Cá voi ETH lo lắng khi dữ liệu onchain và phái sinh làm giảm cơ hội tăng giá lên 4.000 USD

Ether (ETH) vừa chạm mức 3.070 USD, tăng 15% so với đáy 2.623 USD thiết lập vào thứ Sáu tuần trước. Dù vậy, các chỉ số phái sinh vẫn phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư. Việc thiếu đi đòn bẩy mua từ các trader hàng đầu kết hợp với phí mạng Ethereum giảm đã làm giảm triển vọng tăng giá bền vững. Hiện tại, giới đầu tư đang tự hỏi điều gì cần thay đổi để ETH thực sự chinh phục mốc 4.000 USD.

Các vị thế mua ETH có đòn bẩy gần như “vắng bóng” từ đầu tuần, theo funding rate hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Thông thường, tỷ lệ này duy trì từ 6%–12% để bù đắp chi phí vốn. Tuy nhiên, nỗi lo sợ hiện nay chủ yếu bắt nguồn từ cú “flash crash” hồi tháng 10. Vào ngày 10/10, Ether giảm 20%, kéo theo làn sóng thanh lý trên cả sàn tập trung và phi tập trung, làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. TVL trên mạng Ethereum tụt xuống 72,3 tỷ USD từ mức 99,8 tỷ USD ngày 9/10, theo DefiLlama, khiến áp lực lên giá ETH ngày càng gia tăng.

Trong khi đó, phí mạng Ethereum giảm 13% tuần qua, dù số lượng giao dịch vẫn ổn định. Khoảng cách này gợi ý nguy cơ một vòng phản hồi tiêu cực: giảm tiền gửi on-chain có thể làm suy yếu cơ chế “đốt” Ethereum, tạo áp lực lạm phát lên giá ETH.

Tổng hợp các vị thế giao ngay, hợp đồng tương lai và ký quỹ, các trader lớn tại OKX đã giảm đáng kể mức tiếp xúc với ETH theo xu hướng tăng giá. Tỷ lệ long/short nghiêng 23% về các vị thế Short, trong khi cá voi và các nhà tạo lập thị trường không duy trì đòn bẩy mua đáng kể, thể hiện rõ sự thiếu quyết đoán trên thị trường.

Các trader Ether chờ tín hiệu rõ ràng khi dữ liệu lao động Mỹ yếu đi làm giảm niềm tin

Một yếu tố đáng lo ngại khác đối với nhà đầu tư là dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động Mỹ. Nhiều công ty báo cáo chi phí hoạt động gia tăng trong khi chi tiêu tiêu dùng giảm sau khi chính phủ Mỹ tạm thời đóng cửa đến ngày 12/11, theo Yahoo Finance. Reuters cho biết, chỉ trong tháng 11, các doanh nghiệp Mỹ đã công bố hơn 25.000 vị trí việc làm bị cắt giảm.

Adam Sarhan, Giám đốc điều hành của 50 Park Investments tại New York, nhận định: “Trong bối cảnh kinh tế mạnh, các đợt sa thải hàng loạt gần như không xảy ra.” Nếu xu hướng cắt giảm việc làm tiếp tục tăng tốc, niềm tin người tiêu dùng sẽ bị ảnh hưởng, kéo theo áp lực tiêu cực lên các tài sản rủi ro, bao gồm cả Ether.

Chính phủ Mỹ buộc phải mở rộng nợ để duy trì tăng trưởng khi doanh thu chậm lại và chi phí vượt quá tốc độ tăng trưởng kinh tế. Trong khi đó, các khoản chi lớn cho hạ tầng trí tuệ nhân tạo phải mất nhiều năm mới phát huy hiệu quả, làm gia tăng thâm hụt ngân sách – điều này có thể thúc đẩy các kênh đầu tư thay thế và trở thành yếu tố hỗ trợ tiềm năng cho giá Ether.

Mặc dù thị trường lao động yếu kém làm suy giảm tâm lý nhà đầu tư, một nền kinh tế chậm lại cũng có thể khuyến khích Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) theo hướng nới lỏng chính sách hơn. Bên cạnh đó, tâm lý “risk-off” đã dịu bớt sau khi tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ được gỡ bỏ vào ngày 12/11.

Trong lịch sử, tiền điện tử thường hưởng lợi trong những điều kiện này; tuy nhiên, việc bức tranh lao động chưa rõ ràng vẫn đang xói mòn niềm tin của nhà đầu tư. Khả năng Ether trở lại mốc 4.000 USD vẫn còn bỏ ngỏ, phụ thuộc vào các đợt bơm thanh khoản từ các ngân hàng trung ương lớn nhằm thúc đẩy tăng trưởng toàn cầu.

Hiện tại, dòng tiền dường như tập trung vào cổ phiếu công nghệ và thị trường trái phiếu, để lại ít dư địa cho đà tăng ngắn hạn của ETH.

• Liệu việc holder tích lũy 4 tỷ đô la Ethereum có thể đảo ngược Death Cross đầu tiên sau 9 tháng không?
• Cá mập đang tăng mạnh vị thế Long với ETH và ADA

SN_Nour