Giá Bitcoin biến động nhẹ sau khi Fed thông báo cắt giảm lãi suất

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thông qua việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu lần cắt giảm thứ ba trong năm nay, hoàn toàn phù hợp với kỳ vọng của thị trường. Như thường lệ trước các cuộc họp FOMC, giá Bitcoin đã tăng mạnh vượt mốc 94.000 USD vào thứ Hai. Tuy nhiên, cách truyền thông mô tả động thái này theo hướng “diều hâu” cho thấy nội bộ Fed vẫn còn nhiều bất đồng về chính sách tiền tệ và triển vọng kinh tế của Mỹ.

Với việc đợt giảm lãi suất lần này bị gắn mác “diều hâu”, không loại trừ khả năng giá Bitcoin sẽ chịu áp lực bán khi tin tức được công bố và tiếp tục giao dịch trong biên độ hẹp cho đến khi xuất hiện động lực mới thúc đẩy thị trường.

Theo CNBC, kết quả bỏ phiếu 9-3 của Fed phản ánh sự lo ngại của các thành viên về tính dai dẳng của lạm phát, đồng thời cảnh báo tốc độ tăng trưởng kinh tế và tiến trình giảm lãi suất trong tương lai có thể chậm lại vào năm 2026.

Dữ liệu từ Glassnode cho thấy Bitcoin vẫn đang bị mắc kẹt trong vùng giá yếu dưới 100.000 USD, với biên độ giao dịch bị giới hạn bởi mức giá vốn ngắn hạn ở 102.700 USD và “Giá trị trung bình thực tế của thị trường” ở 81.300 USD.

Ngoài ra, các chỉ số on-chain cũng đang yếu đi rõ rệt, nhu cầu hợp đồng tương lai giảm sút và áp lực bán vẫn duy trì, khiến Bitcoin chưa thể vượt qua ngưỡng 100.000 USD.

Những điểm nổi bật:

• Vùng giá yếu về cấu trúc khiến thị trường Bitcoin liên tục mắc kẹt dưới 100.000 USD, kéo theo khoản lỗ chưa thực hiện ngày càng gia tăng.
• Khoản lỗ thực tế đã tăng vọt lên 555 triệu USD/ngày, mức cao nhất kể từ sau vụ sụp đổ của sàn FTX năm 2022.
• Lượng chốt lời lớn từ nhóm nhà đầu tư nắm giữ trên 1 năm và sự đầu hàng của những người mua lớn đang cản trở việc lấy lại mức Giá vốn ngắn hạn (STH-Cost Basis).
• Việc Fed cắt giảm lãi suất có thể chưa đủ sức để thúc đẩy giá Bitcoin tăng mạnh trong ngắn hạn.
• Thời gian dành cho Bitcoin để phục hồi lại mốc 100.000 USD đang dần cạn kiệt.

Theo phân tích của Glassnode, việc Bitcoin chưa thể bứt phá qua mốc 100.000 USD đang phản ánh sự căng thẳng cấu trúc ngày càng lớn: thời gian đang chống lại phe mua. Càng duy trì lâu trong vùng giá yếu, khoản lỗ chưa thực hiện càng tích tụ, làm tăng nguy cơ bị buộc phải bán ra.

Chỉ số lỗ chưa thực hiện tương đối (SMA 30 ngày) đã tăng lên 4,4%, chấm dứt hai năm liên tục duy trì dưới 2% và báo hiệu thị trường đang chuyển sang căng thẳng hơn. Dù Bitcoin đã hồi phục từ đáy ngày 22/11 lên gần 92.700 USD, khoản lỗ thực điều chỉnh theo thực thể vẫn tiếp tục leo thang, đạt 555 triệu USD/ngày, ngang bằng với mức từng ghi nhận trong giai đoạn sụp đổ của FTX.

Đáng chú ý, nhóm nhà đầu tư dài hạn (nắm giữ trên 1 năm) đã hiện thực hóa hơn 1 tỷ USD/ngày lợi nhuận, đạt đỉnh kỷ lục 1,3 tỷ USD. Sự đầu hàng của những người mua lớn kết hợp với hoạt động chốt lời mạnh mẽ từ nhóm nhà đầu tư dài hạn có thể đã khiến Bitcoin chưa thể vượt qua các ngưỡng giá vốn quan trọng, đặc biệt là vùng kháng cự 95.000 USD –102.000 USD vốn giới hạn đà tăng của thị trường.

Động lực tăng giá chủ yếu đến từ thị trường giao ngay, trong khi thị trường hợp đồng tương lai BTC lại suy yếu

Theo dữ liệu từ CryptoQuant, thị trường tiền điện tử thường ghi nhận các đợt tăng giá trước các cuộc họp FOMC, tuy nhiên lần này lại xuất hiện sự phân kỳ rõ rệt khi giá Bitcoin tăng nhưng hợp đồng mở (OI) lại giảm.

OI đã giảm liên tục trong giai đoạn điều chỉnh từ tháng 10, và ngay cả sau khi Bitcoin chạm đáy vào ngày 21/11, OI vẫn tiếp tục đi xuống dù giá đã hồi phục lên các mức cao mới. Điều này cho thấy đà tăng hiện tại chủ yếu được dẫn dắt bởi nhu cầu giao ngay, thay vì sự đầu cơ bằng đòn bẩy.

CryptoQuant nhận định rằng, mặc dù xu hướng tăng do thị trường giao ngay dẫn dắt thường mang tính bền vững, nhưng để duy trì động lực tăng trưởng lâu dài, thị trường vẫn cần sự gia tăng các vị thế đòn bẩy. Trong bối cảnh khối lượng phái sinh chiếm ưu thế tuyệt đối, khối lượng giao ngay chỉ chiếm khoảng 10% tổng hoạt động phái sinh, khiến thị trường có thể gặp khó khăn trong việc duy trì xu hướng tăng nếu kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất suy yếu khi gần đến ngày họp.

• Thị trường tập trung vào BTC và ETH khi altcoin mất sức hút trong bối cảnh bất ổn vĩ mô
• Standard Chartered hạ mục tiêu giá Bitcoin 2025 xuống $100K và $500K vào năm 2030