Bitcoin gặp 3 thách thức lớn khiến giá khó hồi phục sau khi giảm 30% từ đỉnh

Bitcoin đang vật lộn để duy trì đà tăng khi hướng tới tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 6/2022.

Hiện giao dịch quanh mốc 88.000 USD mỗi token, giảm khoảng 30% so với mức cao kỷ lục trên 126.000 USD vào tháng 10, những vấn đề của tiền số này vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Ba thách thức chính đang nổi lên khi các nhà đầu tư và chiến lược gia phân tích sự sụt giảm của tháng này.

1. Dòng vốn rút mạnh từ ETF Bitcoin

Các quỹ Bitcoin ETF ghi nhận dòng vốn rút 3,5 tỷ USD trong tháng 11, mức cao nhất kể từ tháng 2. Markus Thielen, CEO và nhà sáng lập 10X Research, nhận định: “Điều này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã ngừng phân bổ vào Bitcoin. Những ETF này đang trở thành bên bán, và miễn là họ tiếp tục bán, thị trường sẽ gặp khó khăn để giữ đà tăng hoặc hồi phục.”

2. Hoạt động stablecoin giảm tốc

Thielen cũng chỉ ra sự chậm lại trong việc phát hành stablecoin, dấu hiệu cảnh báo rằng ít vốn đang chảy vào hệ sinh thái crypto. Dữ liệu của 10X Research cho thấy khoảng 800 triệu USD đã rút khỏi crypto tuần trước để quay trở lại tiền fiat. Mặc dù không phải con số quá lớn, nhưng nó phản ánh xu hướng tiền không lưu lại trên thị trường.

Stablecoin là loại tài sản số có giá cố định, thường neo vào đồng USD, cung cấp “nơi trú ẩn” trong thời điểm thị trường biến động. Thế nhưng, từ đầu tháng 11, tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm 4,6 tỷ USD, theo dữ liệu từ DeFiLlama. Thielen nhận định: “Tiền không chỉ không chảy vào mà còn đang rút ra khỏi thị trường crypto. Đó là lý do chỉ số thống trị Bitcoin không tăng.”

Dù những bình luận ôn hòa gần đây về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất vào tháng 12 đã giúp Bitcoin và các tài sản khác hồi phục hôm thứ Hai, Thielen dự đoán đà tăng này khó bền, đặc biệt trước cuộc họp FOMC vào ngày 9/12. Ngay cả khi Fed giảm lãi suất, khả năng sẽ là cắt giảm thận trọng, nghĩa là đợt hồi này chỉ là phản ứng quá bán tạm thời chứ không phải sự phục hồi bền vững hình chữ V. Bitcoin vẫn đang vật lộn để hồi phục sau sự kiện thanh lý đòn bẩy hôm 10/10, khi 19 tỷ USD bị xóa sổ chỉ trong một ngày.

3. Nhà đầu tư dài hạn tiếp tục bán ra

Những nhà nắm giữ lâu dài đã bắt đầu bán ra trong đợt giảm gần đây, có thể dự đoán chu kỳ bốn năm của Bitcoin. Lịch sử Bitcoin từ đỉnh đến đáy thường theo chu kỳ giảm phát “halving” mỗi bốn năm. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư hiện không còn kỳ vọng chu kỳ này sẽ lặp lại.

Nicolai Søndergaard, nhà phân tích của Nansen, nhận xét: “Người tham gia OG thường bán ra ở mỗi chu kỳ. Họ có thể cảm thấy đã đủ tuổi và muốn dùng tiền này cho mục đích khác.”

Tác động trên toàn thị trường

Giá Bitcoin giảm mạnh từ mức cao kỷ lục hơn 126.000 USD vào đầu tháng 10 xuống còn khoảng 88.000 USD. Sự bán tháo lan rộng gần như mọi lĩnh vực tài sản số, với tổng vốn hóa thị trường crypto giảm hơn 30%, từ 4,28 nghìn tỷ USD ngày 6/10 xuống còn 2,99 nghìn tỷ USD tính đến thứ Hai. Ethereum giảm 38%, trong khi Solana mất hơn 40% trong cùng kỳ.

Theo Søndergaard, khả năng phục hồi của thị trường crypto chủ yếu phụ thuộc vào ETF hoặc các công ty mua vào nhiều hơn. Các công ty như Strategy (MSTR) từng dẫn đầu xu hướng tích trữ Bitcoin và các tài sản số khác trên bảng cân đối, nhưng làn sóng này hiện đã hạ nhiệt. Strategy cũng không công bố mua token tuần này sau sáu tuần liên tiếp mua vào. Nhiều quỹ tài sản số (DAT) hiện đang lỗ trong các khoản nắm giữ crypto.

Các thợ đào Bitcoin như IREN, Riot và Mara Holdings đã giảm hơn 30%, bất chấp chiến lược mở rộng sang phục vụ lĩnh vực AI.

• Mô hình lịch sử Bitcoin hé lộ tín hiệu quan trọng về thời điểm của thị trường gấu
• Lượng Bitcoin do thợ đào dự trữ chạm mức thấp kỷ lục khi doanh thu giảm
• Bitcoin phục hồi trên 85.000 USD: “Đợt tăng giá ông già Noel” còn cơ hội xảy ra?

Thạch Sanh