Chiến lược mới của Michael Saylor: Cải tổ STRC để tăng cầu và thắt chặt nguồn cung Bitcoin

Strategy, kho lưu trữ Bitcoin [BTC] lớn nhất thế giới, đang muốn tối đa hóa hiệu quả của STRC (Stretch) – loại cổ phiếu ưu đãi có hiệu suất tốt nhất của mình – nhằm đẩy nhanh tốc độ thu mua tiền mã hóa.

Vào thứ Sáu, chủ tịch công ty, Michael Saylor, đã đề xuất thay đổi lịch chi trả lợi suất 11,5% hiện tại từ hàng tháng sang hai tuần một lần. Đề xuất này sẽ được đưa ra bỏ phiếu trong cuộc họp cổ đông vào tháng 6 tới.

Lý do Saylor muốn cải tổ STRC

Theo công ty quản lý kho dự trữ này, động thái trên sẽ mang lại tác động tích cực thuần túy.

“Nếu được phê duyệt và áp dụng, chúng tôi tin rằng điều này sẽ giúp giảm độ trễ tái đầu tư, tăng cường tính thanh khoản, hiệu quả thị trường và gia tăng sự ổn định về giá.”

Dành cho những ai chưa biết, lợi suất của STRC đã khiến nó trở nên rất hấp dẫn. Tính đến thời điểm viết bài, loại cổ phiếu này đã đạt mức cung thị trường hơn 6 tỷ USD chỉ trong chưa đầy năm tháng kể từ khi ra mắt. Giám đốc điều hành công ty, Phong Le, đã gọi thành công rực rỡ này là “khoảnh khắc iPhone” của họ.

Trên thực tế, kể từ tháng 7, hơn 6 tỷ USD huy động được từ STRC chủ yếu được sử dụng để mua hơn 69.000 BTC.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng STRC được thiết kế để duy trì ổn định quanh mức 100 USD nhằm đảm bảo ít biến động hơn so với cổ phiếu phổ thông MSTR. Đây là cách sản phẩm này thu hút các nhà đầu tư cá nhân – những người không thích sự biến động nhưng lại ưu tiên lợi suất với rủi ro thấp hơn.

Dù vậy, Saylor đã bày tỏ lo ngại rằng, bất chấp những nỗ lực, sản phẩm này vẫn còn tương đối biến động.

“Biến động đã giảm từ 13% xuống còn 2% kể từ khi ra mắt. Làm thế nào để chúng ta giảm sự biến động đó xuống thấp hơn nữa? Nếu chúng ta tăng gấp đôi tần suất chi trả của công cụ này, nó sẽ trở nên tốt gấp đôi.”

Nói cách khác, nếu những thay đổi được đề xuất thúc đẩy nhu cầu STRC lớn hơn, công ty có khả năng sẽ đẩy nhanh các đợt mua BTC. Hiện tại, công ty đang nắm giữ 780.897 BTC và đã tiến rất gần đến việc vượt qua con số 798.026 BTC đang được nắm giữ bởi BlackRock.

Tác động tiềm tàng từ kế hoạch của Strategy đối với BTC

Theo các nhà phân tích của Coinbase, việc Strategy liên tục mua BTC đóng vai trò quan trọng trong “hiệu ứng thắt chặt nguồn cung”, khi các nhà đầu tư dài hạn (LTH) gia tăng vị thế trong bối cảnh dự trữ trên các sàn giao dịch sụt giảm. Các nhà phân tích nói thêm:

“Việc mua vào của Strategy có khả năng sẽ quan trọng hơn khi nó giúp tạo điều kiện cho một đợt bứt phá tại các mức kỹ thuật then chốt, sau đó các nhà giao dịch theo trường phái bứt phá, các quỹ hệ thống và các bot giao dịch theo động lượng có thể củng cố thêm cho xu hướng đó.”

Bên cạnh đó, việc BTC tăng ngắn hạn lên mức 78.000 USD vào thứ Sáu đã giúp danh mục đầu tư của Strategy ghi nhận khoản lợi nhuận chưa thực hiện là 1,3 tỷ USD. Trước đó, công ty từng phải chịu khoản “lỗ trên giấy” hơn 10 tỷ USD khi BTC giảm xuống mức 60.000 USD vào đầu tháng 2.

Tương tự, cổ phiếu MSTR của công ty cũng đã tăng 11,8% vào thứ Sáu, đẩy chỉ số mNAV (giá trị thị trường trên giá trị tài sản ròng) tăng 8,7% lên mức 1,25. Nói cách khác, khi chỉ số mNAV cao hơn 1, Strategy đang ở vị thế thuận lợi để huy động thêm vốn bằng cách bán thêm cổ phiếu MSTR nhằm phục vụ các đợt thu mua BTC tiếp theo.