CEO của CryptoQuant: Hầu hết các mô hình đều cho thấy ETH đang bị định giá thấp

Theo Ki Young Ju, nhà phân tích thị trường và CEO của nền tảng phân tích tiền điện tử CryptoQuant, đồng Ether (ETH) – token gốc của mạng lưới Ethereum – đang bị định giá thấp theo 9 trong tổng số 12 mô hình định giá phổ biến hiện nay.

Dựa trên sự tổng hợp từ 12 mô hình này, mức “giá trị hợp lý” của ETH được xác định khoảng 4.836 USD, tức cao hơn hơn 58% so với giá trị thực tế tại thời điểm hiện tại.

Các mô hình định giá được đánh giá theo thang độ tin cậy ba cấp, trong đó cấp ba là mức cao nhất. Đáng chú ý, có tới 8 trên 12 mô hình đạt độ tin cậy từ cấp hai trở lên. Ju chia sẻ: “Những mô hình này đều do các chuyên gia uy tín trong lĩnh vực học thuật và tài chính truyền thống xây dựng.”

Mô hình App Capital, xét đến tổng giá trị tài sản on-chain bao gồm stablecoin, token ERC-20, NFT, tài sản thực được mã hóa (RWA) và tài sản được chuyển qua cầu nối, đã ước tính giá trị hợp lý của ETH ở mức 4.918 USD, theo dữ liệu từ ETHval.

Dựa trên Định luật Metcalfe – cho rằng giá trị của một mạng lưới tỷ lệ thuận với bình phương số lượng người dùng thực hoặc số lượng node – mô hình này dự báo giá ETH có thể đạt tới 9.484 USD, đồng nghĩa với việc tài sản này đang bị định giá thấp hơn 211%.

Phân tích theo khung Layer-2 (L2), dựa trên tổng giá trị bị khóa (TVL) trong hệ sinh thái mở rộng của Ethereum, dự báo giá ETH ở mức 4.633 USD mỗi đồng, tức ETH hiện đang bị định giá thấp khoảng 52%.

Việc định giá nền tảng hợp đồng thông minh đầu tiên trên thế giới vẫn là chủ đề tranh luận sôi nổi trong cộng đồng Ethereum cũng như giới phân tích. Nhiều ý kiến cho rằng các mô hình định giá truyền thống chưa thực sự phù hợp để đánh giá những tài sản kỹ thuật số mới nổi và các mạng blockchain phi tập trung.

Tuy phần lớn các mô hình đều đưa ra triển vọng tích cực, vẫn có một mô hình cho rằng ETH đang bị định giá quá cao.

Mô hình Revenue Yield, dựa trên doanh thu hàng năm của mạng lưới chia cho lợi suất staking của ETH, nhận định rằng với mức giá hiện tại trên 3.000 USD, ETH đang bị định giá cao hơn thực tế tới 57%.

Theo tiêu chí và phương pháp của ETHval, Revenue Yield được đánh giá là mô hình đáng tin cậy nhất trong việc xác định giá trị thực của ETH.

Cụ thể, mô hình này cho rằng ETH nên được định giá ở mức khoảng 1.296 USD, phản ánh thực trạng doanh thu của mạng lưới Ethereum đang suy giảm khi phí giao dịch ở mức thấp kỷ lục và các mạng lưới cạnh tranh đang dần chiếm lĩnh thị phần.

• Tháng 11 sóng gió: Hơn 1,4 tỷ USD rút khỏi quỹ ETF Ethereum, cá voi OG thoát hàng
• Giá Ethereum tăng 10% trong tuần khi dòng vốn ETF đạt 312 triệu đô la trong năm ngày