Thị trường tiếp tục suy yếu nhưng các chỉ số cho thấy giá Ethereum có khả năng tăng lên 3.300 đô la

Ether (ETH) vừa trải qua đợt điều chỉnh giá mạnh 15,9% trong vòng một tuần kết thúc vào Chủ nhật. Biến động này đã dẫn đến việc thanh lý các vị thế long ETH với tổng giá trị lên tới 910 triệu USD, làm gia tăng mối lo ngại về nguy cơ phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 2.800 USD, vốn đã được duy trì suốt hai tháng qua. Tuy tâm lý nhà đầu tư có phần suy giảm, nhiều chỉ số on-chain và phái sinh lại cho thấy khả năng ETH có thể phục hồi ngắn hạn về mức 3.300 USD.

Phí giao dịch trên lớp cơ sở đóng vai trò then chốt trong việc xác định nhu cầu đối với token gốc, bên cạnh sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch và số lượng địa chỉ hoạt động. Dù Ethereum từng vấp phải chỉ trích vì ưu tiên mở rộng thông qua các giải pháp rollup, chiến lược này đang chứng minh hiệu quả khi hoạt động trên các nền tảng Base, Polygon, Arbitrum và Optimism liên tục tăng trưởng mạnh mẽ.

Tuần qua, phí mạng Ethereum đã tăng 19%, trái ngược với xu hướng sụt giảm của các đối thủ như Tron và Solana. Đáng chú ý, tổng số giao dịch trên các layer-2 của Ethereum đã đạt 128 triệu, vượt qua cả BNB Chain và Tron, minh chứng cho khả năng mở rộng vượt trội của hệ sinh thái Ethereum mà không làm mất đi giá trị cốt lõi.

Hoạt động trên các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là chỉ báo quan trọng về dòng vốn và phí mạng. Sau khi nhu cầu giao dịch hợp đồng vĩnh viễn đạt đỉnh vào tháng 8/2025 và suy giảm, xu hướng hiện đang quay trở lại với Ethereum, phần lớn nhờ vào việc phí giao dịch trung bình giảm xuống còn 0,20 USD, so với mức 0,50 USD hồi tháng 11/2025.

Khối lượng giao dịch DEX hàng tuần trên Ethereum đã tăng lên 13 tỷ USD, từ 8,15 tỷ USD cách đây bốn tuần. Dù Solana vẫn dẫn đầu với 30 tỷ USD mỗi tuần, tổng khối lượng của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum đã đạt 26,8 tỷ USD. Đặc biệt, bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12/2025 đã nâng cao đáng kể năng lực xử lý dữ liệu của mạng và giới thiệu quy trình xử lý giao dịch theo lô, qua đó cải thiện mạnh mẽ trải nghiệm người dùng.

Ethereum tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu, ngay cả khi các trader chuyên nghiệp chuyển sang trạng thái trung lập

Sự thống trị của Ethereum về tổng giá trị bị khóa (TVL) vẫn là minh chứng rõ ràng cho sự ưu ái của nhà đầu tư đối với tính phi tập trung, trong bối cảnh BNB Chain và Solana vẫn chưa thể mở rộng thị phần một cách đáng kể.

Sau giai đoạn phòng ngừa rủi ro trước nguy cơ giảm giá, các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang dần trở lại trạng thái cân bằng giữa quyền chọn mua (call) và bán (put). Trái với quan điểm rằng các “cá voi” luôn đón đầu mọi biến động, khối lượng quyền chọn bán đạt đỉnh sau khi ETH giảm xuống dưới 2.800 USD.

Tỷ lệ khối lượng quyền chọn bán/mua ETH tại Deribit đã trở lại trạng thái cân bằng từ thứ Hai đến thứ Ba, sau năm ngày nghiêng về quyền chọn bán. Đáng chú ý, mức đỉnh gấp đôi vào Chủ nhật vừa qua là cao nhất trong vòng hơn bốn tháng. Niềm tin dường như đang hồi phục khi các nhà giao dịch nhận ra rằng rủi ro từ việc chính phủ Mỹ đóng cửa tài trợ chỉ có tác động hạn chế lên thị trường.

Sự yếu kém của giá Ether đối lập với diễn biến của chỉ số S&P 500, vốn đang giao dịch gần mức đỉnh lịch sử, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 5 năm đã ổn định quanh mức 3,85%. Nhà đầu tư vẫn thận trọng với nguy cơ lạm phát và suy thoái; theo công cụ CME FedWatch, xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất xuống 3,25% hoặc thấp hơn vào tháng 7 chỉ còn 28%, giảm mạnh so với mức 55% của tháng trước.

Tóm lại, con đường để Ether chinh phục mức 3.200 USD sẽ phụ thuộc vào sự duy trì ổn định của hoạt động trên các sàn DEX, mức phí mạng tăng trưởng và việc loại bỏ những bất ổn vừa qua trên thị trường quyền chọn.

• ETH phục hồi từ vùng hỗ trợ then chốt khi Bitmine gia tăng tích lũy: Xu hướng tiếp theo ra sao?
• BitMine đạt gần 70% mục tiêu dự trữ ETH sau khi mua thêm 40.302 ETH