Quyền chọn Bitcoin nghiêng về kịch bản tăng, 35% khả năng vượt 80.000 USD

Bitcoin dao động quanh mốc 70.000 USD trong ngày thứ Tư khi thị trường crypto dần ổn định trở lại sau nhiều ngày biến động mạnh do căng thẳng chiến sự. Dữ liệu từ thị trường quyền chọn cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng đặt cược vào khả năng Bitcoin phục hồi lên 80.000 USD, dù những rủi ro vĩ mô vẫn chưa biến mất.

Tâm lý thị trường cải thiện sau khi dữ liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ trong tháng 2 được công bố đúng như dự báo. Theo báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Mỹ, chỉ số CPI tổng thể duy trì ở mức 2,4% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPI lõi tăng 0,2% so với tháng trước – mức thường được xem là tích cực đối với các thị trường tài sản rủi ro.

Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích cho rằng giới giao dịch vẫn đang thận trọng với số liệu này vì nó phản ánh tình hình giá cả trước khi giá dầu tăng mạnh do căng thẳng liên quan đến Iran, Israel và Mỹ.

Diễn biến này có thể đặt Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tình thế khó khăn trước cuộc họp ngày 18/3. Trên lý thuyết, lạm phát đang hạ nhiệt và thị trường lao động có dấu hiệu suy yếu, nhưng biến động mạnh của thị trường năng lượng có thể khiến áp lực lạm phát quay trở lại trong các dữ liệu sắp tới.

Bitcoin thể hiện sức chống chịu

Trong bối cảnh đó, Bitcoin vẫn tránh được một đợt giảm sâu mới.

Các nhà phân tích tại QCP Capital cho biết tài sản này đã giữ vững khá tốt trước cú sốc địa chính trị gần đây, khi nhanh chóng quay lại vùng 70.000 USD sau khi từng giảm xuống dưới 63.000 USD trong làn sóng bán tháo ban đầu. Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch quanh mức 70.200 USD.

Theo họ, diễn biến giá hiện tại cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn ổn định hơn thay vì một chu kỳ tăng mạnh trở lại. Tuy vậy, các nhà đầu tư dài hạn vẫn tiếp tục tích lũy Bitcoin trong vùng giá từ 60.000 đến 70.000 USD.

Dữ liệu quyền chọn cũng cho thấy tâm lý phòng thủ của thị trường đang giảm bớt. Nick Forster, nhà sáng lập nền tảng quyền chọn on-chain Derive.xyz, cho biết chỉ số skew của Bitcoin đã phục hồi mạnh từ vùng âm sâu sang vùng dương, cho thấy thị trường không còn tập trung quá nhiều vào việc phòng ngừa rủi ro giảm giá. Đồng thời, hoạt động bán quyền chọn bán (put) cũng gia tăng trên nhiều sàn, dấu hiệu thường xuất hiện khi nhà đầu tư kỳ vọng giá sẽ ổn định hoặc tăng.

Sự thay đổi trong vị thế quyền chọn cũng dẫn đến nhiều cược hơn cho kịch bản tăng giá trong vài tháng tới. Theo dữ liệu từ Derive, thị trường quyền chọn hiện định giá khoảng 35% khả năng Bitcoin vượt mốc 80.000 USD vào cuối tháng 6. Forster cho rằng sau nhiều tháng tâm lý tiêu cực và áp lực bán lớn, các nhà giao dịch đang bắt đầu tin rằng giai đoạn giảm sâu của thị trường crypto có thể đã qua.

Niềm tin vẫn chưa hoàn toàn chắc chắn

Dù vậy, thị trường vẫn chưa nghiêng hoàn toàn về một hướng. Derive cũng ghi nhận giao dịch quyền chọn Bitcoin on-chain kỷ lục trị giá hơn 130 triệu USD, được cấu trúc để hưởng lợi nếu giá Bitcoin giảm về khoảng 65.000 USD vào cuối tháng 3. Điều này cho thấy các tổ chức đang bắt đầu tăng hoạt động trên các nền tảng on-chain nhưng vẫn thận trọng quản lý rủi ro vĩ mô thay vì chỉ đặt cược vào xu hướng tăng.

Một số nhà phân tích khác cũng giữ quan điểm thận trọng. Stephen Coltman, trưởng bộ phận vĩ mô tại 21Shares, cho rằng dữ liệu CPI đúng như kỳ vọng nhưng cảnh báo rằng lạm phát trong tháng tới gần như chắc chắn sẽ tăng do tác động từ chiến tranh và cú sốc năng lượng. Theo ông, yếu tố quan trọng hiện nay là phản ứng của Fed nếu lạm phát thực sự tăng trở lại trong các tháng tới.

Độ nhạy với các yếu tố vĩ mô đang trở thành đặc điểm nổi bật trong mô hình giao dịch của Bitcoin. QCP Capital nhận định Bitcoin hiện hoạt động ít giống một tài sản rủi ro có độ biến động cao, mà ngày càng giống một tài sản phụ thuộc vào thanh khoản toàn cầu.

Kyle Rodda, nhà phân tích cấp cao tại Capital.com, cho rằng thị trường vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ các tin tức liên quan đến giá năng lượng, trong khi Michael Brown tại Pepperstone nhận định hầu hết các tài sản lớn hiện vẫn biến động gần như đồng bộ với giá dầu thô.

Theo Rania Gule, nhà phân tích thị trường cấp cao tại XS.com, bối cảnh này giải thích vì sao Bitcoin có thể duy trì ổn định quanh 70.000 USD nhưng chưa thể bứt phá mạnh. Việc tài sản này giữ giá tốt trong khi chứng khoán và vàng chịu áp lực cho thấy nhận thức của nhà đầu tư đang dần thay đổi, khi Bitcoin ngày càng được xem như một tài sản lai thay vì chỉ là đại diện cho nhóm cổ phiếu công nghệ.

Tuy nhiên, bà cũng nhấn mạnh thị trường vẫn đang trong giai đoạn chuyển tiếp, chưa bước vào một trạng thái ổn định hoàn toàn.

Kết quả là thị trường hiện có vẻ bình tĩnh hơn so với một tuần trước, nhưng chưa thực sự yên tâm. Bitcoin có thể đang dần ổn định và các nhà giao dịch quyền chọn bắt đầu kỳ vọng lại mốc 80.000 USD, nhưng con đường phía trước vẫn phụ thuộc lớn vào giá dầu, diễn biến lạm phát và cuộc họp của Fed vào tuần tới.

• Giám đốc Bitwise: Bitcoin có thể đạt 1 triệu USD khi được so sánh với vàng
• Peter Brandt: Bitcoin không hình thành mô hình “cốc và tay cầm” để lên 500.000 USD
• Santiment: Bitcoin lại rơi vào “vùng FOMO” sau khi vượt mốc 70.000 đô la