Jackson Hole đang khiến crypto ‘sợ hãi’: Thanh lý ồ ạt cùng kỳ vọng chạm đáy

Thị trường crypto bước vào tuần lễ quan trọng với tâm thế bất an, khi sự sụt giảm mới nhất khiến nhiều nhà đầu tư lo lắng, chờ đợi tín hiệu định hướng từ bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole ngày 22/8. Diễn biến này không chỉ phản ánh sự nhạy cảm của thị trường đối với các chính sách vĩ mô mà còn cho thấy trạng thái tâm lý đang dao động mạnh giữa sợ hãi và hy vọng.

Theo dữ liệu từ chỉ số Sợ hãi & Tham lam tiền điện tử (Fear & Greed Index – FGI), tâm lý thị trường đã rơi xuống vùng “sợ hãi” ở mức 45 điểm vào hôm thứ Tư, trước khi phục hồi nhẹ trở lại ngưỡng trung lập 50 điểm. Đáng chú ý, giai đoạn biến động này trùng hợp với thời điểm công bố Biên bản cuộc họp FOMC tháng 7, vốn làm gia tăng lo ngại rằng Fed có thể tiếp tục duy trì chính sách thắt chặt lâu hơn kỳ vọng.

Trong bối cảnh đó, giá Bitcoin đã chứng kiến một nhịp điều chỉnh mạnh. Sau khi vọt lên 124.000 USD trong quý 3, đồng tiền số này nhanh chóng giảm gần 10% xuống vùng 112.000 USD, chủ yếu do áp lực chốt lời và sự suy yếu trong dòng tiền từ các quỹ ETF cũng như trái phiếu kho bạc tiền điện tử. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, nhu cầu đầu tư gián tiếp qua các công cụ tài chính này đã giảm đáng kể trong những ngày gần đây, phản ánh tâm lý phòng thủ trước sự kiện vĩ mô quan trọng.

Sự thận trọng này càng bị khuếch đại bởi tình trạng thanh lý ồ ạt trên thị trường phái sinh. Chỉ trong ba tuần, tổng giá trị các lệnh bị thanh lý đã vượt mốc 1 tỷ USD, cho thấy mức độ rủi ro ngày càng cao và “nỗi đau” mà nhiều trader phải gánh chịu. Thanh lý lớn ở cả vị thế Long và Short tạo ra áp lực bán bổ sung, kéo tâm lý xuống mức bi quan cực độ.

Tuy nhiên, trong khi phần đông nhà đầu tư hoang mang, một số chuyên gia lại cho rằng sự bi quan này có thể đã đi quá xa. Nhà phân tích nổi tiếng Tom Lee nhận định rằng Bitcoin và Ethereum nhiều khả năng đã “chạm đáy” trong ngắn hạn. Theo ông, hai đồng tiền điện tử dẫn dắt thị trường này thường là chỉ báo sớm cho chứng khoán Mỹ, và việc chúng bật tăng trở lại trong những ngày qua có thể báo hiệu một đáy cục bộ. Thực tế, ETH đã phục hồi từ mức 4.000 USD và tăng hơn 6%, trong khi BTC hồi lên 112.300 USD vào hôm thứ Tư – một tín hiệu tích cực trong bối cảnh áp lực bán đang bao trùm.

Dữ liệu từ thị trường quyền chọn cũng củng cố cho luận điểm trên. Chỉ số Delta Skew 25 cho cả kỳ hạn 1 tuần và 1 tháng đều duy trì trên 10%, cho thấy hợp đồng quyền chọn call (mua) đang được định giá cao hơn so với quyền chọn put (bán). Điều này đồng nghĩa nhà đầu tư đang sẵn sàng trả phí cao hơn để đặt cược vào kịch bản tăng giá, phản ánh sự kỳ vọng về một nhịp hồi phục trong ngắn và trung hạn.

Trong kịch bản tích cực, Bitcoin có thể sớm lấy lại vùng 124.000 – 130.000 USD, một mốc quan trọng có thể kích hoạt hiệu ứng lan tỏa sang toàn bộ thị trường altcoin, từ đó khơi dậy làn sóng đầu cơ mới. Song song với đó, sự phục hồi này sẽ còn phụ thuộc lớn vào tín hiệu chính sách từ Powell. Nếu Chủ tịch Fed phát đi thông điệp duy trì lập trường cứng rắn, khả năng cao thị trường sẽ tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh. Ngược lại, bất kỳ gợi ý nào về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 sẽ trở thành chất xúc tác mạnh mẽ cho đà tăng giá.

Nhìn tổng thể, thị trường tiền điện tử hiện đang dao động trong thế cân bằng mong manh: một bên là lo sợ trước rủi ro vĩ mô, một bên là hy vọng về đáy đã được thiết lập. Nhà đầu tư vì vậy cần theo dõi sát sao diễn biến tại Jackson Hole, bởi đây có thể trở thành sự kiện định hình xu hướng của toàn bộ thị trường trong những tuần tới.

• Sự lạc quan về việc Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 tiếp tục mờ nhạt
• Bitcoin tiến sát mốc $112K khi Powell sắp phát biểu

Emma