Nguồn cung lưu thông stablecoin Gemini Dollar giảm mạnh một cách bí ẩn sau khi số dư từ ví Huobi biến mất

Nguồn cung đang lưu hành của Gemini Dollar (GUSD) đang giảm mạnh. Từ mức vốn hóa thị trường cao nhất là hơn 100 triệu đô la vào tháng 12 năm 2018, đồng tiền gần đây đã đạt mức thấp mới là 22 triệu đô la.

Từng là đồng tiền điện tử có mức vốn hóa thứ 49 trong tháng 12, GUSD hiện đã tụt xuống vị trí thứ 200 trong bảng xếp hạng.

Sau scandal của Tether (USDT), stablecoin chiếm ưu thế nhất hiện nay trên thị trường, hầu hết các stablecoin khác – bao gồm GUSD – đã nhận được nhiều dòng tiền đổ vào khi người dùng chuyển đổi USDT sang các lựa chọn thay thế an toàn hơn. Tất cả các stablecoin lớn, chẳng hạn như USD Coin (USDC) và Paxos Standard (PAX), cũng đã thấy sự gia tăng đáng kể trong tổng vốn hóa thị trường của chúng xuất phát từ thị trường tăng trưởng vào mùa xuân 2019.

Tuy nhiên, GUSD đã và đang là một ngoại lệ đối với xu hướng chung của ngành, với rất ít dấu hiệu giải thích vì sao.

Bắt đầu từ tháng 12, nguồn cung Gemini Dollar được lưu hành đã bắt đầu giảm liên tục từ mức cao nhất hơn 100 triệu token.

Gemini Dollar đã ra mắt với nhiều điểm nhấn đầy phô trương vào tháng 9 năm 2018. Stablecoin này được ca ngợi như là một sự thay thế cho token đồng Tether vốn có nhiều ý kiến trái chiếu, với Gemini quảng cáo rằng nó tuân thủ quy định và được giám sát trực tiếp từ các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ, đáng chú ý nhất là Bộ Dịch vụ Tài chính của New York. Gemini thậm chí còn gọi GUSD là “stablecoin được quy định đầu tiên”.

Có vẻ như Gemini Dollar có tất cả các điểm cần thiết để được niêm yết trên Binance, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới theo khối lượng giao dịch. Một sự niêm yết như vậy sẽ biến GUSD thành stablecoin thứ năm xuất hiện để giao dịch trên nền tảng, sau USDT của Tether, USD Coin được hỗ trợ bởi Coinbase (USDC), Paxos Standard (PAX) và TrueUSD (TUSD).

Tuy nhiên, thay vì niêm yết GUSD, Binance đã quyết định niêm yết StableUSD (USDS) từ Stably, một startup ít được biết đến ở Seattle có vốn hóa thị trường stablecoin chỉ bằng 1/10 của GUSD.

Đã ba tháng kể từ khi Binance niêm yết StableUSD (USDS). Từ đó, không có stablecoin mới nào được thêm vào, và một số người hiện đang suy đoán rằng Binance đang cố tình đẩy GUSD tránh xa khỏi sàn giao dịch của họ.

Trong khi đó, hầu hết các địa điểm GUSD được niêm yết là các sàn giao dịch mà Bitwise báo cáo không có khối lượng giao dịch uy tín.

Một điều bất thường khác xoay quanh Gemini Dollar là phần lớn nguồn cung lưu thông của nó đã từng được kiểm soát bởi các ví thuộc về Huobi, một sàn giao dịch tiền điện tử hàng đầu châu Á. Vào tháng 1, Huobi đã kiểm soát 78% (khoảng 71 triệu token) của tất cả GUSD lưu hành dựa trên dữ liệu blockchain được phân tích bởi CryptoSlate. Tuy nhiên, Huobi thậm chí không được xếp hạng trong 50 sàn giao dịch hàng đầu về khối lượng giao dịch cho GUSD, đặt ra câu hỏi về động cơ phát hành các token này.

Một nguồn tin nặc danh làm việc trong ngành công nghiệp stablecoin đã đưa ra giả thuyết rằng Gemini đã nhận được khoản vay 70 triệu đô la từ Huobi để “khởi động” cho quỹ dự trữ ban đầu và vốn hóa thị trường. CryptoSlate đã liên lạc với Gemini và một đại diện của công ty đã bác bỏ việc nhận khoản vay từ Huobi. Đại diện này cũng đã từ chối bình luận về các nguyên nhân cơ bản cho sự suy giảm lưu thông của đồng GUSD.

Một điều khác cần ghi nhớ là cách mà các stablecoin có thể theo lý thuyết làm tăng số dư nợ dự trữ của chúng. Bằng cách thực hiện theo quy trình dưới đây, một dự án stablecoin có thể được “khởi động” và bắt đầu mở rộng cả nguồn cung cấp token đang lưu hành cũng như dự trữ tiền mặt:

1. Vay fiat/ tiền mặt như vốn khởi đầu
2. Gửi tiền mặt vào quỹ dự trữ để in stablecoin (1-1)
3. Trao đổi stablecoin trên thị trường mở sang BTC
4. Chuyển đổi BTC sang fiat/ tiền mặt
5. Gửi lại tiền mặt vào quỹ dự trữ để in thêm stablecoin
6. Lặp lại cho đến khi đạt được mức vốn hóa thị trường mong muốn hoặc cho đến khi khoản vay cần được hoàn trả.

Lí do mà GUSD đang phải đối mặt với sự sụt giảm đột ngột như vậy trong nguồn cung của nó vẫn chưa thật sự rõ ràng, và có thể cho thấy rằng tồn tại một vấn đề tiềm ẩn sâu hơn với stablecoin này.

• 10 triệu đô la stablecoin Paxos (PAX) được in qua đêm sau các cáo buộc vào Tether
• Các Stablecoin “quyến rũ” chính là cầu nối dẫn tới tiền điện tử