Thị trường tài chính bùng nổ khi niềm tin vào tiền tệ fiat đang sụp đổ

Hãy dành một chút thời gian để quan sát thị trường năm 2025, và bạn sẽ nhận thấy một biểu đồ mà chỉ vài năm trước đây, có thể đã bị coi là không tưởng. Các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ và tiền điện tử, cùng với các nơi trú ẩn an toàn như bạc và vàng, đều đang đạt mức cao nhất mọi thời đại, trong khi niềm tin vào các đồng tiền fiat đang sụp đổ ngay trước mắt chúng ta.

Chỉ số S&P 500 đang trải qua một trong những đợt tăng giá mạnh mẽ nhất từ trước đến nay, với các cổ phiếu AI và các gã khổng lồ công nghệ liên tục lập kỷ lục mới mỗi tuần. Tuy nhiên, trong một diễn biến tài chính bất ngờ của thời đại hiện đại, vàng và bạc đang vượt trội hơn cổ phiếu với tỷ lệ gấp bốn lần, làm đảo lộn những cuộc thảo luận hàng thế kỷ về “chạy trốn đến nơi an toàn”.

Khi mọi thứ đều tăng, điều đó có ý nghĩa gì?

Hãy cùng phân tích các con số. Vào năm 2025, giá vàng đã tăng gần 50% tính từ đầu năm, trong khi giá bạc đã tăng gấp đôi. Chỉ số S&P 500, mặc dù đạt mức cao nhất mọi thời đại và tâm lý gần như hưng phấn, chỉ mang lại mức tăng vững chắc nhưng tương đối khiêm tốn là 15%.

Việc thấy vàng và bạc vượt trội hơn cổ phiếu là điều hiếm thấy trong bất kỳ năm nào. Để chứng kiến điều này trong một thị trường tăng giá mạnh mẽ thực sự là điều phi thường. Câu hỏi khó khăn, như đã được chỉ ra bởi Kobeissi Letter, là vàng và bạc thực sự đang truyền tải thông điệp gì đến chúng ta?

Sự thật rõ ràng là: khi cả tài sản rủi ro (như cổ phiếu và tiền điện tử) và nơi trú ẩn an toàn (như vàng và bạc) cùng tăng lên, thị trường đang thể hiện sự lựa chọn của mình thông qua ví tiền. Trong trường hợp này, sự lựa chọn đó chính là sự thiếu niềm tin mạnh mẽ vào các đồng tiền fiat.

Người dân không chỉ đơn thuần phòng ngừa. Họ đang tích cực tìm kiếm những chiếc phao cứu sinh, bởi giá trị của các đồng đô la, euro, yen và các đồng tiền fiat khác mà họ sở hữu ngày càng bị nghi ngờ.

Khủng hoảng niềm tin: Vấn đề niềm tin của các ngân hàng trung ương

Ẩn sau bề mặt của đợt tăng giá kỷ lục, câu chuyện thực sự là niềm tin (hoặc sự thiếu hụt niềm tin). Sau nhiều năm nới lỏng định lượng, kích thích tài khóa trong thời kỳ COVID, các cuộc tranh cãi về trần nợ và cắt giảm lãi suất để duy trì sự phát triển của nền kinh tế trong bối cảnh suy thoái, niềm tin vào các ngân hàng trung ương đang dần cạn kiệt.

Những cảnh báo gần đây từ các tổ chức lớn đã khiến nhiều người phải suy ngẫm. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã tuyên bố trong tuần này rằng sự suy giảm niềm tin vào các ngân hàng trung ương có thể làm gia tăng kỳ vọng về lạm phát.

Lý do của họ rất đơn giản: sự ổn định kinh tế phụ thuộc vào niềm tin rằng các ngân hàng trung ương sẽ bảo vệ sức mua của các đồng tiền fiat. Nếu niềm tin đó bị rạn nứt, kỳ vọng về lạm phát sẽ tăng vọt, và một khi tình hình trở nên tồi tệ, sẽ rất khó để khôi phục.

