Tâm lý thị trường Bitcoin lao dốc xuống mức thấp kỷ lục trong 4 năm

Matrixport hôm thứ Ba nhận định rằng tâm lý thị trường tiền điện tử đã rơi xuống mức thấp cực kỳ nghiêm trọng, điều này có thể là dấu hiệu cho thấy Bitcoin đang tiến gần đến một vùng đáy bền vững. Theo chỉ số nội bộ của công ty, đường trung bình 21 ngày đã giảm xuống dưới mức 0 và sau đó bắt đầu hồi phục trở lại. Sự thay đổi này cho thấy áp lực bán ra đã dần suy yếu, mặc dù các nhà phân tích vẫn cảnh báo rằng những đợt giảm giá ngắn hạn có thể tiếp tục xảy ra.

Chỉ số tâm lý mới nhất được ghi nhận trong bối cảnh tâm lý thị trường Bitcoin dao động gần các mức từng xuất hiện trong các đợt suy thoái mạnh trước đây. Sự suy giảm tâm lý này chủ yếu do những khoản lỗ kéo dài trong nhiều tháng liên tiếp cùng với sự suy yếu của động lực giá. Những diễn biến này làm dấy lên câu hỏi liệu giai đoạn “đầu hàng – capitulation” đã thực sự xảy ra hay vẫn còn đang chờ phía trước.

Phản ứng thị trường phản ánh các giai đoạn đầu hàng trong quá khứ

Trong một báo cáo nghiên cứu, Matrixport đã mô tả tâm lý bi quan lan rộng trên thị trường tài sản kỹ thuật số, phản ánh một giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Chỉ số “sợ hãi và tham lam” độc quyền của công ty đã bắt đầu hồi phục sau khi rơi vào vùng tiêu cực sâu. Theo lịch sử, công ty nhận thấy rằng những chuyển biến như vậy thường trùng hợp với thời điểm thị trường hình thành đáy bền vững sau các chu kỳ bán tháo kéo dài.

Dữ liệu từ nền tảng Alternative.me cũng cho thấy chỉ số Sợ hãi và Tham lam phổ biến đã giảm xuống mức 10/100, biểu thị trạng thái “sợ hãi cực độ”. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022. Các lần chỉ số này chạm đáy trước đây đều đi kèm với những đợt giảm giá mạnh trên thị trường, nhưng sau đó thị trường đã ổn định trở lại.

Đợt sụt giảm tâm lý hiện tại gợi nhớ đến những giai đoạn tương tự vào tháng 6/2024 và tháng 11/2025. Cả hai thời điểm này đều chứng kiến sự sụt giảm mạnh, dẫn đến việc thanh lý hàng loạt các vị thế sử dụng đòn bẩy và giảm thiểu hoạt động đầu cơ. Sau đó, cấu trúc thị trường dần chuyển từ trạng thái bán tháo ồ ạt sang giai đoạn tích lũy chậm rãi.

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy điều kiện quá bán hiếm gặp

Frank Holmes, Chủ tịch công ty khai thác Bitcoin Hive, cho biết vào thứ Hai rằng Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức thấp hơn khoảng hai độ lệch chuẩn so với mức trung bình 20 ngày. Ông nhấn mạnh rằng tình trạng này chỉ xảy ra ba lần trong vòng 5 năm qua. Dữ liệu lịch sử cho thấy những điều kiện cực đoan như vậy thường báo hiệu khả năng phục hồi ngắn hạn trong khoảng 20 phiên giao dịch tiếp theo.

Việc giá lệch xa khỏi mức trung bình thống kê cho thấy động lực giảm giá đã bị kéo căng quá mức. Điều này xảy ra khi áp lực bán kéo dài làm giá giảm xuống dưới các ngưỡng biến động thông thường. Khi sự biến động trở lại trạng thái bình thường, giá thường có xu hướng quay về mức trung bình.

Mặc dù thừa nhận rằng thị trường có thể tiếp tục chịu áp lực ngắn hạn, ông Holmes vẫn duy trì quan điểm lạc quan trong dài hạn. Ông lập luận rằng các yếu tố cơ bản của Bitcoin vẫn ổn định, ngay cả khi tâm lý thị trường đang suy yếu. Sự chênh lệch giữa giá cả và các yếu tố cơ bản trong lịch sử thường thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư mới trong các giai đoạn đầu hàng.

Chu kỳ tâm lý định hình cấu trúc thị trường

Matrixport nhấn mạnh mối quan hệ mang tính chu kỳ giữa tâm lý thị trường tiền điện tử và diễn biến giá Bitcoin. Những mức tâm lý tiêu cực sâu thường trùng khớp với các điểm chuyển đổi quan trọng trong chu kỳ thị trường rộng hơn. Tuy nhiên, công ty cũng cảnh báo rằng việc xác định chính xác thời điểm đảo chiều vẫn là một thách thức lớn trong bối cảnh thanh khoản thị trường còn mong manh.

Các khoản lỗ kéo dài hàng tháng đã làm gia tăng áp lực tâm lý đối với cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức. Nếu tháng 2 tiếp tục ghi nhận mức giảm, Bitcoin sẽ hoàn tất chuỗi 5 tháng giảm liên tiếp – chuỗi giảm dài nhất kể từ năm 2018. Mô hình này phản ánh một giai đoạn phân phối kéo dài thay vì sự đầu hàng đột ngột.

Các điều kiện vĩ mô cũng đóng vai trò quan trọng trong việc định hình xu hướng tâm lý. Thanh khoản thắt chặt và tâm lý né tránh rủi ro đã làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản đầu cơ, đẩy tâm lý thị trường tiền điện tử vào trạng thái suy giảm nghiêm trọng. Khi đòn bẩy bị tháo gỡ, biến động giảm và khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch cũng trở nên mỏng hơn.

Những đáy bền vững thường được hình thành khi áp lực bán cưỡng bức giảm dần và nhu cầu mua mới bắt đầu xuất hiện. Quá trình này đòi hỏi sự ổn định trong tỷ lệ tài trợ phái sinh và giảm biến động lãi suất mở. Nếu không có những điều chỉnh này, thị trường thường tiếp tục kiểm tra các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn trước khi bước vào giai đoạn tích lũy ổn định.

Hiện tại, thị trường đang theo dõi sát sao xem liệu đường trung bình tâm lý 21 ngày có duy trì được đà phục hồi hay không. Nếu không giữ vững được sự đảo chiều này, luận điểm về việc hình thành đáy bền vững sẽ suy yếu. Ngược lại, sự ổn định liên tục có thể hỗ trợ quá trình tích lũy dần dần trước khi thị trường xác định hướng đi tiếp theo.

Trong ngắn hạn, các trader đang tập trung vào việc Bitcoin có bảo vệ được mức hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh mốc 65.000 hay không. Nếu mức này bị phá vỡ, áp lực điều chỉnh có thể kéo dài sang tháng 3. Ngược lại, nếu Bitcoin giữ vững trên ngưỡng này, điều đó có thể củng cố tín hiệu ban đầu về việc thị trường đang dần chạm đáy.

• Vì sao hợp đồng mở Bitcoin ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất trong gần 3 năm
• Bitcoin hướng đến 7,7 nghìn tỷ USD vốn đứng ngoài khi Phố Wall cạn tiền để “buy the dip”