Sergey Nazarov giải thích tại sao thị trường gấu lần này lại mang đến cảm giác khác biệt

Sergey Nazarov, đồng sáng lập Chainlink, nhận định rằng sự suy thoái gần đây của thị trường tiền điện tử không giống với bất kỳ chu kỳ thị trường gấu nào trước đây. Ông nhấn mạnh rằng, không có sự sụp đổ lớn nào tương tự như vụ FTX và sự tăng trưởng của tài sản thế giới thực được mã hóa (RWA) vẫn duy trì ở mức đáng kể.

Theo Nazarov, các chu kỳ thị trường là một phần tất yếu, nhưng điều quan trọng là chúng giúp đánh giá mức độ phát triển của ngành công nghiệp. Trong bài đăng trên nền tảng X vào thứ Ba vừa qua, ông nói: “Điều quan trọng không phải là sự biến động, mà là những gì các chu kỳ này tiết lộ về tiến trình của ngành.”

Hiện tại, vốn hóa thị trường tiền điện tử đã giảm 44% so với mức đỉnh lịch sử 4,4 nghìn tỷ USD vào tháng 10, với gần 2 nghìn tỷ USD rời khỏi thị trường chỉ trong vòng bốn tháng. Tuy nhiên, Nazarov không tỏ ra lo ngại, thay vào đó, ông chỉ ra hai yếu tố chính làm nên sự khác biệt của thị trường gấu lần này.

Thị trường gấu không còn chứng kiến những cú sụp đổ lớn

Khác với các chu kỳ trước đây, chẳng hạn như sự sụp đổ của FTX hay các vụ phá sản của các nền tảng cho vay tiền điện tử vào năm 2022, thị trường gấu hiện tại không ghi nhận bất kỳ cú sụp đổ lớn nào từ các tổ chức. Theo Nazarov, điều này cho thấy ngành công nghiệp hiện đã có khả năng thích nghi và quản lý rủi ro tốt hơn, ngay cả trong bối cảnh biến động mạnh.

“Không có thất bại nghiêm trọng nào trong quản lý rủi ro dẫn đến sự sụp đổ của các tổ chức lớn hay các rủi ro hệ thống lan rộng,” ông nhấn mạnh.

Tăng trưởng của RWA: Động lực mới cho ngành công nghiệp

Một yếu tố quan trọng khác được Nazarov đề cập là sự tăng trưởng mạnh mẽ của việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) và các hợp đồng tương lai vĩnh viễn on-chain dành cho hàng hóa truyền thống. Dù giá tiền điện tử có biến động, lĩnh vực này vẫn tiếp tục phát triển, minh chứng rõ ràng cho giá trị độc lập của nó, vượt xa các yếu tố đầu cơ.

Theo dữ liệu từ RWA.xyz, giá trị tài sản thực được mã hóa on-chain đã tăng trưởng 300% trong vòng 12 tháng qua. Điều này cho thấy việc đưa tài sản thực lên on-chain không còn phụ thuộc chặt chẽ vào giá trị của tiền điện tử, mà thay vào đó, nó mang lại giá trị riêng biệt, có thể phát triển bất kể biến động của Bitcoin hay các tài sản mã hóa khác.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng này vẫn chưa phản ánh rõ ràng trong giá của Chainlink (LINK). Token của nền tảng blockchain oracle và tập trung vào RWA đã giảm 67% so với đỉnh hồi tháng 10, và giảm tới 83% so với mức cao nhất lịch sử năm 2021. Hiện tại, LINK đang giao dịch ở mức thấp nhất trong chu kỳ gấu, dưới 9 USD.

Những xu hướng hội tụ định hình tương lai ngành công nghiệp

Nazarov cũng chỉ ra rằng các xu hướng quan trọng khác đang dần định hình lại tương lai của tiền điện tử. Các hợp đồng vĩnh viễn on-chain và việc mã hóa tài sản mang lại những giá trị độc đáo như thị trường hoạt động 24/7, tài sản thế chấp trên chuỗi, và dữ liệu thời gian thực. Những yếu tố này đang ngày càng thu hút sự quan tâm của các tổ chức lớn.

Ông dự đoán rằng nhu cầu về cơ sở hạ tầng sẽ tăng mạnh khi các tài sản thực phức tạp đòi hỏi hệ thống on-chain ngày càng tiên tiến hơn. “Nếu các xu hướng này tiếp tục, tôi tin rằng điều mà tôi đã dự đoán trong nhiều năm sẽ trở thành hiện thực: RWA trên on-chain sẽ vượt qua tiền điện tử về tổng giá trị trong ngành, và bản chất ngành công nghiệp của chúng ta sẽ thay đổi một cách căn bản,” ông khẳng định.

Không phải thị trường gấu nào cũng giống nhau

Quan điểm của Nazarov cũng nhận được sự đồng tình từ nhà phân tích Gautam Chhugani của Bernstein. Trong một báo cáo vào thứ Hai, Chhugani nhận xét rằng thị trường gấu hiện tại là “trường hợp thị trường gấu Bitcoin yếu nhất trong lịch sử.”

“Hành động giá Bitcoin hiện tại chỉ đơn thuần là một cuộc khủng hoảng niềm tin. Không có điều gì bị phá vỡ, và cũng không có những bí mật nào bị phơi bày,” các nhà phân tích do Chhugani dẫn đầu viết.

Jeff Mei, Giám đốc điều hành của sàn giao dịch BTSE, cũng cho rằng đợt bán tháo lần này khác biệt bởi nó chủ yếu được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài ngành tiền điện tử. Những yếu tố này bao gồm lo ngại về sự suy giảm của cơn sốt công nghệ AI, có thể khiến thị trường chứng khoán lao dốc. Thêm vào đó, việc bổ nhiệm Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cũng làm gia tăng lo ngại, khi nhiều người tin rằng ông sẽ thắt chặt thanh khoản trong hệ thống tài chính.

Với những yếu tố này, có thể thấy rằng thị trường tiền điện tử đang bước vào một giai đoạn mới, nơi giá trị thực và sự đổi mới công nghệ dần trở thành động lực chính, thay vì chỉ dựa vào sự đầu cơ.’

• 3 altcoin đối mặt với rủi ro thanh lý lớn trong tuần thứ hai của tháng Hai
• Bitcoin chạm đáy ở mức 60.000 đô la? Câu trả lời có thể nằm ở biểu đồ tỷ lệ thống trị của Tether