Làm thế nào một ‘kẽ hở’ của Đạo luật GENIUS có thể chuyển hàng tỷ đô la từ ngân hàng sang tiền điện tử

Đạo luật GENIUS mới được thông qua, chính thức quản lý tiền điện tử tại Hoa Kỳ, đã được cộng đồng tiền điện tử hoan nghênh, trong khi các ngân hàng truyền thống lại lên tiếng cảnh báo.

Tại sao các ngân hàng chịu áp lực?

Đạo luật GENIUS, được thiết kế nhằm điều chỉnh thị trường stablecoin trị giá 288 tỷ USD, đã tạo ra những lo ngại trong giới ngân hàng truyền thống. Các tổ chức ngân hàng như Hiệp hội Ngân hàng Hoa Kỳ, Viện Chính sách Ngân hàng và Hiệp hội Ngân hàng Người tiêu dùng đã phản đối những gì họ cho là một “lỗ hổng” trong luật.

Theo báo Financial Times, đạo luật này cấm các nhà phát hành trả lãi trực tiếp, nhưng lại cho phép các sàn giao dịch bên thứ ba cung cấp lợi suất trên stablecoin từ Circle hoặc Tether. Dưới các quy định mới, các ngân hàng được phép phát hành stablecoin riêng, nhưng không được cung cấp lãi suất cho các khoản tiền gửi này.

Điều này đã dấy lên lo ngại rằng các sàn giao dịch tiền điện tử có thể thu hút khách hàng tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, dẫn đến việc rút tiền khỏi các ngân hàng truyền thống.

Liệu có phải dấu hiệu cho cuộc rút tiền quy mô lớn?

Ronit Ghose, Giám đốc Tương lai Tài chính của Citi, đã cảnh báo rằng sự gia tăng các lựa chọn có lợi suất cao hơn, như stablecoin, có thể dẫn đến một làn sóng rút tiền từ các ngân hàng truyền thống, tương tự như cơn sốt quỹ thị trường tiền tệ vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980.

Thời điểm đó, quỹ thị trường tiền tệ đã tăng vọt từ 4 tỷ USD vào năm 1975 lên 235 tỷ USD vào năm 1982, vượt qua số tiền gửi ngân hàng khi lãi suất được điều chỉnh khiến các ngân hàng trở nên kém cạnh tranh.

Chỉ riêng trong khoảng thời gian từ 1981 đến 1982, số tiền rút từ ngân hàng đã vượt quá số tiền gửi mới 32 tỷ USD, theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang.

Sean Viergutz của PwC cũng bày tỏ những lo ngại tương tự, cảnh báo rằng nếu các sàn giao dịch bắt đầu cung cấp lợi suất hấp dẫn trong khi các ngân hàng vẫn bị ràng buộc bởi các giới hạn lãi suất, người tiêu dùng có thể chuyển tiền của họ hàng loạt.

Điều này có thể dẫn đến sự rút tiền quy mô lớn khỏi hệ thống ngân hàng.

Tiếng nói từ cộng đồng tiền điện tử nhìn nhận cơ hội

Tuy nhiên, những người ủng hộ tiền điện tử coi sự phát triển này là một cơ hội chuyển mình quan trọng.

Doanh nhân trong lĩnh vực tiền điện tử và người ủng hộ Bitcoin, Lark Davis, nhận định rằng stablecoin có tiềm năng để định hình lại hệ thống tài chính, cung cấp các lựa chọn linh hoạt và cạnh tranh hơn so với dịch vụ ngân hàng truyền thống.

Ông lập luận rằng thay vì đe dọa ngành ngân hàng, stablecoin có thể thúc đẩy các ngân hàng đổi mới, tạo ra một hệ sinh thái tài chính năng động hơn, có lợi cho cả người tiêu dùng và các tổ chức.

Ông phát biểu: “Người ta chưa hiểu rõ cách mà Đạo luật GENIUS đã thay đổi cuộc chơi. Stablecoin = hợp đồng thông minh. Và hợp đồng thông minh hoạt động trên Ethereum… cùng với các nền tảng L1 khác.”

“Đối với mỗi đô la được token hóa dưới dạng stablecoin, nhu cầu về không gian khối ETH sẽ gia tăng. Đó là lý do tại sao các tổ chức đang tích lũy $ETH như thể cuộc sống của họ phụ thuộc vào điều đó”, Davis cũng bổ sung thêm.

Cuộc đua toàn cầu về stablecoin gia tăng

Hơn nữa, sự thúc đẩy này không chỉ diễn ra tại Hoa Kỳ. Chính quyền Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã chỉ ra rằng stablecoin có thể làm tăng nhu cầu đối với trái phiếu của Hoa Kỳ.

Trong khi đó, các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp tại Vương quốc Anh đã kêu gọi một chiến lược quốc gia về stablecoin, và Trung Quốc đang khám phá các token được hỗ trợ bởi nhân dân tệ nhằm củng cố vai trò toàn cầu của mình.

Ngoài ra, khi Hoa Kỳ tiến hành xây dựng khung pháp lý của mình, cuộc cạnh tranh để thống trị lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số ngày càng gia tăng, nhấn mạnh tiềm năng chuyển mình của stablecoin trên toàn cầu.

• Liệu Đạo luật GENIUS có mở ra làn sóng bùng nổ tài trợ cho các Startup stablecoin không?
• Bộ Tài chính Mỹ kêu gọi công chúng góp ý về dự luật stablecoin GENIUS

Ông Giáo