Ethereum dần vượt Bitcoin trong vai trò kho lưu trữ giá trị: VanEck

Ethereum đang từng bước khẳng định vị thế như một đối thủ nặng ký của Bitcoin trong cuộc đua trở thành tài sản lưu trữ giá trị hàng đầu, theo nhận định từ các nhà phân tích tại VanEck.

Xu hướng này được thúc đẩy bởi sự gia tăng nhanh chóng của các kho bạc tài sản số (Digital Asset Treasuries – DATs) – hình thức quản lý tài sản số đang ngày càng được các tập đoàn toàn cầu ưa chuộng. Trong đó, Ethereum và Bitcoin là hai lựa chọn hàng đầu, với Ethereum đang dần chiếm ưu thế.

Từ thế độc tôn của Bitcoin đến bước chuyển sang Ethereum

Trước đây, Bitcoin là lựa chọn mặc định cho các kho bạc tài sản số nhờ vào nguồn cung cố định và mức độ ổn định được công nhận rộng rãi. Tuy nhiên, những thay đổi trong môi trường pháp lý – đặc biệt tại Hoa Kỳ – đã làm nổi bật nhu cầu về stablecoin và token hóa, hai trụ cột quan trọng trong hệ sinh thái của Ethereum.

Điều này đã mở rộng phạm vi ứng dụng của Ethereum, vượt ra ngoài vai trò ban đầu là một nền tảng hợp đồng thông minh. Hiện nay, nhiều sàn giao dịch và công ty môi giới lớn đã triển khai phát hành cổ phiếu dưới dạng token (tokenized equities) trên blockchain Ethereum.

Ưu thế về tính linh hoạt và chiến lược tài chính

Các chuyên gia tại VanEck nhấn mạnh rằng Ethereum mang lại nhiều lựa chọn chiến lược tài chính phức tạp hơn so với Bitcoin, giúp các tổ chức tối ưu hóa việc tích lũy tài sản. Đặc biệt, với khả năng staking, các kho bạc có thể kiếm thêm lợi nhuận thông qua việc tham gia xác thực mạng lưới Ethereum – điều mà Bitcoin không thể cung cấp dưới hình thức tương tự.

So sánh chính sách lạm phát giữa ETH và BTC

Việc Ethereum chuyển đổi từ cơ chế đồng thuận Proof-of-Work (PoW) sang Proof-of-Stake (PoS) đã có tác động rõ rệt đến tốc độ tăng cung của ETH. Theo VanEck, tổng nguồn cung ETH đã giảm từ 120,6 triệu vào tháng 10/2022 xuống còn 120,1 triệu vào tháng 4/2024, tương đương tỷ lệ lạm phát âm -0,25%.

Trong khi đó, Bitcoin lại ghi nhận mức tăng cung 1,1% trong cùng kỳ, khiến chính sách lạm phát của Ethereum trở nên hấp dẫn hơn với các nhà đầu tư dài hạn.

Mặc dù Bitcoin có cơ chế halving giảm một nửa phần thưởng khối sau mỗi 4 năm, khiến tỷ lệ lạm phát dễ dự đoán hơn, nhưng điều này cũng đặt ra thách thức dài hạn cho mô hình bảo mật của mạng lưới. Bitcoin vẫn phụ thuộc phần lớn vào phần thưởng từ lạm phát để duy trì hoạt động của thợ đào – với con số lên đến hơn 14 tỷ USD trong năm ngoái.

Khi phần thưởng giảm dần, Bitcoin sẽ buộc phải dựa vào phí giao dịch hoặc sự tăng giá để duy trì bảo mật mạng lưới – một bài toán kinh tế không dễ giải.

Mô hình quản trị: lợi thế nghiêng về Ethereum

Ethereum hiện cung cấp cho người nắm giữ token nhiều quyền kiểm soát hơn trong việc quản trị mạng lưới và hoạch định chính sách kinh tế, nhờ cơ chế PoS. Điều này trái ngược hoàn toàn với mô hình tập trung vào thợ đào của Bitcoin, nơi các quyết định thường bị chi phối bởi lợi ích kinh tế của các mining pool.

Với cơ cấu quản trị linh hoạt hơn, các nhà phân tích của VanEck cho rằng Ethereum đang từng bước khẳng định vị thế là tài sản lưu trữ giá trị dài hạn ưu việt hơn so với Bitcoin.

• ETH giăng bẫy gấu? 3 tín hiệu đảo chiều tăng giá
• Đây là lý do tại sao ETH khó có thể vượt mốc $3.800 trong ngắn hạn
• Từ con số 0 lên 833.000 ETH chỉ trong 35 ngày – BitMine của Tom Lee đang chơi lớn thế nào?

Vương Tiễn