Khoản lỗ của MSTR trong quý 4 làm dấy lên lo ngại về khả năng sụt giảm đột ngột của BTC

Quan sát diễn biến thị trường, các tài sản rủi ro đã khởi đầu năm 2026 với những tín hiệu tích cực, thể hiện qua đà tăng rõ rệt. Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm – và có lẽ hơi lạc quan – để khẳng định đây là dấu hiệu cho một chu kỳ đảo chiều thực sự.

Tâm điểm hiện tại chính là Strategy (MSTR). Về mặt kỹ thuật, cổ phiếu MSTR đã mở màn năm mới với mức tăng 3,43%, phần lớn nhờ vào đà phục hồi của Bitcoin (BTC) tác động trực tiếp lên giá cổ phiếu. Dẫu vậy, hành trình phía trước vẫn còn nhiều thử thách.

Cho đến nay, MSTR vừa trải qua khoản lỗ hàng tỷ USD trong quý IV.

Cụ thể, công ty dự kiến sẽ ghi nhận khoản lỗ khổng lồ sau khi giá Bitcoin giảm 24%, cuốn phăng khoản lợi nhuận 2,8 tỷ USD đạt được trong quý III. Trong năm 2025, cổ phiếu MSTR đã mất 48% giá trị và hiện thấp hơn tới 70% so với đỉnh tháng 11/2024, làm dấy lên những lo ngại ngày càng gia tăng.

Các chuyên gia phân tích dự báo kết quả kinh doanh cả năm của MSTR sẽ dao động từ mức lỗ 7 tỷ USD đến lợi nhuận 9,5 tỷ USD. Tuy nhiên, với việc Bitcoin kết thúc năm ở ngưỡng gần 87.600 USD, nhiều khả năng kết quả sẽ nghiêng về phía thấp nhất của dự báo.

Có thể thấy, sự hoài nghi về mô hình đầu tư Bitcoin của MSTR đang trở lại mạnh mẽ. Khi công ty chuẩn bị đối diện với khoản lỗ quý IV khổng lồ, câu hỏi lớn đặt ra là: Liệu đây có thể là tác nhân khơi mào cho cú sập mạnh đầu tiên của Bitcoin trong năm 2026?

Khoản lỗ hàng tỷ USD của MSTR báo hiệu nguy cơ sập mạnh trên thị trường

Nhìn lại cú sập tháng 10, đó không phải là một biến động ngẫu nhiên.

Thực tế, dòng tiền thông minh đã chủ động rút lui trước khi MSCI công bố khả năng loại MSTR ra khỏi chỉ số, do công ty này nắm giữ lượng lớn Bitcoin trong kho bạc – hơn 671.000 BTC.

Giờ đây, với kết quả kinh doanh quý IV đã rõ ràng, một đợt biến động mạnh nữa hoàn toàn có thể xảy ra. Trên thực tế, như biểu đồ minh họa dưới đây, cổ phiếu Strategy vừa ghi nhận chuỗi giảm sáu tháng liên tiếp – lần đầu tiên kể từ khi áp dụng chiến lược đầu tư Bitcoin vào năm 2020.

Tổng mức lỗ lên tới 134%.

Điều này cho thấy điểm yếu về mặt kỹ thuật của MSTR đã lộ rõ, và báo cáo quý IV sắp tới sẽ càng nhấn mạnh những khoản lỗ này, đồng thời đặt ra câu hỏi lớn về tính bền vững của mô hình đầu tư Bitcoin mà công ty đang theo đuổi.

Nhìn về phía trước, thị trường nhiều khả năng sẽ diễn biến đầy biến động quanh thời điểm công bố báo cáo tài chính. Hơn nữa, trong bối cảnh tâm lý thận trọng vẫn chiếm ưu thế và giá BTC hiện thấp hơn khoảng 25% so với mức đỉnh trước cú sập tháng 10, nguy cơ xảy ra một đợt sập mạnh nữa vẫn hiện hữu.

• Bitcoin chưa có tín hiệu bứt phá: Vì sao năm 2026 vẫn thiếu định hướng rõ ràng
• Giá Bitcoin quay trở lại mức 90.000 đô la: Liệu thị trường gấu đã kết thúc?