Ethereum tránh được 21 tỷ đô la tràn vào lưu thông khi nguồn cung giảm 417.413 ETH kể từ The Merge

Mạng Ethereum đã chứng kiến ​​nguồn cung giảm 417.413 ETH kể từ khi chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS vào tháng 9 năm 2022, theo dữ liệu từ ultrasound.money. Trong 540 ngày kể từ The Merge, 1.509.991 ETH đã bị đốt cháy trong khi mạng đã phát hành 1.092.578 ETH mới, dẫn đến mức giảm ròng.

Tính đến thời điểm viết bài, giá trị thị trường của ETH bị loại khỏi nguồn cung là 1.653.797.635 USD, đánh dấu tỷ lệ lạm phát hàng năm là -0,23%.

Phát hành Ethereum kể từ The Merge. Nguồn: ultrasound.money

Ngược lại, nguồn cung Bitcoin đã tăng 1,716% so với cùng kỳ. Điều này nêu bật các chính sách tiền tệ khác nhau của hai loại tiền điện tử lớn nhất, vì Bitcoin duy trì lịch trình phát hành có thể dự đoán được. Đồng thời, sự cân bằng giữa phần thưởng staking và việc đốt phí giao dịch hiện quyết định sự thay đổi nguồn cung của Ethereum.

Mô phỏng PoW trên bảng điều khiển ultrasound.money cho thấy nguồn cung của Ethereum sẽ tăng hơn 5,5 triệu ETH trong cùng thời gian nếu mạng không chuyển sang PoS. Theo mô hình PoW, mô phỏng cho thấy 7.031.556 ETH sẽ được phát hành với cùng tốc độ đốt 1,5 triệu ETH, dẫn đến mức tăng ròng là 5.521.564 ETH kể từ The Merge. Giá trị của ETH được phát hành theo mô phỏng này sẽ lên tới 21.865.393.440 USD, đại diện cho tỷ lệ lạm phát theo lý thuyết là 3,26%.

Mô phỏng PoW phát hành Ethereum kể từ The Merge. Nguồn: ultrasound.money

Sự khác biệt rõ ràng làm nổi bật tác động giảm phát của thiết kế đồng thuận mới của Ethereum so với hệ thống dựa trên khai thác trước đây. Việc chuyển đổi sang PoS đã làm giảm đáng kể việc phát hành ETH mới, vì các trình xác thực stake ETH để bảo mật mạng thay vì các công cụ khai thác PoW. Sự thay đổi này, kết hợp với cơ chế đốt tiền đang diễn ra được giới thiệu trong EIP-1559, đã gây áp lực giảm tốc độ tăng trưởng nguồn cung của Ethereum.

Theo dữ liệu thời gian thực, tổng nguồn cung lưu hành của Ethereum hiện ở mức 120.103.624 ETH. Trong khi đó, mô phỏng PoW ước tính nguồn cung sẽ đạt 125.625.188 ETH nếu các thợ đào vẫn cung cấp năng lượng cho mạng theo mô hình cũ.

Việc giảm nguồn cung kể từ The Merge phù hợp với tầm nhìn của cộng đồng Ethereum về việc biến ETH trở thành tài sản giảm phát theo thời gian, khác với lịch trình lạm phát cố định của Bitcoin. Những người ủng hộ tin rằng sự kết hợp giữa phần thưởng staking và đốt phí sẽ tiếp tục bù đắp cho lượng phát hành mới, có khả năng dẫn đến giai đoạn thay đổi nguồn cung ròng âm.

Trong bảy ngày qua, việc tăng phí mạng ETH đã tạo điều kiện cho hành vi giảm phát gia tăng khi nó tăng lên -1,435%. Hơn nữa, ngay cả dưới PoW, tỷ lệ lạm phát của nó sẽ giảm xuống 1,911% do hoạt động mạng tăng đột biến và mối tương quan của nó với cơ chế đốt.

Tỷ lệ lạm phát trong 7 ngày của Ethereum. Nguồn: ultrasound.money

Tuy nhiên, các nhà phê bình cho rằng việc chuyển sang PoS đã tập trung quyền kiểm soát mạng vào tay các thực thể staking và sàn giao dịch lớn. Một số cảnh báo rằng sự tập trung của ETH đã stake có thể làm suy yếu tính phân quyền và đảm bảo an ninh của Ethereum, trái ngược với mạng khai thác phân tán hơn của Bitcoin.

Khi Ethereum tiếp tục phát triển theo chế độ PoS mới và Bitcoin duy trì mô hình PoW đã được thiết lập, các nhà quan sát sẽ theo dõi chặt chẽ động lực cung ứng tương ứng và sự đánh đổi an ninh của chúng diễn ra như thế nào. Với việc phát hành Bitcoin chỉ còn một nửa do sự kiện halving sắp tới, tỷ lệ lạm phát của nó sẽ giảm xuống 0,8%, nằm trong khoảng 1% của Ethereum. Tuy nhiên, Bitcoin có nguồn cung cố định và cuối cùng sẽ có tỷ lệ lạm phát bằng 0. Tỷ lệ lạm phát của Ethereum gắn liền với hoạt động mạng và số tiền bị đốt thông qua các giao dịch mạng.

Tuy nhiên, xu hướng giảm phát của ETH trong 540 ngày qua mang đến cái nhìn sơ bộ về tương lai tiềm năng của hai loại tiền điện tử lớn nhất trước đợt halving Bitcoin đầu tiên kể từ The Merge. Tính bền vững lâu dài và ý nghĩa đối với cả hai mạng vẫn còn phải xem xét, với Bitcoin hiện đang phát triển mạnh ở mức vốn hóa thị trường 1,3 nghìn tỷ đô la và Ethereum tiếp theo là 478 tỷ đô la.

Tham gia Telegram của Tạp Chí Bitcoin: https://t.me/tapchibitcoinvn

Theo dõi Twitter (X): https://twitter.com/tapchibtc_io

Theo dõi Tiktok: https://www.tiktok.com/@tapchibitcoin 

• 25% nguồn cung ETH hiện được stake trên mạng
• Gần 2% nguồn cung ETH được restake trên Eigenlayer khi TVL vượt mốc 5,7 tỷ USD

Itadori

Theo CoinDesk