Kế hoạch Euro kỹ thuật số của EU có thể trao quyền lực cho Mỹ như thế nào

Mười bốn ngân hàng hàng đầu châu Âu đồng loạt phản đối kế hoạch phát hành đồng euro kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), cho rằng dự án này có thể làm suy yếu các hệ thống thanh toán tư nhân ngay trước thềm các cuộc thảo luận quan trọng tại Nghị viện châu Âu ở Brussels tuần này.

Các nhà lập pháp đang kêu gọi thu hẹp quy mô sáng kiến, lập luận rằng dự án thiếu những lợi ích rõ ràng và có nguy cơ trùng lặp với các đổi mới do thị trường dẫn dắt. Đồng thời, khung pháp lý về tiền điện tử của EU có thể vô tình tạo lợi thế cho các tổ chức phát hành đến từ Mỹ.

Ngân hàng châu Âu thách thức kế hoạch đồng euro số

Tham vọng của ECB trong việc ra mắt đồng euro số vào năm 2029 đang vấp phải sự phản đối ngày càng gia tăng trên toàn châu lục.

Mười bốn ngân hàng lớn, bao gồm Deutsche Bank, BNP Paribas và ING, đã liên kết thành một mặt trận chung nhằm phản đối đề xuất này. Họ cho rằng đồng euro số sẽ trùng lặp với các nỗ lực của khu vực tư nhân trong việc xây dựng một mạng lưới thanh toán thống nhất cho châu Âu.

Giải pháp thay thế do họ phát triển, mang tên Wero, hiện đã được triển khai tại Bỉ, Pháp và Đức, và hướng tới mở rộng ra toàn bộ khu vực đồng euro. Sáng kiến này được thiết kế nhằm giảm sự phụ thuộc vào các nhà cung cấp nước ngoài như Visa, Mastercard và PayPal.

Các ngân hàng đứng sau Wero lập luận rằng đồng tiền số bán lẻ do ECB đề xuất có nguy cơ làm gián đoạn tiến trình này thay vì thúc đẩy nó.

Làn sóng phản đối từ ngành ngân hàng đã lan tới các nhà hoạch định chính sách, đặt ra câu hỏi liệu dự án có nên tiếp tục dưới hình thức hiện tại hay không.

Các nhà lập pháp đề xuất phiên bản thu nhỏ

Mặc dù ECB vẫn kiên trì với kế hoạch thử nghiệm vào năm 2027, việc triển khai toàn diện vẫn cần sự phê chuẩn về mặt chính trị. Theo quy định hiện hành, ngân hàng trung ương không thể phát hành tiền số nếu chưa nhận được sự đồng thuận từ Nghị viện châu Âu và các chính phủ quốc gia.

Các nhà lập pháp ngày càng lo ngại rằng phiên bản trực tuyến của đồng euro số có thể cạnh tranh trực tiếp với các hệ thống thanh toán tư nhân, thay vì bổ trợ cho chúng.

Today, the European Parliament meets to discuss the digital euro. But it does so amid increasingly vocal opposition.

Fourteen European banks, including Deutsche Bank, BNP Paribas, ING and others, are warning that the digital euro will undermine private sector payment systems –…

— Noelle Acheson (@NoelleInMadrid) November 5, 2025

Vì vậy, ngày càng nhiều ý kiến ủng hộ một mô hình thu nhỏ, chỉ hoạt động ngoại tuyến, đóng vai trò như một dạng tiền mặt số. Mô hình này cho phép giao dịch mà không cần kết nối internet, đồng thời tránh trùng lặp với các mạng lưới thương mại đã hiện diện khắp châu Âu.

Trong khi đồng euro số đối mặt với làn sóng phản đối trong nước, các quy định rộng hơn của châu Âu lại có thể đang vô tình tiếp sức cho các đối thủ nước ngoài.

Quy định tiền điện tử tạo lợi thế cho các tổ chức Mỹ

Khung pháp lý Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA) của EU, vốn nhằm tăng cường giám sát và bảo vệ người tiêu dùng, lại đang phát sinh những hệ quả ngoài ý muốn đối với các tổ chức phát hành tại châu Âu.

MiCA cho phép người nắm giữ tại EU được quyền đổi tài sản theo giá gốc mà không mất phí, kể cả trong thời kỳ biến động thị trường. Ngược lại, quy định tại Mỹ cho phép các tổ chức phát hành stablecoin áp dụng phí đổi và xây dựng chính sách dự trữ ưu tiên cho nhà đầu tư trong nước.

The EU’s stablecoin own rules created a backdoor for US financial dominance.

The “multi-issuer loophole”:

– EU entities must redeem stablecoins at par, no fees

– US entities can charge redemption fees

– In a crisis, everyone redeems through the EU

– US reserves get… pic.twitter.com/t3B2XDuPzU

— James | Ethereum Foundation ⟠ | Snapcrackle.eth (@james_gaps) November 5, 2025

Điều này tạo ra sự mất cân bằng cơ cấu, khiến các doanh nghiệp châu Âu rơi vào thế bất lợi.

Trong giai đoạn căng thẳng tài chính, các tổ chức phát hành tại EU có thể đối mặt với áp lực đổi tài sản tăng mạnh từ các nhà đầu tư toàn cầu, trong khi các công ty Mỹ vẫn được bảo vệ. Các cơ quan của EU, bao gồm Ủy ban Rủi ro Hệ thống châu Âu, đã cảnh báo rằng cấu trúc đa tổ chức như vậy có thể dẫn đến dòng tiền đổi đổ vào EU và làm tăng rủi ro hệ thống.

Các chuyên gia nhận định, thời điểm này đặc biệt bất lợi.

Stablecoin được bảo chứng bằng đồng đô la đang tăng trưởng vượt bậc, trở thành nguồn thanh khoản số toàn cầu thiết yếu. Khi thị phần mở rộng, đồng đô la càng khẳng định vị thế thống trị trong lĩnh vực tài chính trực tuyến, mang lại lợi thế chiến lược rõ rệt cho Mỹ.

Khung pháp lý của châu Âu, dù được thiết kế để củng cố quyền tự chủ tài chính, lại có nguy cơ khiến khu vực này phụ thuộc sâu hơn vào các hệ thống tiền tệ nước ngoài. Cùng với những bất ổn xoay quanh đồng euro số, điều này phơi bày những điểm yếu lớn trong chiến lược tài chính của châu Âu.

Cả hai sáng kiến trên đều cho thấy, nếu không được thiết kế hợp lý, quy định có thể vượt quá mục tiêu ban đầu, làm chậm đổi mới và tăng sự phụ thuộc vào hạ tầng bên ngoài.

• Chức Thị trưởng New York của Mamdani có ý nghĩa gì đối với crypto?
• Liệu giá Zcash (ZEC) có kiểm tra lại mức 500 đô la sau gần 8 năm không?