66.5% nguồn cung Bitcoin của người nắm giữ dài hạn có lãi, nhưng tín hiệu thị trường bò vẫn vắng bóng

Thị trường nén dưới mức kháng cự càng lâu, động lực cung càng kiểm soát mạnh mẽ thiết lập giá.

Đáng chú ý, thiết lập thị trường hiện tại của Bitcoin (BTC) dường như đang củng cố kịch bản này. Về mặt kỹ thuật, đợt tăng giá 13,7% của BTC tính đến thời điểm hiện tại trong quý 2 đã đẩy tâm lý trở lại trạng thái chấp nhận rủi ro, với khẩu vị rủi ro đang dần quay trở lại. Tuy nhiên, từ góc độ on-chain, vẫn còn quá sớm để tự tin dán nhãn đây là một thị trường bò.

Như được hiển thị trong biểu đồ bên dưới, tổng nguồn cung Bitcoin được nắm giữ bởi những người nắm giữ dài hạn (LTH – các đồng coin được giữ hơn 155 ngày) đã chạm mức 66,5%. Tuy nhiên, các nhà phân tích chỉ ra rằng con số này vẫn tương đối thấp so với các phạm vi lịch sử. Lý do rất đơn giản – nhiều người nắm giữ đã tích lũy các đồng coin này ở mức giá cao hơn, vì vậy khi họ chuyển sang trạng thái LTH, một phần lớn vẫn đang trong tình trạng thua lỗ chưa thực hiện.

Nguồn: Santiment

Từ quan điểm kỹ thuật, Bitcoin tiếp tục giao dịch thấp hơn khoảng 15% so với giá mở cửa tháng 12 gần mức 90.000 USD.

Trong bối cảnh này, sự tích lũy của BTC tạo ra một thiết lập thú vị. Giá duy trì trong phạm vi càng lâu, thì nguồn cung từ nhóm mua vào quý 4 càng chuyển dịch sang tay các LTH trong khi vẫn đang chịu lỗ chưa thực hiện. Nếu thị trường chuyển sang trạng thái né tránh rủi ro, nguy cơ đầu hàng sẽ tăng lên một cách tự nhiên khi những người nắm giữ đang thua lỗ có thể bắt đầu cắt giảm mức độ tiếp xúc.

Dựa trên bối cảnh này, các nhà phân tích tin rằng Bitcoin vẫn còn lâu mới xác nhận một thị trường bò. Tuy nhiên, nếu giá phá vỡ mức kháng cự một cách dứt khoát và đẩy nhiều người nắm giữ dài hạn trở lại các phạm vi tăng giá lịch sử, liệu đợt tích lũy này thực sự có thể là bước đệm cho giai đoạn mở rộng tiếp theo?

Bitcoin chứng kiến sự thanh lọc đòn bẩy và tâm lý FOMO kéo dài

48 giờ qua là một lời nhắc nhở về việc biến động thực sự của Bitcoin trông như thế nào.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin đã đóng cửa trên mức 79.000 USD vào ngày 22 tháng 4, tạo ra mức đỉnh cao hơn hàng tuần thứ hai liên tiếp sau khi đối mặt với sự từ chối gần 78.000 USD vào tuần trước đó. Tuy nhiên, đợt sụt giảm sau đó về phía 77.000 USD đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, với nhiều nhà phân tích dự đoán một đợt từ chối khác tại mức kháng cự.

Thế nhưng, tâm lý đã tiến triển khác đi. Theo Santiment, tâm trạng thị trường đảo chiều nhanh chóng, chuyển từ bi quan cực độ vào đầu tuần sang trạng thái FOMO (sợ bỏ lỡ) quyết liệt. Trên thực tế, ngay khi Bitcoin có vẻ sẵn sàng giảm sâu sau mức 80.000 USD, người mua đã nhảy vào và đẩy giá trở lại trên 78.700 USD. Với mức 80.000 USD hiện đã nằm trong tầm tay, sự gia tăng FOMO cho thấy các nhà giao dịch một lần nữa đang đặt cược vào sự tiếp diễn của xu hướng tăng.

Không ngạc nhiên khi nhiều người tham gia thị trường xem đợt điều chỉnh này là một đợt thiết lập lại lành mạnh.

Trong bối cảnh này, khi đòn bẩy đã được thanh lọc và tâm lý chuyển sang chấp nhận rủi ro một lần nữa, một đợt bứt phá trên 80.000 USD có thể ngày càng trở nên khả thi. Tuy nhiên, khi nhìn rộng ra hành vi của những người nắm giữ dài hạn, câu chuyện lại mang tính thận trọng hơn. Về mặt lịch sử, các giai đoạn thị trường bò mạnh mẽ có xu hướng chỉ xuất hiện khi nguồn cung Bitcoin do LTH nắm giữ vượt lên trên mức khoảng 85% – bằng chứng cho thấy chu kỳ hiện tại có thể vẫn đang trong giai đoạn chuyển tiếp thay vì mở rộng toàn diện.

Cho đến khi nguồn cung đạt đến ngưỡng đó, giá có rủi ro sẽ đẩy các nhóm người mua mới rơi sâu hơn vào tình trạng thua lỗ chưa thực hiện. Điều đó khiến vị thế của LTH trở thành một tín hiệu quan trọng cần theo dõi khi đánh giá liệu thị trường có thực sự đang xây dựng đà cho một đợt tăng giá bền vững hay không, một điều vẫn chưa thể chắc chắn trừ khi BTC vượt qua mức kháng cự phía trên một cách dứt khoát.