi nhuận hay thua lỗ. Giá trị trên 1,0 phản ánh hoạt động chốt lời, trong khi giảm xuống dưới 1,0 cho thấy hiện tượng “đầu hàng”, khi nhà đầu tư chấp nhận bán lỗ.

Theo phân tích được nhà quan sát thị trường Darkfost chia sẻ ngày 13/1, LTH SOPR của Bitcoin đối với các đồng coin nắm giữ trên sáu tháng đã có thời điểm rơi xuống dưới ngưỡng này. Hành vi như vậy thường xuất hiện trong các giai đoạn thị trường giá xuống, phản ánh áp lực bán từ nhóm holder dài hạn “trẻ” hơn – những người mua trong vòng 9 tháng gần đây và hiện đang chịu lỗ.

Diễn biến này cũng diễn ra song song với việc các nhà đầu tư lớn thu hẹp vị thế. Như đã ghi nhận trước đó, các địa chỉ nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC đã bán ra tổng cộng khoảng 220.000 BTC trong vòng một năm qua, tốc độ sụt giảm nhanh nhất kể từ đầu năm 2023.

Dù vậy, trung bình 30 ngày của LTH SOPR vẫn duy trì trên mức hòa vốn, ở khoảng 1,18, nhưng thấp hơn đáng kể so với mức trung bình năm gần 2,0. Điều này cho thấy lợi nhuận thực tế đang bị thu hẹp trên toàn thị trường.

Hiện tại, thị trường đang chứng kiến sự đối lập trong các luận điểm phân tích. Một mặt, LTH SOPR cho thấy áp lực và sự căng thẳng nhất định; mặt khác, một số nhà phân tích kỹ thuật lại nhận thấy tín hiệu mang tính xây dựng. Chuyên gia phân tích Egrag Crypto chỉ ra sự xuất hiện của “phân kỳ tăng ẩn” trên biểu đồ tuần của Bitcoin, khi giá tạo đáy cao dần trong khi chỉ báo RSI lại hình thành đáy thấp hơn – một mô hình thường báo hiệu xu hướng tăng có thể tiếp diễn.

Bên cạnh đó, chỉ số Sell-Side Risk Ratio – thước đo quy mô lợi nhuận và thua lỗ đang được hiện thực hóa – đã quay về các mức từng ghi nhận vào tháng 10/2023, cho thấy quá trình phân phối đang diễn ra với mức độ quyết liệt thấp hơn.

Nhìn về phía trước, triển vọng của BTC nhiều khả năng sẽ phụ thuộc vào khả năng phá vỡ biên độ tích lũy hiện tại. Trong tuần qua, giá chủ yếu dao động trong vùng 90.000–92.400 USD với mức biến động tương đối khiêm tốn. Trong 24 giờ gần nhất, BTC tăng khoảng 1,7% lên quanh 92.200 USD, trong bối cảnh nhóm holder ngắn hạn đang tiến gần điểm hòa vốn, theo nhận định của nhà đầu tư CW.

Các nhà phân tích cho rằng việc giành lại vùng 92.000–95.000 USD có thể kích hoạt lực mua mới. Tuy nhiên, việc liên tục gặp kháng cự – có thể là lần thứ tám hoặc thứ chín trong những tuần gần đây, theo Ted Pillows – cũng làm dấy lên lo ngại rằng động lực tăng giá đang dần suy yếu.

• Bitcoin tăng nhẹ trước cuộc điều tra của Trump nhắm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell
• Quan chức Fed cho biết dữ liệu lạm phát có thể phù hợp với điều kiện kinh tế vào tháng Tư
• Rủi ro độc lập của Fed và tác động đến Bitcoin năm 2026

Thạch Sanh