Funding rate giảm xuống mức thấp nhất trong 3 năm: Một dấu hiệu tăng giá?

Funding rates trên các thị trường phái sinh tiền điện tử đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ thời điểm đáy của thị trường gấu năm 2022, khi các trader tăng cường thiết lập lệnh short trong suốt cuối tuần vừa qua.

Theo báo cáo của nhà phân tích onchain Glassnode vào Chủ nhật, sự sụt giảm mạnh mẽ này đánh dấu một trong những điều chỉnh đòn bẩy nghiêm trọng nhất trong lịch sử tiền điện tử. Các nhà phân tích nhận định rằng đây là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy “sự đầu cơ quá mức đã bị loại bỏ khỏi hệ thống một cách quyết liệt.”

Funding rates across the crypto market have plunged to their lowest levels since the depths of the 2022 bear market.

This marks one of the most severe leverage resets in crypto history, a clear sign of how aggressively speculative excess has been flushed from the system. pic.twitter.com/XBufZmA9vs

— glassnode (@glassnode) October 12, 2025

Funding rates là các khoản thanh toán định kỳ giữa các trader trong các phái sinh tiền điện tử phổ biến nhất, cụ thể là hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Chúng được thiết kế để giữ cho giá của hợp đồng vĩnh viễn gắn liền với giá giao ngay.

Khi funding rates cực kỳ thấp hoặc âm cho thấy có nhiều vị thế short hơn là long, thường được coi là tín hiệu cho thấy các nhà đầu cơ phái sinh đang kỳ vọng giá sẽ giảm, dẫn đến việc người dùng sẵn sàng trả tiền để duy trì các vị thế short .

Quá nhiều lệnh short có thể đẩy giá lên cao

Mặc dù tỷ funding rates hiện tại rất thấp, nhưng điều này có thể mang lại triển vọng tích cực cho thị trường. Số lệnh short quá mức có thể tạo ra tiềm năng cho một đợt “short squeeze” nếu giá bắt đầu tăng trở lại.

Thị trường tiền điện tử đang phục hồi 

Theo thông tin từ CoinGlass, tỷ lệ long/short đã chuyển sang xu hướng tăng giá, với khoảng 54% tâm lý thị trường được đánh giá là lạc quan hoặc rất lạc quan. Trong khi đó, 16% vẫn giữ tâm lý trung lập và 29% còn lại là bi quan. Hiện tại, các tài khoản long chiếm 60%, trong khi 40% vẫn duy trì vị thế short.

Tuy nhiên, funding rates vẫn đang ở mức hơi âm trên các hợp đồng vĩnh viễn của Bitcoin (BTC) và Ether (ETH). Các thị trường giao ngay đã phục hồi mạnh mẽ, với BTC tăng hơn 5% kể từ khi giảm xuống dưới 110.000 USD vào Chủ nhật, trong khi Ether đã phục hồi 12% kể từ khi giảm xuống dưới 3.800 USD.

Đợt thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử

Đợt xóa bỏ đòn bẩy lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, được gọi là “Ngày thứ Sáu đen tối,” đã chứng kiến tổng vốn hóa thị trường giảm 25% chỉ trong vài giờ. Các nhà đầu tư cá voi đã đổ xô vào các vị thế short để dự đoán giá sẽ giảm khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố đợt áp thuế mới nhất đối với Trung Quốc vào thứ Sáu. Khi làn sóng này nổ ra , 1,6 triệu trader nắm giữ các vị thế long có đòn bẩy đã bị thanh lý.

Khối lượng giao dịch mạnh mẽ đã dẫn đến nến đỏ 20.000 USD đầu tiên trong lịch sử Bitcoin, với sự sụt giảm 380 tỷ USD trong vốn hóa thị trường của nó, “trước khi xuất hiện một đáy hình chữ V khi các vị thế short được đóng lại,” theo báo cáo của Kobeissi Letter.

Không chỉ là sự thanh lý lớn nhất từ trước đến nay, mà nó còn gấp chín lần kỷ lục trước đó. Việc xóa bỏ đòn bẩy là một hiện tượng thường thấy trên các thị trường và giúp tái thiết lập sự cân bằng sau khi có sự tích tụ đầu cơ quá mức trong các phái sinh tiền điện tử.

• ETH, BNB, DOGE dẫn đầu đợt phục hồi khi vốn hóa thị trường quay trở lại lên 4 nghìn tỷ đô la
• Tàu lượn siêu tốc tiền điện tử: Sự trở lại của “Trump Trade”