BlackRock: ETF Crypto vẫn mới ở giai đoạn khởi đầu, chưa xác nhận ETF XRP và SOL

Robbie Mitchnick, Giám đốc toàn cầu mảng tài sản số của BlackRock, cho rằng việc các tổ chức tài chính chấp nhận quỹ ETF crypto vẫn đang ở giai đoạn rất sớm.

Trong cuộc phỏng vấn ngày 25/9 trên podcast Crypto Prime, ông Mitchnick nhấn mạnh rằng mức độ tham gia của tổ chức hiện còn kém xa so với nhà đầu tư cá nhân, mặc dù các sản phẩm như Bitcoin ETF (IBIT) và Ethereum ETF (ETHA) của BlackRock đã đạt được thành công nhất định.

Ông cho biết:

“Đa số cố vấn tài chính tại Mỹ hiện vẫn chưa có quyền đưa ra quyết định đầu tư loại tài sản này thay cho khách hàng.”

Theo Mitchnick, hầu hết các công ty quản lý tài sản chỉ phê duyệt ETF crypto cho giao dịch “execution-only”, tức khách hàng phải tự thực hiện lệnh mua, thay vì để cố vấn phân bổ danh mục. Chỉ một số ít công ty tiên phong đã vượt qua rào cản này, với việc đội ngũ quản lý danh mục của BlackRock lần đầu tiên thêm IBIT vào đầu năm 2025.

Chưa có kế hoạch cho ETF mới

Mitchnick cũng chia sẻ về quy trình đánh giá trước khi BlackRock tung ra các ETF tiền điện tử mới. Yếu tố cốt lõi là nhu cầu khách hàng, cùng với việc phân tích tính hợp lý của sản phẩm, thanh khoản thị trường và tác động đến danh mục đầu tư tổng thể.

Khi được hỏi về khả năng ra mắt ETF theo dõi Solana hay XRP, ông từ chối bình luận. Thị trường rất mong đợi BlackRock sớm thêm 2 tài sản này, vì nó được cho là tín hiệu “mua” mạnh mẽ tới từ tổ chức.

Thách thức với Ethereum ETF vì staking

Nhu cầu đối với ETF Ethereum hiện bị hạn chế do không thể tích hợp phần thưởng staking — thường mang lại lợi suất 3%–4% mỗi năm. Theo Mitchnick, điều này đã ảnh hưởng nhất định đến sức hút của sản phẩm.

Nguyên nhân nằm ở cấu trúc pháp lý của các quỹ tín thác (grantor trust) vốn phức tạp về thuế và thanh khoản. Việc unstake ETH cần thời gian chờ, không phù hợp với yêu cầu thanh khoản của ETF.

Chính vì vậy, Bitcoin được các tổ chức quan tâm rộng rãi hơn nhờ định vị rõ ràng như “vàng kỹ thuật số” và công cụ đa dạng hóa danh mục, trong khi Ethereum lại được xem như một khoản đầu tư công nghệ — gần với cổ phiếu công nghệ hay đầu tư mạo hiểm.

Triển vọng token hóa và stablecoin

BlackRock đánh giá cơ hội token hóa ngoài quỹ thị trường tiền tệ còn khá hạn chế. Với quỹ này, công nghệ mang lại giá trị rõ ràng khi cho phép thanh khoản 24/7 mà vẫn duy trì toàn bộ lợi suất.

Mitchnick lưu ý:

“Nhiều dự án những năm đầu đã thất bại vì chỉ dừng lại ở lời hứa về tiềm năng mà thiếu giá trị thực tế.”

Cuối cùng, ông cho biết BlackRock vẫn lạc quan về vai trò mở rộng của stablecoin, không chỉ phục vụ giao dịch tiền điện tử mà còn ứng dụng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán trên thị trường tài chính truyền thống.

• BlackRock đăng ký iShares Bitcoin Premium Income ETF, báo hiệu sự ra mắt tại Mỹ
• BlackRock cân nhắc token hóa ETF khi JPMorgan cảnh báo

Càn Long