NYDIG: Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu công nghệ bị thổi phồng quá mức

Theo nhận định từ công ty dịch vụ tài chính NYDIG, sự tương đồng gần đây giữa Bitcoin và cổ phiếu ngành phần mềm Mỹ chủ yếu xuất phát từ việc cả hai cùng chịu tác động từ các yếu tố vĩ mô, thay vì phản ánh bất kỳ sự hội tụ mang tính cấu trúc nào.

Trong tuần qua, giá Bitcoin (BTC) đã tăng trưởng cùng với cổ phiếu của các công ty phần mềm Mỹ, dẫn đến những suy đoán rằng tiền điện tử này đang trở thành một đại diện cho lĩnh vực công nghệ. Tuy nhiên, Greg Cipolaro, Giám đốc nghiên cứu tại NYDIG, trong một báo cáo hôm thứ Sáu, đã bác bỏ quan điểm này.

“Mặc dù biểu đồ giá Bitcoin và cổ phiếu phần mềm khi được chuẩn hóa trông khá tương đồng, tuy nhiên, kết luận rằng chúng đã hội tụ về mặt cấu trúc, hoặc rằng chúng cùng chịu ảnh hưởng từ các xu hướng như trí tuệ nhân tạo (AI) hay rủi ro lượng tử, là một sự cường điệu,” Cipolaro nhận định.

Ông nhấn mạnh rằng đợt tăng giá đồng thời này “có khả năng phản ánh việc cả hai cùng chịu tác động từ bối cảnh vĩ mô hiện tại, cụ thể là các tài sản rủi ro nhạy cảm với thanh khoản và có thời gian đáo hạn dài, hơn là bằng chứng cho thấy sự hội tụ mang tính cấu trúc giữa Bitcoin và cổ phiếu ngành phần mềm.”

Giá Bitcoin: “Phần lớn không bị chi phối bởi thị trường cổ phiếu”

Mối tương quan giữa Bitcoin và cổ phiếu ngành phần mềm đã tăng lên đáng kể trong 90 ngày qua, kể từ khi Bitcoin đạt mức cao kỷ lục trên 126.000 USD vào đầu tháng 10. Tuy nhiên, Cipolaro chỉ ra rằng mối tương quan giữa Bitcoin với các chỉ số lớn như S&P 500 và Nasdaq cũng tăng trong cùng thời gian, cho thấy “sự thay đổi này không chỉ giới hạn ở cổ phiếu ngành phần mềm.”

Dẫu vậy, ngay cả khi mối tương quan giữa Bitcoin và các loại cổ phiếu này tăng cao, Cipolaro lưu ý rằng “phần lớn biến động giá của Bitcoin vẫn không thể được giải thích thông qua thị trường cổ phiếu.”

Dựa trên phân tích thống kê, ông cho biết chỉ khoảng 25% biến động giá của Bitcoin có thể được lý giải bởi mối tương quan với thị trường chứng khoán, trong khi ít nhất 75% còn lại chịu ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài các chỉ số cổ phiếu truyền thống.

Cipolaro cũng nhận định rằng Bitcoin dường như không được định giá như một công cụ phòng ngừa rủi ro trước những thay đổi kinh tế vĩ mô. Điều này lý giải “sự thất vọng kéo dài về việc Bitcoin không ‘hành xử như vàng’ mặc dù được xem như ‘vàng kỹ thuật số’.”

Thay vào đó, ông chỉ ra rằng các nhà đầu tư đang phân bổ tài sản dựa trên đường cong rủi ro, thay vì mua Bitcoin với một “luận điểm tiền tệ rõ ràng và riêng biệt.”

Tuy nhiên, Cipolaro khẳng định rằng Bitcoin sở hữu cấu trúc thị trường và các động lực kinh tế độc lập, với những yếu tố như hoạt động trên mạng lưới, xu hướng chấp nhận rộng rãi, cùng các diễn biến về chính sách và quy định, tất cả đều khiến Bitcoin trở nên khác biệt so với các loại tài sản truyền thống.

“Chính sự khác biệt này củng cố vai trò của Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư,” ông nói. “Dù mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường cổ phiếu đang ở mức cao, nhưng chúng vẫn chưa đủ để quyết định hoàn toàn lợi nhuận của Bitcoin.”

• Bitcoin xoay quanh 67.000 USD trong khi giá dầu tăng vọt làm rung chuyển thị trường châu Á
• 77% công ty nắm giữ Bitcoin đang thua lỗ khi giá giảm sâu