Bitcoin tiến sát 70.000 USD: Khoảng trống cầu 5,95 tỷ USD báo hiệu rắc rối

Bitcoin (BTC) tiếp tục đưa ra những tín hiệu định hướng trái chiều, ngay cả khi phe mua cố gắng giành lại quyền kiểm soát. Tại thời điểm báo chí, BTC đang tiến sát mức 70.000 USD sau khi giao dịch dưới ngưỡng này trong khoảng mười một ngày.

Bất chấp nỗ lực phục hồi này, các điều kiện cầu cơ bản vẫn mong manh. Cả những người tham gia bán lẻ và các holder dài hạn dường như đang giảm mức độ tiếp xúc, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của đợt tăng giá hiện tại.

Nhu cầu biểu kiến làm nổi bật điểm yếu cấu trúc

Nhu cầu biểu kiến (Apparent Demand) của Bitcoin, một chỉ số quan trọng được sử dụng để đánh giá liệu nguồn cung mới phát hành có được hấp thụ hay không, cho thấy tháng Tư đã mở đầu một cách yếu ớt. Chỉ số này đo lường sự chênh lệch giữa lượng Bitcoin được phát hành và khối lượng coin vẫn không hoạt động trong hơn một năm.

Dữ liệu gần đây cho thấy nhu cầu biểu kiến đã giảm xuống mức âm 86.000 BTC, tương đương khoảng 5,95 tỷ USD tại thời điểm báo chí. Điều này cho thấy nguồn cung Bitcoin mới không được hấp thụ đủ, phản ánh nhu cầu thị trường yếu chứ không phải mạnh.

Hiện có một mối quan hệ rõ ràng giữa nhu cầu biểu kiến và hành động giá. Xu hướng âm kéo dài trong nhu cầu thường đi đôi với áp lực giảm giá. Đáng chú ý, đây là mức đọc yếu nhất trong hơn một tháng, củng cố thêm những lo ngại về cấu trúc thị trường cơ bản.

Holder dài hạn chuyển sang phân phối

Những holder dài hạn đang góp phần vào sự yếu kém này. Nhóm này, vốn gắn liền với hành vi tích lũy và hoạt động bán thấp trong lịch sử, giờ đây dường như đang phân phối.

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy chỉ số Binary Coin Days Destroyed (CDD) đã đạt mức 1. Khi chỉ số này hiển thị 1, nó báo hiệu rằng các đồng coin cũ đang được di chuyển, một sự kiện thường liên quan đến hoạt động bán ra từ các holder dài hạn.

Nếu hành vi này được duy trì, nó có thể gây thêm áp lực lên triển vọng giá của Bitcoin. Ngược lại, cá voi đang có lập trường đối lập. Các holder lớn đã tăng sự hiện diện của họ trên thị trường khi Bitcoin cố gắng phục hồi.

Dữ liệu kích thước lệnh trung bình trên thị trường giao ngay (Spot) cho thấy cá voi, đặc biệt là các thực thể lớn hơn, đã thống trị hoạt động giao dịch trên các sàn lớn trong các phiên gần đây. Lệnh của họ chiếm một phần đáng kể khối lượng, định vị họ là những động lực chính của đà tăng ngắn hạn.

Xét đến sự phục hồi gần đây của Bitcoin, hoạt động này cho thấy cá voi đã chuyển sang xu hướng tăng giá một cách chiến thuật, ít nhất là trong 48 giờ qua.

Hoạt động của cá voi đơn thuần có thể không duy trì được đà tăng

Tuy nhiên, việc dựa vào sự tích lũy của cá voi như một tín hiệu đơn lẻ vẫn còn rủi ro. Hành vi của cá voi thường mang tính phản ứng và có thể thay đổi nhanh chóng theo điều kiện thị trường.

Coinphoton trước đây đã đưa tin rằng trong quý 1, các nhà đầu tư Bitcoin nắm giữ từ 100 đến 10.000 BTC đã ghi nhận tổng lỗ 30,9 tỷ USD, với cá voi chịu mức lỗ trung bình hàng ngày là 337 triệu USD. Bối cảnh này nhấn mạnh rằng những holder lớn không phải là không thể sai lầm, và các giai đoạn tích lũy không phải lúc nào cũng chuyển thành xu hướng tăng bền vững.

Với việc các holder dài hạn đang phân phối và nhu cầu biểu kiến phản ánh sự hấp thụ cung yếu, đà tăng hiện tại do cá voi dẫn dắt có thể thiếu sự hỗ trợ cơ bản cần thiết cho một đợt tăng giá bền vững.