Andrei Grachev: Mùa Altseason đã qua, hãy kỳ vọng vào những chu kỳ ngắn hơn và sự luân chuyển “mạnh mẽ” hơn

Các chu kỳ altcoin truyền thống, vốn được biết đến với những đợt tăng trưởng mạnh mẽ toàn thị trường, thường được gọi là “mùa altcoin” (altseason), giờ đây đã trở thành dĩ vãng khi bối cảnh thị trường tiền điện tửbước vào giai đoạn chuyển mình với những động lực mới. Theo Andrei Grachev, đối tác quản lý của DWF Labs – một công ty tạo lập thị trường và đầu tư tiền điện tử – các yếu tố mới đang tái định hình thị trường và làm thay đổi cục diện vốn quen thuộc.

Grachev chia sẻ rằng sự cạnh tranh gay gắt giữa quá nhiều token để thu hút nguồn vốn và sự chú ý, cùng với việc số lượng nhà đầu tư trên thị trường giảm sút, đã tạo ra áp lực lớn đối với các altcoin. Bên cạnh đó, sự xuất hiện của các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) cũng góp phần làm thay đổi động lực thị trường bằng cách “khóa chặt” thanh khoản.

Ngoài ra, ông cũng nhấn mạnh rằng sự chú ý của các tổ chức tài chính hiện đang tập trung vào các tài sản kỹ thuật số có vốn hóa lớn như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) và các tài sản thế giới thực được mã hóa (RWAs). Điều này càng làm giảm dòng vốn và sự quan tâm dành cho các altcoin.

“Những token nhỏ lẻ vẫn sẽ tồn tại, nhưng phần lớn sẽ hoạt động như các khoản đầu tư mạo hiểm rủi ro cao hoặc giống như các trò chơi may rủi. Nguồn vốn sẽ không thể mở rộng đủ nhanh để hỗ trợ tất cả các dự án này,” Grachev nhận định. Ông bổ sung thêm:

“Điều này dẫn đến việc các xu hướng thị trường sẽ ngắn hơn, sự luân chuyển vốn sẽ diễn ra mạnh mẽ hơn, và các dự án yếu kém sẽ khó có thể tồn tại chỉ nhờ vào sự thổi phồng. Thị trường đang rời xa các đợt tăng trưởng rộng rãi của altcoin để hướng tới những chuyển động chọn lọc trong các lĩnh vực cụ thể.”

Đồng quan điểm, ông Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư tại công ty đầu tư Bitwise, cũng khẳng định rằng các chu kỳ altcoin truyền thống đã kết thúc. Theo ông, các nhà đầu tư tổ chức hiện đang chú ý nhiều hơn đến các công cụ tài chính kỹ thuật số mang lại lợi suất hoặc các tài sản tiền điện tử có khả năng tạo ra nguồn thu ổn định.

Thị trường altcoin chịu tổn thất nặng nề sau cú sập tháng 10 năm 2025

Kể từ sau cú sụp đổ thị trường vào tháng 10 năm 2025, vốn hóa thị trường altcoin đã giảm mạnh. Theo nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant, 38% các altcoin hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất mọi thời đại – một tình trạng thậm chí còn tồi tệ hơn so với giai đoạn hậu khủng hoảng FTX.

“Thanh khoản trên thị trường ngày càng bị pha loãng do sự xuất hiện liên tục của hàng loạt dự án và token mới,” Darkfost nhận định.

Trong vòng 13 tháng qua, hơn 209 tỷ USD đã rời khỏi thị trường altcoin. Vốn hóa thị trường altcoin từng đạt mức cao nhất 1,19 nghìn tỷ USD vào tháng 10 năm 2025, nhưng sau cú sập thị trường, con số này đã giảm xuống còn khoảng 719 tỷ USD.

Trong khi đó, dòng vốn đổ vào các quỹ Bitcoin ETF vẫn duy trì ở mức tích cực, với 5 ngày liên tiếp ghi nhận dòng vốn vào, theo dữ liệu từ công ty quản lý quỹ Farside Investors. Ngược lại, các quỹ ETF altcoin tiếp tục ghi nhận xu hướng dòng vốn chảy ra, phản ánh sự ưu tiên rõ ràng của nhà đầu tư đối với các tài sản kỹ thuật số lớn và ổn định hơn.

• Theo dõi hành trình của FET lên mốc 0,24 USD khi lĩnh vực tiền điện tử AI ghi nhận tuần giao dịch tích cực nhất trong nhiều tháng
• Mức độ tương tác của LINK tăng vọt 499% trong các bài kiểm tra dành cho tổ chức