Ethereum lập kỷ lục hoạt động mạng nhưng dòng tiền rút mạnh: Giá ETH sẽ đi về đâu?

Hoạt động trên mạng lưới Ethereum (ETH) đã liên tiếp lập kỷ lục mới trong vài tháng gần đây, khi số lượng địa chỉ hoạt động, các lệnh gọi hợp đồng thông minh và tổng số giao dịch đồng loạt tăng vọt lên những mức cao chưa từng thấy.

Theo báo cáo công bố hôm thứ Ba của CryptoQuant, số địa chỉ hoạt động hằng ngày trên Ethereum đã chạm mốc kỷ lục khoảng 2 triệu địa chỉ vào tháng 2, gấp đôi đỉnh từng ghi nhận trong chu kỳ tăng giá năm 2021.

Không chỉ vậy, các giao dịch chuyển tiền được kích hoạt thông qua các lệnh gọi nội bộ của hợp đồng thông minh cùng tổng số lệnh gọi hợp đồng cũng đồng loạt leo lên những mức cao mới, vượt xa các mốc trong các chu kỳ tăng trưởng 2018 và 2021. Đáng chú ý, số lệnh gọi hợp đồng mỗi ngày đã vượt ngưỡng 40 triệu, cho thấy mức độ sử dụng mạng lưới ngày càng gia tăng.

Tuy nhiên, nghịch lý nằm ở chỗ: bất chấp sự bùng nổ của các chỉ số hoạt động cốt lõi, đồng altcoin lớn nhất thị trường vẫn mất hơn 50% giá trị trong vòng bốn tháng qua.

Trong lịch sử, sự gia tăng mạnh mẽ của hoạt động hợp đồng thông minh và số địa chỉ hoạt động thường song hành với các đợt tăng giá của Ethereum, phản ánh mối tương quan chặt chẽ giữa nhu cầu sử dụng mạng lưới và định giá tài sản. Tuy nhiên, việc giá giảm mạnh trong khi hoạt động on-chain vẫn bùng nổ cho thấy một sự phân kỳ ngày càng rõ rệt, theo báo cáo.

Các nhà phân tích của CryptoQuant nhận định:

“Mối liên hệ nghịch cho thấy sự tăng trưởng ở tầng ứng dụng của Ethereum không còn trực tiếp chuyển hóa thành mức định giá ETH cao hơn.”

Thay vào đó, dòng vốn thị trường đang trở thành yếu tố then chốt chi phối biến động giá của ETH trong chu kỳ hiện tại.

Báo cáo cũng chỉ ra rằng lượng ETH nạp vào các sàn giao dịch đang lớn hơn so với Bitcoin, hàm ý áp lực bán đối với altcoin hàng đầu đang gia tăng. Trong lịch sử, xu hướng này thường xuất hiện gần các giai đoạn thị trường hình thành đỉnh.

Bên cạnh đó, tỷ lệ thay đổi trong 1 năm của vốn hóa thực (realized capitalization) của Ethereum – chỉ số phản ánh dòng vốn ròng chảy vào và ra khỏi mạng lưới – cũng đã chuyển sang vùng âm, cho thấy dòng tiền đang rút khỏi tài sản này dù hoạt động mạng lưới vẫn duy trì ở mức kỷ lục.

Theo báo cáo:

“Trong các chu kỳ trước, đặc biệt giai đoạn 2017–2018 và 2021, sự gia tăng mạnh của vốn hóa thực thường đi kèm với các đợt tăng giá lớn của ETH, phản ánh dòng vốn mới đổ vào mạng lưới. Ngược lại, khi chỉ số này chuyển sang âm – như năm 2019 hay trong thị trường gấu 2022–2023 – giá ETH thường bước vào giai đoạn suy giảm mạnh.”

Dự báo giá Ethereum: ETH cần giữ vững EMA 20 ngày

Theo dữ liệu từ Coinglass, trong 24 giờ qua thị trường của Ethereum ghi nhận khoảng 43,3 triệu USD vị thế bị thanh lý, trong đó 24,6 triệu USD thuộc về các lệnh bán khống (short). Con số này cho thấy phe gấu đã chịu áp lực đáng kể khi giá phục hồi trong ngắn hạn.

Trên biểu đồ ngày, ETH hiện dao động quanh 2.055 USD. Xu hướng ngắn hạn đang ở trạng thái trung tính nhưng nghiêng nhẹ về tăng, khi giá vẫn duy trì phía trên đường EMA 20 ngày gần 2.024 USD — một vùng hỗ trợ quan trọng đã nâng đỡ đà hồi phục gần đây.

Tuy nhiên, EMA 50 ngày quanh 2.219 USD vẫn nằm khá xa phía trên, cho thấy bức tranh kỹ thuật tổng thể vẫn chỉ là một nhịp phục hồi trong xu hướng giảm trung hạn, thay vì một xu hướng tăng đã được xác nhận.

Các chỉ báo động lượng cũng phản ánh trạng thái thận trọng của thị trường. RSI đang ổn định ngay dưới ngưỡng trung tính 50, trong khi Stochastic Oscillator dao động ở vùng trung tính, cho thấy áp lực giảm đang dần suy yếu nhưng động lực tăng vẫn chưa thực sự mạnh mẽ. Đồng thời, khối lượng giao dịch gần đây không xuất hiện tín hiệu bán tháo hoảng loạn, hàm ý tâm lý thị trường vẫn tương đối ổn định.

Về mặt kỹ thuật, kháng cự gần nhất của ETH nằm tại 2.108 USD. Nếu giá đóng cửa ngày vượt qua vùng này, đà tăng có thể được mở rộng lên 2.389 USD, và xa hơn là 2.746 USD nếu lực mua tiếp tục cải thiện.

Ở chiều ngược lại, hỗ trợ đầu tiên nằm tại 1.741 USD. Trong trường hợp mức này bị xuyên thủng, giá có thể lùi về các vùng hỗ trợ sâu hơn tại 1.524 USD và 1.405 USD.

Nhìn chung, miễn là ETH vẫn giữ vững đường EMA 20 ngày cùng các vùng hỗ trợ quan trọng, thị trường nhiều khả năng sẽ ưu tiên chiến lược mua khi điều chỉnh, thay vì xuất hiện áp lực bán tháo mạnh khi giá suy yếu.

• Funding rate Ether chuyển sang âm: Liệu phe gấu đã giành lại quyền kiểm soát?
• Cổ phiếu công ty đào Bitcoin hưởng lợi từ làn sóng AI: VanEck

SN_Nour