Giá Bitcoin liên tiếp hụt hơi trong nỗ lực phục hồi: Vì sao kịch bản “mùa đông crypto” còn xa?

Những nỗ lực phục hồi của Bitcoin (BTC) trong thời gian gần đây vẫn tỏ ra khá chật vật và chưa mang lại kết quả rõ ràng. Chỉ trong vòng 8 ngày, tiền điện tử lớn nhất thế giới đã hai lần tiến sát vùng kháng cự cục bộ quanh mốc 94.000 USD, nhưng cả hai lần đều thất bại trong việc bứt phá.

Ở thời điểm hiện tại, bất chấp nhịp hồi phục đáng chú ý từ vùng 84.000 USD kéo dài suốt ba tuần qua, xu hướng trên khung thời gian lớn của Bitcoin vẫn nghiêng về chiều hướng giảm giá, cho thấy lực mua chưa đủ mạnh để đảo chiều thị trường.

Trong một bài đăng trên nền tảng X, nhà phân tích Darkfost nhận định rằng sự thiếu vắng dòng thanh khoản mới chính là “nút thắt” lớn nhất đang kìm hãm đà tăng của BTC. Cụ thể, lượng stablecoin chảy vào các sàn giao dịch đã sụt giảm tới 50% kể từ tháng 8, phản ánh nhu cầu mua Bitcoin đang suy yếu và không đủ lực để đẩy giá đi lên bền vững.

Bên cạnh đó, các chỉ báo on-chain khác cũng phát đi tín hiệu kém tích cực khi cho thấy nhóm nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn đang chịu áp lực ngày càng lớn, thậm chí có thể đã cạn kiệt khả năng đóng vai trò dẫn dắt một nhịp phục hồi mới cho toàn thị trường.

Holder BTC ngắn hạn vẫn đang gặp khó khăn

Một phân tích đăng trên CryptoQuant Insights cho thấy nhóm nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn (STH) có thể đang phải đối mặt với giai đoạn thua lỗ nghiêm trọng nhất kể từ đầu năm 2025. Việc liên tục rơi vào trạng thái âm khiến mỗi nhịp hồi giá của Bitcoin nhanh chóng bị xem như cơ hội thoát hàng, thay vì là tín hiệu cho một xu hướng tăng bền vững.

Sự cộng hưởng giữa lực bán từ những nhà đầu tư đang “ngập nước” và nhu cầu thị trường suy yếu đang tạo ra một rào cản đáng kể đối với phe bò, làm suy giảm động lực phục hồi của giá.

Một chỉ báo quan trọng khác là tổng lượng BTC của nhóm STH được chuyển lên sàn trong vòng 24 giờ. Trong các chu kỳ tăng giá, mức lỗ của nhóm này thường khá hạn chế. Ngược lại, khi thị trường bước vào xu hướng giảm, lượng nắm giữ của STH có xu hướng chìm sâu vào thua lỗ với quy mô ngày càng lớn.

Trong suốt tháng qua, thị trường chưa ghi nhận dấu hiệu chuyển dịch rõ ràng sang xu hướng tăng, trong khi hoạt động chốt lời diễn ra dồn dập. Đáng chú ý, nhịp hồi giữa tháng 10 từng chứng kiến lượng BTC chuyển lên sàn để chốt lời ở mức thấp — phản ánh kỳ vọng khi đó rằng đà tăng vẫn có thể tiếp diễn.

Tuy nhiên, kể từ ngày 27/11, hoạt động chốt lời mạnh mẽ từ nhóm STH đã củng cố nhận định trước đó. Tâm lý sợ hãi đang chi phối thị trường, và mỗi nhịp hồi giá lại trở thành một điểm bán tiềm năng.

Dẫu vậy, một số ý kiến cho rằng bức tranh hiện tại mang tính ổn định hơn là hoàn toàn tiêu cực. Những diễn biến của chu kỳ này cho thấy khả năng thị trường bước vào một “mùa đông crypto” toàn diện vẫn chưa phải kịch bản có xác suất cao.

• Những điều bạn cần biết về triển vọng Bitcoin năm 2026
• Google Trends cho thấy Bitcoin vẫn âm thầm giữ sức hút lớn

SN_Nour