Vì sao hợp đồng mở Bitcoin ghi nhận mức sụt giảm lớn nhất trong gần 3 năm

Mức độ chấp nhận rủi ro đang rút khỏi thị trường phái sinh Bitcoin với tốc độ nhanh. Tổng hợp đồng mở (hợp đồng mở) đã giảm xuống còn khoảng 44 tỷ USD, từ đỉnh trên 94 tỷ USD vào tháng 10/2025 — tương đương mức sụt giảm 55% và là nhịp co lại mạnh nhất kể từ tháng 4/2023, theo dữ liệu từ CoinGlass.

Thông thường, hợp đồng mở tăng phản ánh dòng vốn mới tham gia thị trường phái sinh và niềm tin giao dịch gia tăng. Ngược lại, khi chỉ số này giảm cho thấy nhà giao dịch đang hạ đòn bẩy và thu hẹp các vị thế đầu cơ.

Tâm lý né tránh rủi ro hiện được cho là đến từ nhiều yếu tố kết hợp, gồm đồng USD suy yếu, xung đột địa chính trị, sự bất ổn của thị trường trái phiếu Nhật Bản, cùng các rủi ro chuyển đổi do AI gây ra đối với mô hình kinh doanh của các công ty công nghệ truyền thống.

Bán ra từ tổ chức gia tăng

Sau báo cáo việc làm của Mỹ cao hơn kỳ vọng tuần trước — cho thấy nền kinh tế tạo thêm 130.000 việc làm trong tháng 1 và làm giảm kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất — áp lực bán từ khối tổ chức đã gia tăng rõ rệt.

Các nhà phân tích tại sàn crypto Bitfinex cho biết lực bán này đã triệt tiêu phần lớn các vị thế lạc quan dài hạn còn lại trên thị trường, bao gồm cả những tổ chức vẫn giữ góc nhìn tăng giá dài hạn như Strategy.

Dù một số chỉ báo on-chain cho thấy tín hiệu hồi phục ngắn hạn, giá Bitcoin vẫn gặp khó khăn trong việc duy trì ổn định trên mốc 70.000 USD suốt gần hai tuần, trong bối cảnh niềm tin nhà đầu tư suy yếu trên thị trường cổ phiếu truyền thống, đặc biệt là nhóm công nghệ.

Nhịp hồi chủ yếu do đóng short và mua spot

Dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 1 hạ nhiệt, tăng 2,4% so với cùng kỳ năm trước — thấp hơn mức 2,7% của tháng 12 — đã giúp xoa dịu lo ngại về việc lãi suất bị trì hoãn cắt giảm. Thông tin này kích hoạt một làn sóng mua spot và buộc nhiều vị thế short trên thị trường futures vĩnh viễn phải đóng lại.

Giá Bitcoin có lúc vượt 70.000 USD vào cuối tuần, dù mức độ tham gia của trader phái sinh tiếp tục giảm. Hợp đồng mở đi xuống và funding rate chuyển sang âm, cho thấy đợt tăng chủ yếu đến từ hoạt động đóng short và lực mua spot, thay vì các vị thế đòn bẩy mới.

Theo dữ liệu từ CoinGecko, Bitcoin hiện giảm khoảng 1,8% trong ngày xuống 67.544 USD và thấp hơn hơn 46% so với đỉnh lịch sử 126.080 USD thiết lập hồi tháng 10.

Nhà đầu tư dài hạn chịu áp lực

Báo cáo từ Glassnode cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn đang chịu áp lực đáng kể sau đợt bán tháo đầu tháng 2. Mức giảm về 62.800 USD tạo áp lực tương đương các giai đoạn điều chỉnh sâu trước đây, phản ánh sự thay đổi hiếm gặp trong niềm tin — thường chỉ xuất hiện ở các pha thị trường gấu muộn.

Dù vậy, bà Aurelie Barthere, chuyên gia phân tích chính tại Nansen, nhận định tâm lý thận trọng không đồng nghĩa nhà đầu tư đã rời bỏ thị trường hoàn toàn.

Theo bà, với những người có tầm nhìn dài hạn và tin rằng môi trường pháp lý cho crypto vẫn tiếp tục cải thiện — dù chậm hơn — thì vùng giá hiện tại có thể phù hợp để tích lũy theo chiến lược trung bình giá một cách kiên nhẫn và có kiểm soát.

• Coinbase “diamond hands” đối đầu Binance — bài kiểm tra sức chịu đựng ở mốc 60.000 USD
• Bitcoin mất vai trò “vàng số” khi tương quan với vàng và USD sụt giảm
• Bitcoin kẹt dưới 70.000 đô la khi funding rate phát tín hiệu cảnh báo

Vương Tiễn