Gần 5 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin và Ethereum hết hạn hôm nay trong bối cảnh thị trường đang căng thẳng

Gần 5 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin và Ethereum sẽ đáo hạn vào ngày 14/11/2025 trên Deribit, hứa hẹn tạo ra những biến động mạnh cho thị trường tiền điện tử.

Sự kiện đáo hạn này có thể gây ra những chuyển động đáng kể về giá của BTC và ETH, đặc biệt khi các mức giá thực hiện (strike price) trở thành tâm điểm chú ý trong những giờ cuối cùng.

Dù tổng giá trị quyền chọn đáo hạn hôm nay thấp hơn một chút so với tuần trước (5,4 tỷ đô la), nhưng mức độ rủi ro lại tăng cao do thị trường đang có dấu hiệu suy yếu. Chính vì vậy, các nhà đầu tư và trader nên đặc biệt quan tâm đến các mức “max pain – điểm giá gây thiệt hại nhiều nhất cho người nắm giữ quyền chọn” và vị thế thị trường, bởi đây là những yếu tố có thể chi phối mạnh mẽ diễn biến giá ngắn hạn.

Thị trường quyền chọn Bitcoin cho thấy sự lạc quan nhưng thận trọng

Vị thế quyền chọn đang phản ánh sự thận trọng trở lại, sau khi Bitcoin liên tiếp giảm xuống dưới mốc 100.000 đô la hai lần chỉ trong một tuần.

Theo dữ liệu từ Deribit, mức “max pain” hiện tại là 105.000 đô la – nơi phần lớn trader có nguy cơ thua lỗ lớn nhất khi quyền chọn sắp đáo hạn.

Tỷ lệ Put-to-Call (PCR) ở mức 0,63 cho thấy quyền chọn mua (call) đang chiếm ưu thế so với quyền chọn bán (put). Điều này phản ánh niềm tin tăng giá của thị trường, khi nhiều nhà đầu tư đặt cược vào khả năng phục hồi của Bitcoin.

Tính đến thời điểm hiện tại, Bitcoin được giao dịch quanh mức 99.092 đô la, giảm gần 3% trong 24 giờ qua. Các vị thế tăng giá này hoàn toàn phù hợp với lý thuyết “max pain”, khi giá thường có xu hướng tiến về mức giá thực hiện do ảnh hưởng của dòng tiền lớn.

Biểu đồ thị trường cũng cho thấy hoạt động phòng ngừa rủi ro diễn ra mạnh mẽ, với lãi suất mở tập trung ở các quyền chọn bán tại mức 95.000 đô la và 100.000 đô la (cột vàng), cùng quyền chọn mua ở mức 108.000 đô la và 111.000 đô la (cột xanh). Đây sẽ là những “điểm” quan trọng khi thời điểm đáo hạn đến gần.

Tổng hợp đồng mở đạt 40.846 hợp đồng, trong đó quyền chọn mua (25.121) vượt trội quyền chọn bán (15.725). Giá trị danh nghĩa lên tới 4,04 tỷ đô la, cho thấy quy mô lớn của sự kiện đáo hạn này.

Tâm lý lạc quan được nhìn thấy ở quyền chọn Ethereum

Ở phía Ethereum, thị trường duy trì thế phòng thủ khi giao dịch quanh mốc 3.224 đô la, với mức “max pain” gần 3.500 đô la. Giá trị danh nghĩa của quyền chọn Ethereum vượt 730 triệu đô la.

Tỷ lệ put/call đạt 0,64 – cao hơn một chút so với Bitcoin – tiếp tục khẳng định tâm lý lạc quan mạnh mẽ. Các nhà đầu tư đang mua quyền chọn mua nhiều hơn quyền chọn bán, kỳ vọng vào đà tăng giá trong tương lai.

Thực tế, số lượng quyền chọn mua lên tới 142.333, gần gấp rưỡi so với 90.515 quyền chọn bán, tổng hợp đồng mở đạt 232.852 hợp đồng.

Đáng chú ý, sự kiện đáo hạn quyền chọn hôm nay diễn ra trong bối cảnh thị trường toàn cầu đang biến động mạnh, không chỉ bởi việc Bitcoin giảm dưới 100.000 đô la. Các chuyên gia tại Greeks.live nhấn mạnh những yếu tố then chốt như việc chính phủ Mỹ vừa kết thúc đợt đóng cửa kéo dài, khiến nhiều dữ liệu kinh tế không được công bố đúng hạn và làm tăng độ bất định cho các phân tích vĩ mô. Dữ liệu CPI mới nhất cũng chưa được phát hành, càng làm tăng sự chú ý và kỳ vọng vào lần công bố tiếp theo, khi cơ quan thống kê có thêm “không gian linh hoạt”.

Bên cạnh đó, cuộc họp lãi suất của Fed vào tháng 12 được xem là sự kiện trọng tâm, trong bối cảnh dữ liệu vĩ mô bất ổn, căng thẳng địa chính trị và sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo.

Các chuyên gia cũng ghi nhận lãi suất mở và khối lượng giao dịch trên thị trường quyền chọn tiếp tục tăng, đặc biệt là các giao dịch quyền chọn ngoài tiền (out-of-the-money), cho thấy sự phân hóa rõ rệt về kỳ vọng của nhà đầu tư đối với diễn biến thị trường trong tương lai. Điều này phản ánh qua sự gia tăng nhẹ của các kỳ hạn biến động ngụ ý (IV).

“Các giao dịch block trở nên sôi động hơn, độ lệch (skew) tiến về trạng thái cân bằng, và đường cong ngắn hạn ngày càng phân mảnh,” các chuyên gia phân tích.

Tổng hòa các yếu tố trên, thị trường đang đối mặt với sự bất định cao về xu hướng giá trong ngắn hạn, mở ra khả năng đảo chiều mạnh mẽ nếu xuất hiện chất xúc tác phù hợp.

Vì vậy, các nhà giao dịch nên chuẩn bị tinh thần cho những biến động lớn khi quyền chọn sắp đáo hạn, đồng thời hiểu rằng sự ổn định sẽ trở lại sau đó khi thị trường thích nghi với môi trường giao dịch mới.

• 3 lý do khiến Bitcoin và thị trường rủi ro bị bán tháo: Liệu sự phục hồi có đang đến gần?
• Cơ hội ETH tăng giá trước khi 2025 kết thúc phụ thuộc vào 4 yếu tố then chốt