Mùa đông Crypto 2.0? Biểu đồ lặp lại năm 2021 nhưng động lực yếu hơn

Bitcoin (BTC) đang lặp lại một mô hình kỹ thuật nguy hiểm từng xuất hiện vào cuối năm 2021, theo phân tích chi tiết từ công ty phân tích thị trường Material Indicators.

Cấu trúc biểu đồ hiện tại, với biên độ giá ngày càng bị thu hẹp và liên tiếp đánh mất các vùng hỗ trợ quan trọng, cho thấy những tuần sắp tới sẽ mang tính quyết định đối với xu hướng giá lớn tiếp theo. Nếu kịch bản này tiếp diễn, Material Indicators cảnh báo Bitcoin có thể bước vào một đợt suy giảm kéo dài, tương tự giai đoạn “mùa đông crypto” năm 2022.

Mô hình fractal khiến thị trường lo ngại

Trong phân tích kỹ thuật của mình, Material Indicators chỉ ra rằng diễn biến giá theo khung tuần của Bitcoin đang có nhiều điểm tương đồng đáng lo với cấu trúc trước khi thị trường bước vào xu hướng giảm mạnh năm 2022.

“Bitcoin đang giao dịch rất giống với một giai đoạn trong chu kỳ trước, và chúng ta đang tiến gần đến thời điểm mà xu hướng đã được xác lập lần trước,” nhóm phân tích nhận định. 

BITCOIN’S MACRO STRUCTURE IS TIGHTENING: PREPARING FOR WHAT COMES NEXT https://t.co/XpcC47hfSN

Bitcoin is trading similarly to something we saw in the prior cycle, and we’re approaching the part where the trend was decided last time.

There’s a rare weekly pattern forming that…

— Material Indicators (@MI_Algos) December 30, 2025

Điểm tương đồng thể hiện rõ ở việc giá dao động giữa đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 tuần và 50 tuần, giống như giai đoạn tích lũy cuối cùng trước khi xảy ra cú sụp đổ lớn trong chu kỳ trước.

Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại lại có một khác biệt quan trọng khiến rủi ro trở nên lớn hơn. Trong chu kỳ này, BTC đã đánh mất hỗ trợ của đường SMA 50 tuần, đồng thời chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) trên khung tuần cũng đã xuyên thủng ngưỡng quan trọng 41. Hai tín hiệu tiêu cực này đã xảy ra từ khoảng sáu tuần trước, trong khi ở cuối năm 2021, các mức hỗ trợ tương tự vẫn được giữ vững trong nhiều tháng.

Theo Material Indicators, điều này “cho thấy động lực nền tảng hiện tại yếu hơn đáng kể so với giai đoạn tương ứng trong chu kỳ trước”. Rủi ro trước mắt lớn nhất là khả năng xuất hiện “death cross” trên khung tuần, khi đường SMA 21 tuần được dự báo chỉ còn khoảng hai tuần nữa sẽ cắt xuống dưới SMA 50 tuần. Trong lịch sử, tín hiệu này thường xác nhận sự chuyển dịch sang xu hướng giảm dài hạn, thay vì đánh dấu vùng đáy.

Bài kiểm tra then chốt, theo nhóm phân tích, sẽ nằm ở khả năng Bitcoin phục hồi đủ mạnh để giành lại đường SMA 50 tuần làm hỗ trợ. Nếu thất bại, xác suất bước vào một pha điều chỉnh sâu hơn sẽ tăng lên đáng kể.

Ngoài ra, một trở ngại lớn đối với bất kỳ nỗ lực hồi phục nào là lượng thanh khoản bán dày đặc đang chờ sẵn quanh mốc 100.000 USD, có thể kìm hãm đà tăng của giá.

“Hai đến ba tuần tới sẽ mang tính quyết định,” báo cáo kết luận. “Hoặc BTC có thể phục hồi thuyết phục và lấy lại các mốc quan trọng, hoặc xu hướng vĩ mô sẽ nghiêng hẳn về kịch bản tiêu cực hơn.”

Thị trường phân hóa dòng tiền

Tính đến ngày 30/12, Bitcoin đang giao dịch quanh mức 87.400 USD, giảm gần 3% trong 24 giờ qua và thấp hơn hơn 30% so với đỉnh lịch sử trên 126.000 USD thiết lập vào tháng 10.

Trước đó, BTC từng ngắn hạn quay trở lại mốc 90.000 USD, nhưng nhiều nhà phân tích nhanh chóng đặt câu hỏi về tính bền vững của nhịp hồi này. Nhà phân tích Ali Martinez mô tả đây có thể chỉ là một “dead-cat bounce”, khi dòng vốn ròng chảy ra khỏi thị trường crypto đã vượt -4,5 tỷ USD, cho thấy “tiền đang rút khỏi thị trường thay vì đổ vào”.

Xu hướng rút vốn này thể hiện rõ ở các sản phẩm ETF Bitcoin giao ngay, vốn ghi nhận dòng tiền chảy ra liên tục trong nhiều tháng, làm bốc hơi hàng tỷ USD tài sản quản lý. Tuy nhiên, trong khi Bitcoin chịu áp lực, một số phân khúc khác lại đang thu hút vốn đầu tư. Cụ thể, các sản phẩm đầu tư liên quan đến XRP và Solana lần lượt ghi nhận dòng tiền ròng vào đạt 1,14 tỷ USD và 1,34 tỷ USD.

• Giá Bitcoin liên tiếp hụt hơi trong nỗ lực phục hồi: Vì sao kịch bản “mùa đông crypto” còn xa?
• Crypto có thể bước vào mùa đông 2026, nhưng dòng tiền tổ chức vẫn mở rộng: Cantor Fitzgerald

Vương Tiễn