CEO CryptoQuant: Động lực vĩ ​​mô và áp lực bán giảm có thể khơi lại xu hướng tăng của Bitcoin

Bitcoin (BTC) tiếp tục duy trì vùng tích lũy trên mốc $100.000 sau những phiên điều chỉnh gần đây, đồng thời nỗ lực tăng trưởng lên khu vực $110.000 nhờ thông tin về một thỏa thuận tiềm năng nhằm chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, theo Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant, đồng tiền số này vẫn đang chịu áp lực bán đáng kể. 

Bitcoin whales have been cashing out billions since $100K.

I said the bull cycle was over early this year, but MSTR and ETF inflows canceled the bear market. If those fade, sellers will dominate again.

There is still heavy selling pressure, but if you think the macro outlook is…

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) November 11, 2025

“Áp lực bán vẫn còn rất lớn, nhưng nếu đánh giá triển vọng vĩ mô tích cực, đây là thời điểm hợp lý để mua vào.”

Triển vọng tiếp theo của BTC: Sideways hay chuyển mình sang xu hướng tăng?

Theo thống kê trung bình tuần, lợi nhuận thực tế của Bitcoin đã đạt từ 1 tỷ USD đến 2 tỷ USD kể từ cuối tháng 9. Đáng chú ý, vào tháng 7, khi các nhà đầu tư dài hạn đẩy mạnh hoạt động bán ra, lợi nhuận hàng tuần từng vượt ngưỡng 4 tỷ USD.

Như vậy, áp lực bán đã giảm một nửa so với trước, và sự cải thiện về các yếu tố vĩ mô hoàn toàn có thể tạo động lực cho một chu kỳ tăng trưởng mới.

Một số yếu tố vĩ mô đang được thị trường quan tâm bao gồm: khả năng chấm dứt tình trạng đóng cửa chính phủ, chính sách thắt chặt định lượng (QT), động thái cắt giảm lãi suất của Fed, cũng như khả năng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ được thay thế bởi một ứng viên có quan điểm ôn hòa hơn.

Nếu những yếu tố này diễn ra thuận lợi, chúng sẽ góp phần gia tăng thanh khoản trên thị trường, thúc đẩy đà tăng trưởng của các tài sản rủi ro, trong đó có BTC.

Dòng tiền ETF suy yếu trong khi cá voi tiếp tục thống trị thị trường

Tính đến thời điểm hiện tại, áp lực bán từ các cá voi đã vượt qua nhu cầu tổng hợp từ các quỹ ETF và các công ty nắm giữ tài sản số như Strategy.

Đơn cử, các quỹ ETF ghi nhận dòng tiền ròng âm xuyên suốt tháng 11, dù mức độ rút vốn đã phần nào giảm nhẹ.

Diễn biến này tiếp tục gây áp lực lên khả năng phục hồi mạnh mẽ của BTC, theo nhận định từ công ty giao dịch QCP Capital:

“Hoạt động của các công ty DAT vẫn ở mức thấp nhưng đóng vai trò quan trọng. Nếu nguồn cung truyền thống chưa được giải quyết, kịch bản cơ bản trong ngắn hạn vẫn là sideways, với vùng tăng bị giới hạn quanh $118.000.”

Các chuyên gia của Bitfinex cũng đưa ra dự báo tương tự, cho rằng xu hướng tăng sẽ chỉ được xác lập nếu BTC lấy lại được mức giá cơ sở holder ngắn hạn (STH) ở mức $112.500.

Trong khi đó, các nhà phân tích của Swissblock cho rằng BTC sẽ chuyển sang xu hướng tăng nếu vùng $108.000–$110.000 được lấy lại và giữ vững vai trò hỗ trợ.

“Nếu giữ vững cấu trúc, lấy lại vùng pivot $108.000–$110.000, động lực tăng trưởng sẽ được kích hoạt. Áp lực bán đang suy giảm và BTC đang phát ra những tín hiệu sớm về khả năng đảo chiều sang xu hướng tăng.”

Tại thời điểm bài viết, BTC đang giao dịch ở mức $103.200 sau khi bị từ chối tại mốc $107.500 và đang tiến gần tới ngưỡng kích hoạt xu hướng tăng giá mới.

• Strategy liên tục “mua đỉnh” Bitcoin nhưng lợi nhuận vẫn khủng
• ‘Sóng 3’ Bitcoin mở rộng hướng tới mục tiêu 200.000 đô la khi áp lực bán giảm dần