Kho bạc Bitcoin, Ether đã “biến mất” kể từ khi tiền điện tử sụp đổ

Các công ty đại chúng đang nắm giữ Bitcoin và Ether gần như đã dừng việc tích lũy thêm kể từ khi thị trường lao dốc vào đầu tháng 10, phản ánh sự giảm sút niềm tin trong thời gian gần đây.

Theo ông David Duong, Trưởng bộ phận nghiên cứu đầu tư toàn cầu tại Coinbase Institutional, các công ty kho bạc tài sản số (DAT) chuyên mua Bitcoin “gần như đã rút lui khỏi thị trường sau đợt giảm giá ngày 10/10 và vẫn chưa có dấu hiệu quay trở lại.” Ông cho biết thêm: “Trong hai tuần vừa qua, hoạt động mua BTC của các DAT đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm và chưa có sự phục hồi đáng kể, ngay cả trong những phiên giao dịch tăng giá.”

Where are the DATs? BTC digital asset treasury companies (DATs) have largely ghosted the post-Oct 10 drawdown and are yet to re-engage. Over the last two weeks, BTC buying by DATs fell to near year-to-date lows and has not meaningfully recovered, even on green days. A short 🧵👇… pic.twitter.com/uscTvUSOTu

— David Duong🛡️ (@Dav1dDuong) October 25, 2025

Việc mua tiền điện tử chậm lại cho thấy sự thận trọng, đặc biệt khi giá trị của nhiều công ty kho bạc tiền điện tử đang dần tiệm cận với giá trị tài sản mà họ nắm giữ, đồng thời giá cổ phiếu cũng đã hạ nhiệt sau các đợt tăng trưởng mạnh mẽ trước đó.

Trong giai đoạn từ ngày 10/10 đến 11/10, giá Bitcoin đã giảm 9%, từ khoảng 121.500 USD xuống dưới 110.500 USD. Trong tháng này, Bitcoin từng chạm mức thấp dưới 105.000 USD, nhưng đã hồi phục lên gần 114.000 USD và giao dịch ổn định trong 24 giờ qua.

BitMine vẫn tiếp tục mua vào

David Duong nhận định rằng việc các công ty chuyên mua Bitcoin giảm hoạt động là một dấu hiệu đáng chú ý, bởi họ thường là những “tay chơi lớn với tiềm lực tài chính mạnh mẽ.” Sự rút lui kể từ ngày 10/10 cho thấy niềm tin của họ vào thị trường đang bị hạn chế.

“Việc giảm mua này cho thấy sự thận trọng của các nhà đầu tư lớn sau đợt thanh lý đòn bẩy, ngay cả tại các mức giá được coi là ‘hỗ trợ’ hiện nay,” David Duong bổ sung.

Trong khi đó, BitMine Immersion Technologies – một công ty kho bạc Ether – lại là đơn vị duy nhất duy trì hoạt động mua vào liên tục kể từ khi thị trường giảm. Theo dữ liệu, BitMine đã chi hơn 1,9 tỷ USD kể từ ngày 10/10 để mua gần 483.000 ETH.

Ether cũng lao dốc cùng Bitcoin vào đầu tháng này, giảm hơn 15% xuống mức thấp 3.686 USD trong giai đoạn từ ngày 10/10 đến 11/10, nhưng sau đó đã hồi phục nhẹ lên 4.130 USD.

Hoạt động mua vào của BitMine, cùng với những đóng góp nhỏ từ các quỹ khác, đã giúp tổng lượng ETH được các công ty kho bạc mua vào trong 7 ngày qua chuyển sang xu hướng tích cực, David Duong cho biết.

Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng nếu BitMine giảm tốc hoặc tạm ngưng hoạt động mua, lực cầu từ các doanh nghiệp có thể sẽ suy yếu.

“Chúng tôi cho rằng điều này đòi hỏi các nhà đầu tư nên duy trì vị thế thận trọng trong ngắn hạn,” David Duong kết luận. “Thị trường sẽ trở nên mong manh hơn khi những bảng cân đối kế toán lớn nhất tạm thời đứng ngoài cuộc.”

• Mt. Gox hoãn trả nợ đến tháng 10 năm 2026, giảm bớt áp lực bán Bitcoin
• 3 lý do tại sao tuyên bố ‘Ethereum đang trong siêu chu kỳ’ của Tom Lee là đúng