Mt. Gox hoãn trả nợ đến tháng 10 năm 2026, giảm bớt áp lực bán Bitcoin

Sàn giao dịch Mt. Gox vừa được toà án chấp thuận gia hạn thời hạn hoàn trả thêm một năm — từ ngày 31/10/2025 sang 31/10/2026.

Động thái này giúp giảm áp lực bán trong ngắn hạn, biến một sự kiện cung tiềm năng thành một quá trình hành chính kéo dài. Giống như các giai đoạn trước, việc hoàn trả sẽ được phân bổ qua nhiều sàn giao dịch, tổ chức lưu ký và nền tảng OTC theo từng đợt, thay vì dồn dập trong một lần, qua đó giảm tác động tức thì lên giá Bitcoin.

Nguyên nhân hoãn chi trả

Theo thông báo chính thức, lý do trì hoãn là do một số chủ nợ chưa hoàn tất các thủ tục xác minh và xử lý hồ sơ. Các khoản hoàn trả “cơ bản”, “một lần sớm” và “trung gian” sẽ được dời thêm một năm.

Tính đến nay, kho dự trữ của Mt. Gox còn khoảng 34.700 BTC, nhưng con số này có thể dao động nhẹ do các giao dịch nội bộ.

Trong khi đó, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã thu hút tổng cộng 61,98 tỷ USD dòng vốn kể từ khi ra mắt, riêng tháng 10 ghi nhận 4,2 tỷ USD. Với giá Bitcoin khoảng 115.000 USD, lượng Bitcoin hút ròng trong tháng tương đương 36.000 BTC — gần bằng toàn bộ lượng còn lại của Mt. Gox.

Dù đây không phải kịch bản hấp thụ cơ sở, con số này cho thấy nhu cầu từ thị trường ETF có thể dễ dàng bù đắp lượng cung từ Mt. Gox nếu phân bổ dần.

Khối lượng hợp đồng tương lai và quyền chọn crypto trên CME Group đạt mức kỷ lục trong quý III, với hợp đồng mở danh nghĩa đạt 39 tỷ USD vào ngày 18/9. Thanh khoản phái sinh dồi dào giúp các bàn giao dịch có thể trung hòa áp lực bán qua chiến lược phòng vệ delta và arbitrage, hạn chế biến động mạnh trên thị trường giao ngay.

Quỹ BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT) hiện quản lý 89 tỷ USD tài sản, gấp nhiều lần lượng Bitcoin còn lại của Mt. Gox. Các ETF này liên tục mua vào khi giá điều chỉnh, đóng vai trò người mua cấu trúc mà thị trường không có vào năm 2021.

Nếu tốc độ tạo mới ETF duy trì ở mức đầu tháng 10, lượng bán lẻ từ chủ nợ Mt. Gox sẽ được hấp thụ tương đối êm ái.

Bối cảnh vĩ mô và lịch rủi ro

Sau đợt halving tháng 4/2024, thợ đào bổ sung khoảng 450 BTC mỗi ngày (tương đương 164.250 BTC mỗi năm) — gấp 4 lần lượng còn lại của Mt. Gox.

Ngoài ra, yếu tố thuế và tái cân bằng danh mục cuối năm 2026 có thể tạo áp lực cục bộ, đặc biệt tại Mỹ, Anh và Nhật Bản.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng là biến số lớn. Nếu BOJ tăng lãi suất hoặc can thiệp vào đồng yên, dòng vốn carry trade đảo chiều có thể tác động mạnh hơn nhiều so với hoạt động phân phối Bitcoin từ Mt. Gox.

Tổng kết

Việc hoãn hoàn trả không loại bỏ rủi ro cung, nhưng thay đổi nhịp độ của nó. Thị trường giờ đây có nhiều công cụ và thanh khoản hơn để hấp thụ lượng bán tiềm năng.

Các mốc cần theo dõi gồm:

• Hoạt động của quỹ ủy thác Mt. Gox và các giao dịch on-chain;

• Dòng vốn ETF giao ngay tại Mỹ;

• Biến động hợp đồng mở CME;

• Các quyết định chính sách của BOJ.

Thời hạn mới 31/10/2026 đánh dấu chặng tiếp theo trong hành trình xử lý kéo dài hơn một thập kỷ của vụ sụp đổ Mt. Gox — một “bóng mờ” vẫn còn ảnh hưởng, nhưng ngày càng ít khả năng gây chấn động thị trường Bitcoin.