Đối với một thế hệ lớn lên với khẩu hiệu “đừng chống lại Fed”, đây là một sự thay đổi lớn. Tuy nhiên, các số liệu không biết nói dối: vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại, bạc đạt mức chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ, và chi tiêu thâm hụt của Mỹ đạt kỷ lục mới, thúc đẩy dự báo về việc in thêm tiền để hỗ trợ bất kỳ nguyên nhân chính trị hay công nghệ nào đứng đầu danh sách ưu tiên quốc gia.

Tại sao tài sản cứng lại chiến thắng trước các đồng tiền fiat đang thất bại

Tất cả những điều này không bị bỏ qua bởi các nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm. Nhà phân tích vĩ mô nổi tiếng Luke Gromen đã nhận xét:

“Ghi chú dưới mục ‘Những điều mà các ngân hàng trung ương nên suy nghĩ kỹ hơn trước khi tài trợ cho các cuộc chiến tranh và cứu trợ cho các vụ gian lận từ năm 2000.’”

Kobeissi Letter đã diễn đạt một cách thẳng thắn hơn:

“Vàng và bạc đang vượt trội hơn rất nhiều so với các tài sản rủi ro trong một đợt tăng giá của chính những tài sản rủi ro đó… Niềm tin vào các đồng tiền fiat đang sụp đổ.”

Điều gì đứng sau các con số?

Phép tính không chỉ liên quan đến phần thưởng hiện tại mà còn về rủi ro trong tương lai. Với việc chi tiêu cho AI dự kiến sẽ tăng vọt, và một cuộc chạy đua vũ trang mới đang diễn ra về việc ai sẽ sở hữu các thuật toán mạnh nhất, các nhà hoạch định chính sách Mỹ đang báo hiệu rằng thâm hụt cao hơn, vay mượn nhiều hơn và kích thích tiền tệ nhiều hơn chỉ là chi phí của sự tiến bộ. Đợt tăng giá vàng và bạc là một phản ứng hợp lý đối với một thế giới mà những lời hứa có thể được in ra, nhưng sự khan hiếm thì không.

Đó là lý do tại sao không chỉ có kim loại quý thu hút sự chú ý. Bitcoin, lâu nay được mô tả là “vàng kỹ thuật số”, đang nhận được sự ủng hộ mới. Nó vừa là một biện pháp phòng ngừa chống lại sự rối loạn tiền tệ vừa là một quyền chọn về một chế độ tài chính mới. Khi vàng và bạc quay trở lại dòng chính tài chính, lập luận của Bitcoin như một “tài sản cứng” ngày càng trở nên khó bỏ qua.

Sự thật đơn giản: Khi niềm tin bị sụp đổ, sự khan hiếm trở nên quan trọng

Nếu có một điều rút ra từ sự đồng thuận thị trường phi thường này, đó là tài sản cứng trở nên quan trọng nhất khi niềm tin nhanh chóng bị xói mòn. Sự tăng trưởng lịch sử của vàng và bạc, vượt qua cổ phiếu công nghệ và AI giữa một thị trường tăng giá hưng phấn, không chỉ là một sự kỳ quặc của các biểu đồ. Đó là dấu hiệu cho thấy các đồng tiền fiat trong túi bạn ngày càng bị xem xét, và thế giới đang theo dõi phán quyết.

Có lẽ đã đến lúc bạn nên xem xét lại các phân bổ tài sản của mình. Khi cả Phố Wall và Phố Chính cùng tìm kiếm những chiếc phao cứu sinh, thông điệp là rõ ràng. Sự sụp đổ niềm tin vào các đồng tiền fiat không phải là một cơn bão xa xôi. Nó đang diễn ra ngay bây giờ, và thị trường đã phản ứng tương ứng.

• Vàng token hóa bùng nổ sau khi vàng vật lý đạt mức cao kỷ lục
• Người dùng Bitcoin kêu gọi Signal áp dụng BTC trong chiến dịch “Bitcoin for Signal”